- После значительного роста в первой половине года, азиатский полупроводниковый сектор столкнулся с давлением на переоценку. Сильные результаты Samsung Electronics за второй квартал не смогли вызвать устойчивый отскок, что показывает, что рынок уже полностью учел положительные ожидания.
- Инвесторы переключают внимание с краткосрочного роста спроса на искусственный интеллект на устойчивость будущего роста прибыли. Завышенные оценки вызывают фиксацию прибыли у некоторых быков, и рыночный риск ухудшается на краях.
- Давление на продажу акций чипов распространяется по регионам, при этом цепочки поставок в Корее и Японии падают сильнее всего. Быстрое отступление покупателей на спаде отражает осторожное отношение рынка к перспективам сезона отчетности.
Яркие прогнозы Samsung не скрывают давления на переоценку
Несмотря на то, что прогноз операционной прибыли Samsung Electronics (KS:005930) за второй квартал значительно вырос в 19 раз по сравнению с прошлым годом, его акции упали на 6,25% после кратковременного отскока. Анализ Mizuho Securities показывает, что сильные абсолютные данные не смогли значительно превзойти уже завышенные ожидания Уолл-стрит, что вызвало переоценку на рынке. Это отражает выбор инвесторов закрыть длинные позиции после выхода результатов и начать оценивать обоснованность премий в высоко оцененных секторах при текущем уровне прибыли.
Корейский полупроводниковый сектор сталкивается с оттоком капитала
Под давлением не оправдавших ожидания результатов Samsung, давление на продажу в корейском высокотехнологичном секторе усилилось. Конкурент SK Hynix (KS:000660) отдал почти 6% роста в начале торгов и закрылся с падением на 5,68%, а LG Innotek (KS:011070) также упал более чем на 6%. Композитный индекс Кореи (KS11) под этим давлением упал на 5,35%, закрывшись на уровне 7246,79 пункта. Значительное падение данных показывает рост краткосрочных настроений избегания риска, и институциональные средства ускоряют выход из высоко оцененных технологических акций.
Эффект распродажи в цепочке поставок распространяется на японский рынок
Коррекция в секторе микросхем памяти вызвала цепную реакцию в азиатской полупроводниковой цепочке поставок, и основные японские поставщики чипов отдали утренний рост. Murata Manufacturing (TYO:6981) закрылся с падением примерно на 2%, а лидер в производстве электронных компонентов TDK также зафиксировал падение почти на 2%. Такое межрегиональное разделение сектора и синхронное падение указывают на сомнения инвесторов в отношении краткосрочных темпов роста капитальных затрат всей цепочки поставок оборудования для ИИ, и рискованные предпочтения становятся более сдержанными.
Тайваньский рынок демонстрирует устойчивость, но потенциал для отскока ограничен
По сравнению с резкими корректировками на рынках Кореи и Японии, тайваньский полупроводниковый сектор демонстрирует относительную устойчивость к падению. Тайваньский взвешенный индекс немного вырос на 0,6%, а ключевой партнер по цепочке поставок Nvidia, Hon Hai Precision (TW:2317), после сокращения роста в конце торгов все же удержал рост на 0,2%. Несмотря на то, что некоторые покупатели на спаде поддерживают ключевые акции, быстрое истощение потенциала для отскока означает, что на рынке сохраняется широкая осторожность в отношении устойчивости роста прибыли в предстоящем сезоне отчетности.
