- O presidente dos EUA, Trump, assinou um acordo temporário com o Irã no Palácio de Versalhes em Paris, estendendo o cessar-fogo por 60 dias e retomando completamente o transporte marítimo no Estreito de Ormuz. Como resultado, o preço dos futuros do petróleo Brent caiu significativamente 2% para cerca de 78 dólares por barril, enquanto os futuros do petróleo leve West Texas Intermediate (WTI) na Bolsa de Mercadorias de Nova York caíram 2,5% para 74,08 dólares.
- Os mercados de ações globais apresentaram desempenho divergente, com o mercado asiático sendo impulsionado pela redução dos riscos geopolíticos, levando o índice KOSPI da Coreia do Sul e o índice Nikkei 225 do Japão a atingirem novos recordes históricos; enquanto o índice STOXX 600 da Europa foi prejudicado pela fraqueza das ações de energia, fechando em queda, e os futuros das ações dos EUA se recuperaram após uma correção anterior.
- O mercado de renda fixa já precificou a expectativa de aumento de juros em outubro, com o Federal Reserve (Fed) mantendo as taxas inalteradas pela quarta vez consecutiva, e cerca de metade dos membros sugerindo um possível aumento de juros ainda este ano. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos recuou para 4,45%, enquanto o índice do dólar continuou sua tendência de alta, registrando o maior ganho diário desde abril, atingindo 100,46.
Desaparecimento do prêmio geopolítico remodela expectativas de fornecimento de energia
O acordo temporário entre EUA e Irã reabriu o canal de navegação comercial no Estreito de Ormuz, com empresas como a Saudi National Shipping Company retomando o tráfego, resultando em uma queda acumulada de 15% no preço do Brent e do WTI nesta semana. Embora os estoques de petróleo bruto dos EUA tenham diminuído em 8,3 milhões de barris na semana passada, indicando um aperto no mercado à vista, países como o Iraque estão se preparando para aumentar suas exportações, removendo efetivamente o prêmio de risco geopolítico. Analistas do Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) destacam que o aumento das exportações já exerce uma pressão significativa sobre as expectativas de preços do petróleo. Se o quadro temporário de 60 dias não se transformar em um acordo de longo prazo, a volatilidade no mercado de energia pode aumentar novamente.
Postura hawkish da política monetária limita avaliação de ativos
O Federal Reserve anunciou a manutenção das taxas de juros pela quarta vez consecutiva, mas os oficiais destacaram que o crescimento econômico é robusto e que os riscos de inflação são mais urgentes do que as melhorias no mercado de trabalho. O gráfico de pontos mostra que cerca de metade dos membros espera um aumento de juros este ano. Bob Michele, diretor de investimentos da JPMorgan Asset Management, afirmou que isso indica que os formuladores de políticas estão se preparando para um aperto. Embora o presidente do Fed, Kevin Warsh, continue a enfraquecer a orientação futura, os operadores do mercado monetário já precificaram totalmente a probabilidade de um aumento de juros em outubro. Analistas do Goldman Sachs (GS:US) apontam que, embora o cenário base ainda seja a manutenção das taxas de juros este ano, o risco de aumento de juros aumentou significativamente.
Mercados de ações globais mostram divisão estrutural
Sob a pressão combinada da queda acentuada dos preços do petróleo e do aumento das expectativas de juros, os mercados de ações globais mostraram uma divisão clara. Os principais índices asiáticos tiveram um desempenho forte, com o índice KOSPI da Coreia do Sul subindo 2,25%, ultrapassando pela primeira vez a marca de 9.000 pontos; o índice Nikkei 225 também subiu 1,6%, ambos atingindo novos recordes históricos. Em contraste, o índice STOXX 600 da Europa caiu 0,5%, prejudicado por ações de energia de grande peso como Shell (SHEL:US) e BP (BP:US), compensando os ganhos no setor de tecnologia, como ASML (ASML:US). Os futuros dos três principais índices dos EUA mostraram uma tendência de recuperação, indicando que o mercado está tentando absorver as declarações hawkish anteriores, apoiado pelas expectativas de lucro no setor de inteligência artificial.
Interação entre mercados de câmbio e dívida e pressão sobre commodities
Com a expectativa de aumento de juros em outubro já precificada, os rendimentos dos títulos dos EUA experimentaram um recuo técnico temporário, com o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos caindo ligeiramente 1 ponto base para 4,45%, e o rendimento dos títulos de 2 anos permanecendo estável em torno de 4,168%. No mercado de câmbio, o índice do dólar mostrou força, subindo para perto do pico de dois meses de 100,46. Sob a pressão combinada de um dólar forte e expectativas de altas taxas de juros, os preços dos futuros do ouro em Nova York caíram 1,2% no início do pregão, para 4.328,20 dólares por onça. A análise do Saxo Bank mostra que ativos sem rendimento, como o ouro, estão buscando um equilíbrio entre a pressão macroeconômica de curto prazo e o suporte estrutural de longo prazo. Se a inflação central voltar a subir, o mercado pode reavaliar os preços.
