- Макроэкономика | Политика центральных банков | Глобальные рынки | Энергетика/товары
- США и Иран достигли 60-дневного временного соглашения, что способствует постепенному восстановлению судоходства через Ормузский пролив. Морская разведывательная компания Windward зафиксировала прохождение 21 судна за день через этот стратегический водный путь, что свидетельствует о начале осторожного восстановления доверия на рынке.
- Высокие фрахтовые ставки стали основным фактором, привлекающим танкеры обратно в зону конфликта. В настоящее время суточная аренда супертанкеров (VLCC) возросла до примерно 280 тысяч долларов, что почти в три раза превышает уровень до начала конфликта, и достаточно для покрытия все еще высоких затрат на страхование военных рисков.
Ожидания восстановления поставок нефти с Ближнего Востока продолжают оказывать давление на энергетический рынок. Международные цены на нефть с начала месяца упали почти на 16%, а фьючерсы на нефть WTI и Brent во вторник снова снизились на 1%.
Рост фрахтовых ставок вызывает переоценку рисковой премии
На фоне временного смягчения геополитической ситуации между США и Ираном, судоходная активность в Ормузском проливе, ключевом энергетическом узле мира, демонстрирует признаки оживления. Из-за предыдущих конфликтов многие флоты ушли в безопасные зоны, что привело к временной несоответственности предложения мощностей, и суточная аренда супертанкеров взлетела до 280 тысяч долларов. Эта значительная рисковая премия успешно привлекла некоторых судовладельцев обратно в Персидский залив. Морские данные показывают, что не только застрявшие в течение нескольких месяцев суда начали покидать регион, но и новые мощности ускоряют восстановление глобальной цепочки поставок нефти. Однако, учитывая сомнения в долгосрочной стабильности 60-дневного временного соглашения, текущее восстановление судоходства носит явно осторожный характер.
Ожидания восстановления цепочек поставок сдерживают оценку энергетики
Ожидания возвращения предложения оказывают прямое давление на цены на нефть. В течение последнего торгового цикла цены на фьючерсы на нефть WTI и Brent демонстрировали синхронное снижение, зафиксировав значительное падение почти на 16% за месяц. Согласно данным Kpler, в настоящее время около 1,62 танкера, загруженных нефтью, остаются в проливе и прилегающих водах, контролируя около 120 миллионов баррелей нефти и нефтепродуктов. Если эти значительные запасы будут выпущены по мере восстановления порядка в судоходстве, это приведет к структурному удару по глобальному балансу спроса и предложения нефти, и многие участники рынка предпочитают сокращать позиции до устранения неопределенности.
Страховые ставки на военные риски и динамика геополитической ситуации
Хотя высокие фрахтовые ставки обеспечивают значительную доходность для хеджирования, высокие затраты на судоходство остаются важным ограничивающим фактором. В первом квартале этого года, в период экстремальных конфликтов, страховые премии на военные риски для некоторых судов с высоким риском достигали 10% от стоимости груза. Хотя в настоящее время эти ставки снизились примерно наполовину от пиковых значений, они все еще остаются на абсолютно высоком уровне по сравнению с базовым уровнем 0,1% до 0,2% до конфликта. Аналитики судоходства отмечают, что если последующие переговоры между США и Ираном по более глубоким вопросам зайдут в тупик, страховые ставки могут снова резко вырасти, что затруднит реальное восстановление судоходных мощностей.
Альтернативные логистические сети ускоряют геополитическое разобщение
В долгосрочной перспективе текущие геополитические потрясения глубоко изменяют логистическую стратегию стран-производителей нефти на Ближнем Востоке. Основные страны-производители нефти, такие как Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты, ускоряют строительство и расширение наземных нефтепроводов, чтобы снизить зависимость от единственного маршрута через Ормузский пролив. Исследовательские институты прогнозируют, что даже если пролив будет полностью открыт, из-за остановки некоторых скважин и потенциального повреждения инфраструктуры, в краткосрочной перспективе его пропускная способность может восстановиться только до 70% от нормального уровня. Диверсификация цепочек поставок стран-импортеров и стратегия стран-производителей по снижению зависимости от узких мест будут иметь глубокое влияние на долгосрочную глобальную логистику энергетики.
