A Procuradoria-Geral de Nova Iorque processou a QCX LLC, operadora da Polymarket no estado, por alegadamente explorar uma atividade de jogo sem licença. A ação pede a suspensão das operações da Polymarket em Nova Iorque, a recuperação das receitas consideradas provenientes de atividade ilícita, a compensação dos utilizadores afetados e uma penalização que pode chegar a três vezes o valor dessas receitas.
O processo vai além da possibilidade de a Polymarket continuar a atender utilizadores nova-iorquinos. Em causa está a fronteira entre a aprovação regulatória federal e a legislação estadual sobre jogos de azar. Os mercados de previsão expandiram-se rapidamente nos Estados Unidos, com várias plataformas a recorrerem ao enquadramento federal aplicável às matérias-primas e aos derivados para oferecer contratos sobre eventos. As autoridades estaduais, porém, defendem que alguns desses produtos continuam a constituir atividades de jogo sujeitas a uma autorização estadual própria.
A Polymarket invoca a supervisão federal
A Polymarket regressou ao mercado norte-americano em dezembro de 2025 através de uma bolsa regulada pela Commodity Futures Trading Commission, ou CFTC. Atualmente, a empresa considera a sua aprovação regulatória federal uma base essencial para oferecer produtos de mercados de previsão em vários estados, incluindo Nova Iorque.
A ação movida pelo estado contesta diretamente essa posição. Nova Iorque argumenta que a autorização federal não permite automaticamente a oferta de produtos que a legislação estadual classifica como jogos de azar. Segundo essa interpretação, a Polymarket poderá ainda precisar de uma licença de jogo em Nova Iorque ou de demonstrar que os seus produtos não se enquadram na definição estadual de jogo, mesmo operando ao abrigo de um regime federal.
A disputa poderá acabar por depender de uma questão específica: a supervisão federal impede os estados de aplicar as suas próprias leis de jogo a produtos comparáveis de mercados de previsão?
O estado pede mais do que o encerramento da operação
As pretensões financeiras apresentadas no processo não se limitam a uma ordem de suspensão. Nova Iorque pede a entrega das receitas alegadamente geradas através de atividade ilícita, a compensação dos utilizadores afetados e uma penalização equivalente a três vezes esse montante.
Se o tribunal aceitar os pedidos, a QCX LLC poderá enfrentar custos que ultrapassam a saída do mercado nova-iorquino, incluindo a recuperação de receitas históricas, pagamentos aos utilizadores e penalizações adicionais. A ação ainda não fixa o valor específico das receitas em causa nem o número de utilizadores afetados. Também não é claro se o tribunal aprovará todas as medidas solicitadas.
Processos contra a Kalshi deram decisões divergentes
O conflito judicial da Polymarket não é um caso isolado. A operadora de mercados de previsão Kalshi enfrentou processos e disputas regulatórias semelhantes em vários estados norte-americanos, com decisões judiciais em sentidos diferentes.
Em abril, um tribunal federal de recurso decidiu que Nova Jérsia não podia regular o mercado de previsão da Kalshi, supervisionado a nível federal, da forma pretendida pelas autoridades estaduais. A decisão foi interpretada como um reforço da primazia da supervisão federal.
Em agosto, contudo, outro tribunal federal de recurso chegou a uma conclusão diferente num processo no Nevada. O tribunal considerou improvável que a lei federal impedisse o estado de aplicar as suas regras de jogo aos contratos relacionados com desporto oferecidos pela Kalshi.
A divergência entre os tribunais tornou mais concreta a incerteza jurídica que afeta os mercados de previsão. Produtos sujeitos à mesma supervisão federal podem continuar a enfrentar exigências de licenciamento, restrições à oferta ou medidas de fiscalização diferentes em cada estado. O processo de Nova Iorque contra a Polymarket poderá levar esta questão a uma instância judicial superior.
Nova Iorque já tomou medidas contra plataformas de criptoativos
A Procuradoria-Geral de Nova Iorque já adotou medidas de fiscalização contra várias empresas de criptoativos. Em 2023, depois de processar a KuCoin por alegadas operações sem licença, o órgão recuperou mais de 22 milhões de dólares. O processo também alimentou o debate sobre a possibilidade de o ether ser tratado como um valor mobiliário.
Em 2024, a Procuradoria-Geral chegou a um acordo de até aproximadamente 2 mil milhões de dólares com a Genesis, que na altura era uma das maiores liquidações do setor das criptomoedas em Nova Iorque.
A recente atuação do estado também se estendeu aos mercados de previsão, com a Coinbase, a Gemini e a Kalshi a enfrentarem processos relacionados ou medidas regulatórias. O caso contra a Polymarket insere-se, assim, numa disputa mais ampla sobre se os mercados de previsão norte-americanos devem ser regulados sobretudo por agências federais ou continuar também sujeitos às leis estaduais sobre jogos de azar.
Até que os tribunais emitam novas decisões, o estatuto regulatório federal da Polymarket e a sua autorização para operar em Nova Iorque continuam a ser questões distintas, que terão de ser avaliadas separadamente.