O dólar valorizou-se face a todas as principais moedas na quinta-feira, enquanto as yields dos Treasuries subiram ao longo de toda a curva, com a taxa a 10 anos próxima de 5,19%. Relatos de que os Estados Unidos e o Irão discutiam uma reabertura faseada do estreito de Ormuz e o fim do bloqueio norte-americano ajudaram temporariamente as ações dos EUA e o petróleo a afastarem-se dos mínimos intradiários. Não surgiu, contudo, qualquer acordo formal, e o petróleo recuperou mais tarde parte da queda, sinalizando a cautela dos investidores quanto ao calendário e à dimensão de uma eventual reposição da oferta.
Dólar avança enquanto sobem as yields de longo prazo
O dólar registou os ganhos mais fortes face ao iene, ao franco suíço e ao dólar australiano, enquanto a valorização perante o euro foi mais limitada. As yields dos Treasuries terminaram perto dos máximos da sessão. A taxa a dois anos subiu 2,1 pontos-base, para 4,916%; a cinco anos avançou 4,5 pontos-base, para 5,050%; e a 10 anos aumentou 7,6 pontos-base, para 5,1915%. A yield a 30 anos também ganhou 7,6 pontos-base, atingindo 5,4782%.
A subida mais acentuada das taxas de longo prazo face às de curto prazo voltou a colocar a inflação e os custos de financiamento no centro da atenção dos mercados. Anna Paulson, presidente da Reserva Federal de Filadélfia, afirmou que a Fed poderá ainda ter de voltar a aumentar as taxas de juro para reduzir a inflação. Beth Hammack, presidente da Fed de Cleveland, também declarou que os riscos para a inflação estavam inclinados para o lado positivo. A Fed ainda não decidiu se será necessário outro aumento, mas os comentários dos responsáveis dificultaram a exclusão total dessa possibilidade pelo mercado obrigacionista.
Um leilão de 44 mil milhões de dólares em obrigações do Tesouro norte-americano a sete anos pouco contribuiu para aliviar a pressão sobre as yields. Os títulos foram colocados com uma yield máxima de 5,085%, 0,7 pontos-base acima da indicação anterior ao leilão. O resultado sugeriu que os investidores exigiram uma remuneração ligeiramente superior à antecipada pelo mercado.
Índices dos EUA terminam quase estáveis, mas ações divergem
Os principais índices norte-americanos recuperaram dos mínimos intradiários, mas terminaram com resultados mistos. O Dow Jones Industrial Average caiu 162,02 pontos, ou 0,31%, para 51.355,15 pontos. O S&P 500 recuou 1,80 pontos, ou 0,02%, para 7.704,22 pontos, enquanto o Nasdaq Composite ganhou 3,34 pontos, ou 0,01%, para 26.939,37 pontos. O Russell 2000 perdeu 0,11%, para 2.835,58 pontos, e o Nasdaq 100 subiu 0,03%, para 30.478,86 pontos.
A evolução praticamente estável dos índices escondeu movimentos mais amplos entre ações individuais. A Meta subiu 4,50% e a Nebius avançou 7,44%, enquanto Intel, CoreWeave e AMD também fecharam em alta. A Arm, pelo contrário, caiu 7,88%, enquanto Sandisk e Coherent perderam mais de 3% cada. As ações de semicondutores e de inteligência artificial movimentaram-se em direções diferentes, sem uma tendência uniforme de apetite pelo risco no setor tecnológico.
Bolsas europeias fecham em baixa
Os principais índices acionistas europeus terminaram todos em queda. O DAX alemão recuou 0,57%, para 25.266,54 pontos; o CAC 40 francês caiu 0,52%, para 8.081,44 pontos; e o FTSE 100 britânico perdeu 0,24%, para 10.680,00 pontos. O IBEX 35 espanhol desceu 0,30%, para 19.573,39 pontos, enquanto o FTSE MIB italiano recuou 0,85%, para 51.543,44 pontos.
