- O Grupo Macquarie reduziu significativamente suas previsões de preços do petróleo Brent para 2026 e 2027, principalmente devido à recuperação mais rápida do que o esperado dos fluxos de exportação de petróleo do Oriente Médio.
- Com o acordo de paz temporário entre os Estados Unidos e o Irã, as exportações de petróleo do Golfo Pérsico estão gradualmente sendo retomadas, e os fundamentos do mercado global de petróleo estão enfrentando uma reavaliação.
- Embora a normalização completa da cadeia de suprimentos ainda enfrente obstáculos como incertezas geopolíticas, a Macquarie prevê que a demanda por reconstrução de estoques comerciais e estratégicos fornecerá suporte de base aos preços do petróleo no médio e longo prazo.
Velocidade de recuperação da oferta supera expectativas
O mais recente relatório de pesquisa dos estrategistas do Grupo Macquarie, Peter Taylor e Vikas Dwivedi, aponta que o mercado subestimou gravemente a velocidade de recuperação da oferta no Oriente Médio e a capacidade de autoajuste do mercado de petróleo. A empresa reduziu significativamente sua previsão de preço médio do petróleo Brent para 2026 de 89 dólares por barril para 77 dólares; ao mesmo tempo, reduziu a perspectiva de preço médio para 2027 de 74 dólares por barril para 64 dólares. Este ajuste reflete que, com a diminuição das tensões geopolíticas, o retorno dos principais canais de fornecimento de petróleo internacional foi mais rápido do que o consenso anterior do mercado.
Infraestrutura e amortecimento de estoques
A análise do relatório considera que os países produtores de petróleo do Oriente Médio possuem profundo conhecimento técnico na produção de petróleo, ampla capacidade de armazenamento e avanços na ciência da rotação de campos petrolíferos, permitindo que a oferta retorne ao mercado mais rapidamente do que o esperado. Antes do início dos conflitos, o mercado global de petróleo já estava em um estado de excesso de oferta. A destruição da demanda causada pelos conflitos e a potencial redução de estoques ocultos ajudaram a preencher a lacuna de oferta anteriormente perdida. Isso explica por que, mesmo diante de choques históricos significativos, os preços internacionais do petróleo conseguiram se manter em níveis relativamente baixos.
Flutuações de curto prazo e suporte de médio a longo prazo
Embora a tendência de longo prazo aponte para uma oferta abundante, a Macquarie destaca que, devido à cautela dos armadores ao atravessar antigas zonas de guerra e áreas sensíveis, espera-se que os preços internacionais do petróleo permaneçam voláteis em alta nos próximos meses. No entanto, em um ciclo mais longo, a demanda rígida dos principais países consumidores globais para reconstruir estoques comerciais e estratégicos intervirá durante uma correção profunda dos preços, proporcionando suporte à curva de longo prazo e evitando uma queda acentuada dos preços.
