- O preço de referência do zinco na Bolsa de Metais de Londres (LME) subiu significativamente devido a eventos inesperados no lado da oferta, atingindo US$ 3.633,50 por tonelada, o maior valor em quase quatro anos. A paralisação da maior refinaria de zinco da América Latina, da Nexa Resources (NEXA:US), intensificou as preocupações com a escassez estrutural no mercado à vista.
- O preço global do cobre, após subir por oito dias consecutivos, registrou uma correção técnica, caindo 0,9% para US$ 13.971 por tonelada, com sinais de realização de lucros após atingir áreas de alta histórica.
- Os movimentos internos dos metais industriais mostraram uma divisão significativa, com o preço do alumínio mantendo-se em alta devido a grandes ordens de retirada no porto de Klang, na Malásia, enquanto os preços do estanho e do níquel registraram quedas diárias de 2,5% e 1,6%, respectivamente.
Eventos inesperados no lado da oferta estão remodelando o modelo de precificação. O centro de precificação do mercado global de metais básicos está se elevando estruturalmente devido a interrupções frequentes no lado da oferta. De acordo com as informações mais recentes, a refinaria de zinco Cajamarquilla da Nexa Resources (NEXA:US) no Peru foi forçada a suspender as operações devido a danos causados por um incêndio. Esta instalação tem uma capacidade de produção anual de 344.400 toneladas e ocupa uma posição central na cadeia de suprimentos da América Latina. A corretora Marex destacou em um relatório de pesquisa que, juntamente com o acidente anterior na Kazzinc, os participantes do mercado estão sendo forçados a reavaliar a resiliência da oferta de zinco. Eventos de força maior contínuos quebraram a suposição anterior de equilíbrio relativo entre oferta e demanda, forçando fundos quantitativos e comerciantes à vista a reconstruir posições longas na curva futura.
Alerta de estoque na Bolsa de Metais de Londres. As interrupções no lado da oferta ampliaram diretamente a vulnerabilidade do sistema de estoque existente. Dados recentes mostram que os estoques de zinco nos armazéns registrados na Bolsa de Metais de Londres (LME) caíram para 110.875 toneladas. No atual ritmo de consumo global, esse nível de estoque só pode atender a menos de três dias de demanda final. O Grupo Internacional de Estudo de Chumbo e Zinco (ILZSG) já havia previsto um déficit de oferta de 19.000 toneladas no mercado de zinco refinado este ano, e a paralisação da refinaria Cajamarquilla certamente ampliará esse déficit. O nível extremamente baixo de estoque limita a capacidade do mercado à vista de suavizar a volatilidade dos preços, fazendo com que qualquer redução marginal na oferta provoque um forte impulso nos preços.
Correção técnica nos preços do cobre. Enquanto o preço do zinco subia acentuadamente, o preço do cobre, considerado um barômetro da economia macroeconômica, teve um respiro. Anteriormente, o preço de referência do cobre havia atingido US$ 14.196,50, aproximando-se do recorde histórico de US$ 14.527,50 estabelecido no final de janeiro. Oito dias consecutivos de alta acumularam muitos lucros, levando investidores institucionais a reduzir parte de suas exposições ao risco ao se aproximarem de níveis de resistência anteriores. Analistas apontam que a correção de curto prazo nos preços do cobre é mais uma autoajuste de liquidez do que uma reversão da lógica fundamental de longo prazo. A transição energética global, com a atualização das redes elétricas e a demanda por veículos elétricos, continua a fornecer suporte de base para a avaliação de longo prazo do cobre.
Divergência nos fundamentos futuros dos metais industriais. No pregão de hoje na Bolsa de Metais de Londres (LME), o desempenho de outros metais revelou a complexidade da lógica de negociação macroeconômica atual. O preço do alumínio (ALI1!) manteve-se estável em torno de US$ 3.651,50, com seu desempenho robusto sustentado por ordens de retirada de até 10.000 toneladas nos armazéns do porto de Klang. Em contraste, os preços do estanho (FTIN1!) e do níquel (NICKEL1!), mais associados às cadeias de consumo de eletrônicos e aço inoxidável, mostraram fraqueza. Essa divergência entre os tipos de metais indica que, em um ambiente de liquidez macroeconômica mais restrita, os investidores preferem metais com lógica de contração de oferta imediata ou rápida redução de estoques visíveis, com o mercado de commodities passando de um cenário beta abrangente para uma disputa alfa baseada em fundamentos microeconômicos.
