- Член Политического комитета Банка Кореи (BOK) Хван Кун Иль заявил, что из-за продолжающегося роста цен на жилье в Сеуле и увеличения инвестиций с использованием заемных средств существует риск повторного увеличения темпов роста задолженности домохозяйств.
- Под влиянием сектора искусственного интеллекта (AI) на корейском фондовом рынке наблюдается значительный рост, что привело к процветанию высокорисковых инвестиций частных инвесторов, объем заемных инвестиций которых достиг исторического максимума.
- Банк Кореи в будущем будет более тщательно следить за рисками финансовой стабильности, такими как задолженность домохозяйств и инвестиции с использованием заемных средств на фондовом рынке, и будет проявлять высокую бдительность в отношении проблемы неравенства в богатстве, которая может усугубить риски финансовой стабильности.
Регуляторы сосредоточены на переменных финансовой стабильности
В последнем полугодовом отчете о финансовой стабильности Банк Кореи четко указал, что волатильность финансовых и валютных рынков возросла в первой половине этого года. Член Политического комитета Хван Кун Иль подчеркнул, что на рынке недвижимости в Сеуле и прилегающих ключевых районах сохраняется высокая активность, и продолжающийся рост цен на активы привлекает больше средств через заемные механизмы. Это явление приводит к возвращению структуры задолженности домохозяйств в зону расширения, и если эта тенденция не будет эффективно сдержана, устойчивость макрофинансовой системы в средне- и долгосрочной перспективе будет подвергнута испытанию.
Частные инвесторы гонятся за процветанием технологических акций с использованием заемных средств
Под влиянием глобальной темы искусственного интеллекта корейский фондовый рынок, сосредоточенный вокруг таких гигантов полупроводников, как Samsung Electronics и SK Hynix, демонстрирует впечатляющие результаты, привлекая множество частных инвесторов. Данные показывают, что объем заемных инвестиций частных инвесторов через такие каналы, как маржинальная торговля, достиг исторического максимума. Банк Кореи выразил осторожность по этому поводу, считая, что рост цен на активы, вызванный высоким уровнем заемных средств, усиливает чувствительность рынка к корректировке оценок. Если в глобальной цепочке технологических акций произойдут маржинальные изменения, местный рынок может оказаться под давлением.
Неравенство в богатстве и структурные риски
Помимо прямых колебаний цен на финансовые активы, внутри Банка Кореи также начали обращать внимание на более глубокие структурные проблемы. Хван Кун Иль отметил, что усиливающееся экономическое и имущественное неравенство превращается в потенциальную угрозу финансовой стабильности. Неравномерное распределение доходов от высокорисковых инвестиций с использованием заемных средств и эффект вытеснения для бездомных групп из-за роста цен на жилье могут ослабить общую устойчивость домохозяйств к рискам.
Переоценка границ денежно-кредитной политики
На фоне текущей волатильности валютного рынка и восстановления задолженности домохозяйств на сложном фоне, на рынке возникли разногласия по поводу будущего пути процентных ставок Банка Кореи. Аналитики считают, что если базовая инфляция продолжит замедляться, а макроэкономический рост ослабнет, у центрального банка может возникнуть потребность в высвобождении ликвидности; однако, если уровень заемных средств на рынке недвижимости и фондовом рынке продолжит расти, значимость факторов финансовой стабильности значительно возрастет. Это может привести к тому, что Банк Кореи будет более осторожен при изменении политики.