As yields das obrigações soberanas europeias a 10 anos evoluíram em sentidos diferentes, mas permaneceram próximas de máximos de vários anos. A yield alemã subiu 2,9 pontos-base, enquanto as taxas no Reino Unido e em Itália recuaram ligeiramente. Os custos de financiamento elevados continuaram a limitar a capacidade das ações europeias e norte-americanas para sustentar uma recuperação prolongada, num contexto marcado pelos riscos de inflação e pela incerteza em torno do fornecimento de energia.
Dados dos EUA apontam para uma atividade económica resiliente
Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos Estados Unidos totalizaram 197.000, abaixo da expectativa de 201.000. As vendas de casas novas em agosto foram divulgadas a um ritmo anualizado de 684.000 unidades, acima da previsão de 615.000. Estes dados estão sujeitos a erros de estimação significativos, pelo que o resultado mensal terá de ser avaliado juntamente com as revisões posteriores.
Os dados do emprego e do imobiliário não alteraram a perceção de que a economia norte-americana continua resiliente. Em conjunto com os comentários dos responsáveis da Reserva Federal sobre os riscos de inflação, os números levaram os investidores a ponderar se a economia conseguirá suportar um período mais prolongado de taxas de juro elevadas e em que momento o aumento das yields dos Treasuries poderá exercer uma pressão mais visível sobre o financiamento empresarial e as avaliações das ações.
Os líderes dos Estados Unidos e da China reuniram-se na Casa Branca, e os comentários públicos de ambos foram globalmente cordiais. Os mercados continuam à espera de progressos concretos nas áreas do comércio, da tecnologia e do fornecimento de terras raras. Essas questões ainda não tinham produzido um resultado político específico capaz de alterar de forma material os preços dos ativos durante a sessão de quinta-feira.
Petróleo cai com os relatos sobre Ormuz antes de recuperar parcialmente
O petróleo WTI caiu brevemente de cerca de 96,78 dólares por barril para 93,30 dólares, à medida que os mercados assimilavam relatos sobre um possível acordo faseado entre os Estados Unidos e o Irão. Mais tarde, recuperou a maior parte da descida. Um registo próximo do fecho colocava o WTI em cerca de 95,11 dólares por barril, uma subida de 2,41 dólares, ou 2,60%.
As discussões sobre a reabertura do estreito de Ormuz podem abrir uma via para a reposição dos carregamentos de energia, mas não equivalem a um acordo. As declarações iranianas sobre as perspetivas de reabertura do estreito também têm variado. Por isso, os operadores continuam concentrados na possibilidade de surgirem acordos concretos para o transporte marítimo, em eventuais alterações ao bloqueio e na forma como uma recuperação da oferta seria implementada. Enquanto esses detalhes não forem esclarecidos, os preços do petróleo deverão continuar muito sensíveis à evolução diplomática e aos riscos para o transporte.
Ouro, prata e Bitcoin continuam sob pressão
O ouro era negociado a cerca de 4.274 dólares por onça, uma queda de 12,85 dólares, ou 0,30%. A prata rondava 63,79 dólares por onça, menos 0,65 dólares, ou 1,00%. A valorização do dólar e a subida das yields dos Treasuries pressionaram simultaneamente os metais preciosos: as taxas obrigacionistas mais elevadas aumentaram a remuneração disponível nos ativos de rendimento fixo, enquanto os metais cotados em dólares ficaram mais caros para compradores que utilizam outras moedas.
O Bitcoin rondava os 84.378 dólares depois de ter caído no início da sessão e de passar posteriormente a negociar sem uma direção definida. A criptomoeda não acompanhou de forma clara a recuperação tardia das ações norte-americanas, o que indicou uma ligação limitada entre os dois mercados naquele dia. O fecho de uma única sessão não permite concluir que a relação entre as duas classes de ativos tenha mudado de forma duradoura.
Na próxima sessão, os mercados continuarão a avaliar se as comunicações entre os Estados Unidos e o Irão podem produzir acordos operacionais para o transporte marítimo, se o petróleo conseguirá manter-se em níveis elevados e até que ponto novas subidas das yields dos Treasuries poderão pesar sobre as ações. A recuperação a partir dos mínimos mostrou que continuava a existir procura, mas o dólar mais forte, as yields em alta e a forte dispersão entre ações individuais apontaram para uma recuperação desigual.