- Согласно отчету Bank of America, четыре крупных реформы, которые Индия планирует провести в 2025-2026 годах, глубоко трансформируют экономический ландшафт. Эти реформы охватывают налоговую систему, трудовые отношения, энергетическую безопасность, углубление капитальных резервов и ослабление банковского регулирования, что, как ожидается, окажет значительное влияние на местный фондовый рынок.
- Упрощение налога на товары и услуги и повышение порога освобождения от подоходного налога высвободят более одного триллиона рупий располагаемого дохода для населения. В сочетании с интеграцией трудового кодекса это направлено на стимулирование внутреннего спроса и продвижение формализации рынка труда.
- Центральный банк повысил лимит иностранного участия в страховой отрасли до 100% и ослабил ограничения на зарубежный доступ. Это способствует углублению капитального рынка и привлечению глобальных инвестиций, в то время как ослабление банковского регулирования, вероятно, высвободит потенциал для расширения и слияний финансовых учреждений.
Налоговая и трудовая реформы стимулируют формальную занятость и внутренний спрос
В сентябре 2025 года Индия упростила налоговые ставки, а в апреле 2026 года повысила порог освобождения от подоходного налога, высвободив более одного триллиона рупий располагаемого дохода для населения. Несмотря на краткосрочные колебания индекса BSESN в Мумбаи, снижение налоговой нагрузки на потребление направлено на восстановление оценки сектора долговечных товаров. Введение минимальной заработной платы в трудовом кодексе ускоряет формализацию занятости, направляя рыночные средства в ключевые компании с долгосрочными преимуществами потребительского роста, что улучшает премию за риск, доминирующую в неформальной экономике.
Энергетическая безопасность и ускоренное развитие цифровой инфраструктуры на фоне геополитических потрясений
Под влиянием кризиса в Западной Азии Индия увеличила инвестиции в добычу нефти и газа и в мае 2026 года предоставила субсидии на газификацию угля в размере 3750 миллиардов рупий. Стимулирование политики привело к росту индекса BSEPOWER на 0,27%, отражая признание логики энергетической трансформации в коммунальном секторе. Кроме того, продление налоговых льгот для местных центров обработки данных до 2047 года привлекает глобальные технологические инвестиции, что снижает зависимость макроэкономики от импорта сырьевых товаров.
Открытие капитального рынка и расширение доступа для иностранных инвестиций
В декабре 2025 года Индия повысила лимит иностранного участия в страховой отрасли до 100%, а политика маржи центрального банка в июне 2026 года, как ожидается, привлечет 6 миллиардов долларов. С увеличением лимита на владение акциями иностранными физическими лицами до 24% усиливаются ожидания международных пассивных инвестиций. Хотя доходность десятилетних государственных облигаций Индии IN10YT=RR выросла до 6,725%, углубление капитального резерва и ослабление доступа, вероятно, в среднесрочной перспективе компенсируют риски колебаний доходности американских облигаций, стабилизируя ликвидность местных акций.
Ослабление банковского регулирования высвобождает потенциал для слияний и поглощений финансовых учреждений
Резервный банк Индии ввел новые правила, уточняющие границы бизнеса связанных с группой компаний и ослабил ограничения на открытые позиции на капитальном рынке, предоставляя банкам возможности для участия в финансировании слияний и приобретений, а также в трастах недвижимости. Несмотря на краткосрочное давление на индекс BSEBANK, который снизился на 0,55%, ослабление регулирования снижает трения в соблюдении нормативных требований финансовыми посредниками. Ожидается, что эта институциональная выгода будет способствовать оптимизации и реструктуризации кредитной структуры, что в среднесрочной перспективе может привести к переоценке стоимости банковского сектора.
