- Макроэкономика | Политика центрального банка | Глобальные рынки
- Курс фунта к евро достиг десятимесячного максимума, евро к фунту упал до 0.8603, что является самым низким уровнем с августа 2025 года, внимание рынка переключилось на потенциальное назначение Бернама на пост министра финансов в кабинете лидера лейбористов.
- Главный секретарь казначейства Великобритании Джонс объявил, что не будет участвовать в выборах лидера лейбористов и вместо этого поддержит Бернама, устранение политической неопределенности временно поддержало фунт, такие институты, как JPMorgan, отмечают, что темы устойчивого роста могут снова доминировать на рынке.
Несмотря на укрепление фунта по отношению к основным европейским валютам, на фоне роста ожиданий повышения ставки ФРС, что укрепляет доллар, курс фунта к доллару в этом месяце все же снизился примерно на 2%, перспективы процентных ставок продолжают давить на неамериканские валюты.
Уменьшение политической неопределенности повышает доверие рынка
С открытым заявлением главного секретаря казначейства Великобритании Джонса о том, что он не будет баллотироваться на пост лидера лейбористов и поддержит бывшего мэра Манчестера Бернама, волатильность на политической арене Великобритании заметно снизилась. Рынок в целом ожидает, что Бернам может стать новым премьер-министром без конкурентов. Финансовые рынки отреагировали положительно, плавный переход политической власти эффективно снизил требования к рисковой премии со стороны иностранных инвесторов.
Ожидания по ключевым позициям в кабинете смещаются в сторону пробизнесовой коалиции
Сообщения СМИ о составе нового кабинета стали катализатором для движения фунта. Действующий министр финансов Ривз может уйти в отставку, а бывший министр здравоохранения Стритинг рассматривается как основной кандидат на пост министра финансов. Поскольку Стритинг придерживается более пробизнесовой позиции, это потенциальное кадровое изменение укрепило ожидания рынка относительно преемственности британской финансовой политики и ее дружественности к рынку.
Игры с процентными ставками ограничивают пространство для восстановления фунта к доллару
Даже если фунт демонстрирует сильные результаты на европейских кроссах, макроэкономические игры с процентными ставками продолжают доминировать. Трейдеры в настоящее время оценивают повышение ставки ФРС на 38 базисных пунктов в этом году, в то время как ожидания повышения ставки Банком Англии составляют всего 24 базисных пункта. Расширение разрыва между ставками США и Великобритании оказывает давление на курс фунта к доллару, который в этом месяце снизился на 2%, что свидетельствует о продолжающемся давлении на неамериканские валюты из-за ужесточения долларовой ликвидности.
Вызовы экономических основ могут сдерживать долгосрочный рост
Несмотря на то, что политический медовый месяц предоставляет фунту краткосрочный импульс, структурные вызовы, с которыми сталкивается реальная экономика Великобритании, остаются серьезными. Устойчивость инфляции и замедление экономического роста не претерпели фундаментальных изменений. Если последующие экономические данные не улучшатся в соответствии с улучшением политической ситуации, рынок может пересмотреть основы оценки фунта, и краткосрочная премия за политическую определенность вряд ли превратится в долгосрочный восходящий тренд.
