- 太空探索技术公司(SpaceX)(SPCX:US)周二盘前股价走高逾10%至212.50美元，较其135美元的发行价上涨超57%，若涨势维持其市值将接近2.8万亿美元，有望超越亚马逊(Amazon.com)(AMZN:US)成为全球第五大上市公司。
- 承销商全面行使超额配售权使该公司首次公开募股募集资金总额从750亿美元推升至857亿美元，盘前成交额突破17.6亿美元，达到英伟达(NVIDIA)(NVDA:US)等科技巨头盘前成交量的数倍。
- 伴随该公司即将被快速纳入纳斯达克100指数、富时罗素及明晟指数，追踪指数的被动型基金与交易所交易基金需求将集中释放，增加了其在上市初期的价格震荡与估值变数。
盘前放量飙升与市值地位重构
在周二的盘前交易中，太空探索技术公司延续了上市以来的上行势头。截至美国东部时间上午5:02，该股最新报212.50美元，涨幅达10.4%，成交额迅速冲破17.6亿美元关口。这一流动性表现不仅展现出较高的资金换手率，其盘前成交总量更达到了英伟达、微软(Microsoft)(MSFT:US)、特斯拉(Tesla)(TSLA:US)和苹果(Apple)(AAPL:US)四家巨头成交量总和的数倍。若此轮盘前涨幅在常规交易时段得以维持，该公司的市值将直接逼近2.8万亿美元，从而超越目前估值为2.66万亿美元的亚马逊，跻身全球前五大上市公司之列。与此形成对比的是，当日其他大型科技股表现分化，特斯拉股价在盘前下跌1.5%。
财务表现错位与市场投机争议
尽管资本市场资金涌入，但太空探索技术公司的基本面财务数据与华尔街传统科技巨头的盈利表现相比，存在明显的错位。该公司去年录得销售额186.7亿美元，但在合并了亏损的xAI公司之后，最终录得净亏损达49.4亿美元。瑞士报价银行(Swissquote Bank)高级市场分析师伊佩克·奥兹卡德斯卡亚(Ipek Ozkardeskaya)指出，从当前的行情来看，这一高昂的估值缺乏合理的财务逻辑支撑。投资人选择在此时购入该股票，在很大程度上是寄希望于后续有更多买方力量跟进以推高价格，属于投机行为。
指数快速纳入与被动资金流入
支撑当前股价变化的另一个核心技术面因素是主要股票指数的快速纳入效应。太空探索技术公司即将被纳入纳斯达克100指数，这意味着该股将迅速成为众多跟踪该指数的被动型基金以及交易所交易基金(ETF)的配置对象，从而在短时间内创造出显著的机构性配置需求。此外，富时罗素(FTSE Russell)和明晟(MSCI)预计将分别于6月26日和6月29日正式将该股纳入其旗舰指数。与此同时，承销商正式行使绿鞋期权，使此次IPO的总募资规模从上周的750亿美元跃升至857亿美元。
期权衍生品面世与近期波动展望
随着正股交易的活跃，该公司的股票期权交易最早也将于周二启动。由于该公司目前在二级市场上的流通股比例较少，叠加高估值水平，期权定价可能呈现隐含波动率高企、对冲成本昂贵的特征。华尔街投资组合经理普遍预警，在上市初期阶段，投资者应当对可能出现的剧烈价格震荡做好风险管理准备。若核心财务指标未能如期改善，当前的溢价将面临显著的价格重估风险。
