No fecho de 23 de setembro, o Dow Jones Industrial Average acumulava uma alta de 7,2% no ano, bem abaixo dos ganhos de 12,6% do S&P 500, de 15,9% do Nasdaq Composite e de 12,6% do Russell 2000. Em setembro, o Dow também ficou para trás: recuou mais de 3%, enquanto os outros grandes índices oscilaram entre uma variação próxima de zero e uma alta de 2,1%. A fraqueza do índice, porém, não se estendeu a todas as suas empresas: cerca de um terço dos componentes continua a formar padrões técnicos de alta.
IBM, Boeing e Nike pressionam o Dow
A pressão sobre o Dow neste ano concentrou-se em alguns dos seus principais componentes. As ações da IBM e da Boeing acumulam quedas entre 8% e 23% desde o início do ano, enquanto a Nike recuou 43%, o pior desempenho entre as empresas industriais que integram o índice. Essa divergência pesou no resultado do Dow e mostra que o desempenho agregado do índice não traduz necessariamente a trajetória de todas as grandes ações de primeira linha.
Ao mesmo tempo, várias empresas dos setores de consumo, tecnologia, saúde e indústria continuam a apresentar estruturas técnicas relativamente firmes. Justin Nielsen, responsável pela investigação sobre o mercado acionista na IBD, afirmou que nove dos 30 componentes do Dow estão cotados na Nasdaq e que essas empresas representam 71% da capitalização bolsista total do índice. Por isso, as companhias de tecnologia e consumo listadas na Nasdaq exercem uma influência significativa sobre o desempenho do Dow.
Apple continua cerca de 2% abaixo do ponto de compra
A Apple é um exemplo da divergência entre os componentes do Dow. Na terça-feira, a ação tentou romper em alta uma base assimétrica em forma de taça, sem alça, mas o movimento não foi confirmado e os papéis regressaram posteriormente para dentro da formação. Na sessão em questão, a Apple negociava cerca de 2% abaixo do seu ponto de compra de 344,57 dólares.
O movimento deixou a ação próxima de um nível técnico importante, embora a pressão vendedora tenha surgido logo na primeira tentativa de rompimento. Para os participantes do mercado que acompanham as grandes empresas de tecnologia, a capacidade da Apple de recuperar e sustentar esse nível dependerá da evolução posterior dos preços e do volume negociado. Uma única tentativa de rompimento não basta para confirmar uma mudança de tendência.
Fraqueza do índice esconde diferenças entre as ações
O desempenho inferior do Dow face ao S&P 500, ao Nasdaq Composite e ao Russell 2000 reflete o fosso crescente entre os seus componentes. Nike, IBM e Boeing puxaram o índice para baixo, enquanto a Apple continua próxima de um nível técnico relevante e algumas empresas dos setores de consumo, tecnologia, saúde e indústria mantêm formações gráficas comparativamente construtivas.
Entre os convidados que discutem a volatilidade do mercado esta semana está o gestor de carteiras George Tkaczuk, vencedor do U.S. Investing Championship de 2020. Ele abordará os falsos rompimentos frequentes observados nos principais índices e os próximos níveis que podem alterar o ritmo do mercado. Para os investidores, os sinais mais relevantes neste momento estão nas estruturas individuais das ações e no comportamento interno do Dow, e não apenas na percentagem apresentada pelo índice.