Pasaran saham global melonjak ke paras rekod tahun ini, didorong oleh ledakan pelaburan dalam infrastruktur kecerdasan buatan (AI). Namun, Joachim Klement, ketua strategi pasaran di Panmure Liberum, memberi amaran bahawa dagangan bertema AI mungkin berakhir pada 2027. Jika senario itu berlaku, pasaran saham berdepan kejatuhan paling teruk sejak Krisis Kewangan Global 2008.
Bagi pelabur, persoalannya bukan sekadar sama ada penilaian saham berkaitan AI mampu kekal tinggi. Tumpuan turut terarah kepada sejauh mana rali semasa bergantung pada peningkatan berterusan dalam perbelanjaan infrastruktur AI.
Perbelanjaan infrastruktur AI angkat pasaran ke paras rekod
Pasaran saham utama dunia mengukuh tahun ini, dengan keyakinan terhadap perkembangan AI menjadi antara pemacu utama. Pelabur menjangkakan peluasan penggunaan AI akan meningkatkan perbelanjaan infrastruktur, menjadikan pelaburan itu asas penting kepada sentimen pasaran semasa.
Klement berkata dagangan yang didorong oleh tema AI mungkin tidak dapat bertahan. Senario asas beliau ialah dagangan itu boleh runtuh seawal 2027 dan memberi tekanan ketara kepada pasaran saham.
Pandangan tersebut bukan ramalan pasti mengenai pergerakan pasaran. Namun, ia menunjukkan kebimbangan terhadap kemampanan ledakan pelaburan AI serta peranannya dalam menyokong harga saham ketika ini.
Klement bandingkan risiko dengan kejatuhan selepas krisis 2008
Amaran Klement tidak terhad kepada kemungkinan pembetulan dalam satu sektor. Beliau menyatakan bahawa pembalikan dagangan AI boleh mencetuskan kejatuhan pasaran paling serius sejak Krisis Kewangan Global. Perbandingan itu menunjukkan risiko berkenaan berpotensi merebak ke pasaran saham yang lebih luas, bukan hanya kepada syarikat kecerdasan buatan.
Bagaimanapun, maklumat yang tersedia tidak menyatakan anggaran khusus beliau mengenai penurunan indeks S&P 500, tahap penilaian yang terlibat atau pencetus yang boleh menyebabkan senario itu berlaku. Tiada juga perincian mengenai asas yang digunakan untuk menjangkakan perubahan pasaran pada 2027.
Oleh itu, kenyataan tersebut lebih wajar dilihat sebagai penilaian senario terhadap risiko yang mungkin berlaku, bukannya kesimpulan pasti tentang masa atau magnitud kejatuhan.
Pasaran menilai sama ada pelaburan AI mampu terus menyokong saham
Pertumbuhan perbelanjaan infrastruktur AI telah membantu mengukuhkan sentimen pasaran. Jika jangkaan terhadap perbelanjaan itu berubah, dagangan bertema AI juga boleh berdepan penilaian semula.
Bagi peserta pasaran, ketahanan rali akan bergantung antara lain pada perubahan hubungan antara perbelanjaan korporat sebenar dengan jangkaan pelabur. Namun, dalam amaran ini, Klement tidak mengemukakan data khusus atau analisis terhadap syarikat dan subsektor tertentu.
Maklumat utama yang dapat disahkan ialah Klement menjadikan kemungkinan dagangan AI runtuh pada 2027 sebagai senario asasnya, dan menggambarkan kesan berpotensinya sebagai kejatuhan pasaran paling teruk sejak Krisis Kewangan Global. Sama ada senario itu menjadi kenyataan dan sejauh mana kesannya akan tersebar masih bergantung pada hala tuju pelaburan infrastruktur AI serta pergerakan keseluruhan pasaran.
