Data pekerjaan bulan Mac Kanada menghentikan penurunan dua bulan berturut-turut pada awal tahun, namun kekuatan pemulihan masih terhad, sukar untuk menunjukkan pasaran buruh telah pulih daripada kelemahan. Statistik yang dikeluarkan pada hari Jumaat menunjukkan peningkatan bersih pekerjaan sebanyak 14,100, menghampiri jangkaan pasaran sebanyak 15,000; sebelum ini kehilangan sebanyak 109,000 pekerjaan pada Januari dan Februari. Kadar pengangguran kekal di 6.7%, sama dengan bulan lepas dan tempoh yang sama tahun lalu, menunjukkan bahawa keinginan pengambilan pekerja oleh syarikat masih lemah dan masalah penggunaan buruh secara keseluruhan belum menunjukkan peningkatan yang ketara.
Lebih penting, laporan ini menampilkan ciri khas "jumlah lemah, harga kuat". Pertumbuhan pekerjaan terutamanya didorong oleh pekerjaan sambilan, bertambah 15,200 pada bulan Mac, manakala pekerjaan sepenuh masa berkurang sebanyak 1,100. Pada masa yang sama, gaji purata pekerja tetap meningkat 5.1% berbanding tahun sebelumnya, kenaikan terbesar dalam tempoh 20 bulan lalu. Bagi Bank of Canada, kombinasi ini tidak mudah: di satu pihak, kadar pengangguran yang tinggi dan kelemahan pekerjaan sepenuh masa bermakna ekonomi masih mempunyai lebihan kapasiti; di sisi lain, percepatan gaji boleh menimbulkan kebimbangan kepada pembuat keputusan tentang kemungkinan kejutan harga tenaga merebak ke inflasi yang lebih luas.
Bank Pusat Menghadapi Keseimbangan yang Lebih Rumit
Inilah sebabnya mengapa tafsiran pasaran terhadap data ini tidak seragam. Reuters melaporkan bahawa pasaran wang kini bertaruh Bank of Canada akan mengekalkan kadar dasar tidak berubah pada akhir bulan ini, tetapi masih menetapkan harga untuk kemungkinan kenaikan 25 mata asas dalam tahun ini. Pada 18 Mac, Bank of Canada telah mengekalkan kadar pada 2.25%, dengan keputusan seterusnya dijangka diumumkan pada 29 April, dan laporan pekerjaan kali ini merupakan data pasaran buruh terakhir sebelum mesyuarat kadar. Selepas data dikeluarkan, dolar Kanada mengurangkan penurunan, mencatatkan 1 dolar Amerika bersamaan 1.3821 dolar Kanada, dengan hasil bon dua tahun menurun sebanyak 0.8 mata asas kepada 2.514%, menunjukkan pelabur tidak melihat laporan ini sebagai isyarat kuat yang cukup untuk meningkatkan jangkaan pengetatan secara serta-merta.
Kesan Perdagangan Masih Latar Belakang Utama
Dari perspektif yang lebih luas, kelembapan pasaran pekerjaan Kanada bukan semata-mata turun naik bulanan. Reuters menunjukkan bahawa dalam setahun yang lalu, tarif berturut-turut yang dikenakan AS terhadap industri utama seperti besi, aluminium, kereta, tembaga dan kayu, telah melemahkan momentum ekonomi Kanada; pada masa yang sama, tekanan inflasi tenaga akibat perang Timur Tengah dan ketidakpastian semakan perjanjian perdagangan bebas AS-Kanada terus meresahkan keyakinan perniagaan. Dalam data Mac, sektor pengeluaran barangan menambah 12,500 pekerjaan manakala perkhidmatan hanya menambah 1,700 pekerjaan, menunjukkan bahawa walaupun sektor paling terjejas oleh tarif sementara stabil, keadaan pengambilan pekerja secara keseluruhan masih suram.
Versi Kedua - Gaya Media Industri
Inti Data
Laporan pekerjaan Mac Kanada mempunyai garis cerita yang jelas: pekerjaan menghentikan penurunan, tetapi tidak kuat. Statistik menunjukkan penambahan pekerjaan sebanyak 14,000 pada Mac, sementara kadar pengangguran kekal pada 6.7%, dan kadar pekerjaan bertahan pada 60.6%. Dilihat dari usia, kadar pengangguran populasi usia kerja teras 25 hingga 54 tahun kekal hampir tidak berubah pada 5.8%, dan kadar pengangguran belia 15 hingga 24 tahun hanya sedikit berayun, kekal pada 13.8%. Ini menunjukkan pasaran buruh belum merosot lebih lanjut, tetapi juga tidak ada peningkatan yang cukup untuk membalikkan tren.
Gaji Sebenar Yang Membuat Pasaran Teragak-agak
Jika kita hanya melihat jumlah pekerjaan, laporan ini agak lemah; tetapi jika melihat gaji, ia tidaklah longgar. Gaji purata pekerja tetap meningkat 5.1% tahun ke tahun, kenaikan terbesar dalam tempoh 20 bulan lalu. Reuters memetik ketua ahli ekonomi BMO Doug Porter mengatakan, pecutan gaji ini akan menarik perhatian Bank of Canada, kerana bank tersebut dalam keadaan berjaga-jaga melihat kenaikan harga tenaga dan kesannya terhadap inflasi yang lebih luas. Dalam erti kata lain, data ini tidak membuat isu dasar lebih mudah untuk Bank of Canada, sebaliknya meletakkan "pertumbuhan perlahan" dan "gaji tinggi" di atas meja secara serentak.
Implikasi Dasar
Setakat ini, pasaran masih cenderung untuk beranggapan bahawa Bank of Canada tidak akan mengambil tindakan pada 29 April. Laman web rasminya menunjukkan bahawa kadar dasar pada 18 Mac adalah 2.25%; manakala tinjauan Reuters pertengahan Mac juga menunjukkan bahawa kebanyakan ahli ekonomi pada mulanya menjangka bank mengekalkan kadar sepanjang tahun, alasan utamanya adalah kelemahan ekonomi dan peningkatan risiko perdagangan. Dalam kerangka ini, laporan pekerjaan Mac lebih seperti satu data "tidak cukup untuk mengubah arah besar, tetapi cukup untuk memastikan pilihan hawkish tetap ada".
