- O Índice de Tecnologia Hang Seng (HSTECH) mostrou um movimento de correção após uma subida anterior, fechando o dia com uma queda de 2,06%, prejudicando o desempenho geral do mercado. O Índice Hang Seng (HSI) e o Índice de Empresas da China Continental (HSCEI) caíram ligeiramente 0,54% e 0,75%, respectivamente, com as blue chips de tecnologia e o setor de ouro sendo os principais focos de ajuste.
- Devido às perturbações na cadeia de suprimentos no Oriente Médio, principais fornecedores de alumínio da América do Norte, Rio Tinto (RIO:US) e Century Aluminum (CENX:US), aumentaram o prêmio de alumínio semimanufaturado em cerca de 12% (equivalente a 110 dólares por tonelada), impulsionando a alta do setor de alumínio nas ações de Hong Kong, com a China Hongqiao registrando uma alta de mais de 5%.
- Apesar da pressão nos índices, dados de liquidez mostram que o capital sul manteve um fluxo líquido positivo, com um volume líquido de compra diário de 125,93 bilhões de HKD, sendo o Stock Connect de Shanghai e o Stock Connect de Shenzhen responsáveis por 81,81 bilhões de HKD e 44,11 bilhões de HKD, respectivamente, demonstrando que os fundos de alocação continuam a fazer posicionamentos estratégicos em pontos críticos.
Reavaliação de Liquidez nos Setores de Tecnologia e Metais Preciosos
No contexto das repetidas notícias geopolíticas, o apetite por risco no mercado de ações de Hong Kong apresentou uma contração de curto prazo. O ímpeto de recuperação das grandes ações de tecnologia ontem não conseguiu se manter, com Xiaomi caindo mais de 4%, Alibaba recuando quase 3%, e Baidu, Meituan, Tencent e outras ações principais registrando quedas de diferentes magnitudes. Isso reflete que, em meio à incerteza macroeconômica, o capital estrangeiro continua cauteloso na precificação de ativos de crescimento de longo prazo. Além disso, o setor de ouro caiu devido ao fechamento de lucros em níveis altos anteriores, com a Lingbao Gold caindo quase 6%. A Morgan Stanley apontou que, apesar dos ventos contrários nos indicadores de liquidez de metais preciosos recentemente, após uma venda em fases, o preço do ouro ainda tem espaço para recuperação de valorização baseada em fundamentos.
Prêmio da Cadeia de Suprimentos de Alumínio e Dinâmicas à Vista
Em contraste com a fraqueza das ações de tecnologia, o setor de alumínio dentro dos metais não ferrosos apresentou um retorno relativo significativo. China Hongqiao e Aluminum Corporation of China subiram mais de 5% e 3%, respectivamente. A lógica de precificação central deriva da disrupção no lado da oferta no mercado à vista. Devido à tensão no Oriente Médio afetando a logística internacional de alumínio primário e semimanufaturados, fornecedores principais da América do Norte, como Rio Tinto, aumentaram o prêmio do lingote de alumínio em cerca de 3 centavos por libra em relação aos níveis anteriores. Esse aumento nos custos logísticos devido a fricções geopolíticas está sendo transmitido ao mercado de capitais na forma de prêmios à vista, elevando as expectativas de melhoria das margens de lucro das empresas de alumínio a montante.
Mercado Automotivo com Estratégia de Volume sobre Preço e Expectativas Imobiliárias
Os setores de ciclo tradicional e consumo também enfrentam o teste dos dados fundamentais. O setor de concessionários de automóveis está sob pressão, com China MeiDong Auto Holdings caindo mais de 7% em um único dia. Dados microeconômicos do setor mostram que o preço terminal dos carros a combustão estrangeiros continua a cair, com alguns modelos principais já estando no intervalo de 60.000 a 80.000 RMB, o que indica uma concorrência crescente no mercado final e compressão no espaço de lucro. No setor imobiliário, Longfor Group caiu mais de 5%, e a Morgan Stanley prevê que, devido à redução no tamanho do banco de terrenos, o volume de pré-vendas imobiliárias em 2026 pode enfrentar uma queda anual aproximadamente de 12%, expectativa que continua a pressionar a avaliação das ações de empresas imobiliárias chinesas.
