Криптовалютный рынок вновь оказался под давлением продавцов после того, как инфляция производителей в США ускорилась сильнее ожиданий. Биткоин снижался до $79 730, а затем восстановился примерно до $82 000. На фоне движения были ликвидированы позиции около 176 500 участников рынка на общую сумму $939,24 млн. Теперь трейдеры оценивают перспективы процентной политики Федеральной резервной системы и способность биткоина удержаться выше отметки $80 000.
Цены производителей в США показали максимальный месячный рост с 2022 года
В сентябре цены производителей в США выросли на 1,3% — это самый сильный месячный прирост с марта 2022 года, следует из данных Министерства труда. В годовом выражении показатель достиг 6,3%, приблизившись к максимуму почти за четыре года. Базовый PPI, не учитывающий продукты питания и энергоносители, увеличился на 0,7% по сравнению с августом при ожидавшихся рынком 0,3%. За год базовые цены производителей выросли на 5%.
Эти данные появились после публикации потребительской инфляции на уровне 3,7%, что усилило внимание рынка к тому, распространяется ли ценовое давление за пределы энергетического сектора. Энергоносители в сентябре подорожали на 10,8%, увеличив затраты в транспортной отрасли, производстве и дистрибуции.
Рикки Хо, директор по инвестициям в семейном офисе, отметил, что более сильный базовый PPI указывает на расширение давления на издержки бизнеса. Компании могут либо принять снижение маржи, либо переложить часть дополнительных расходов на потребителей. В результате инфляция может дольше оставаться высокой, а ФРС будет сложнее быстро смягчать денежно-кредитную политику.
После публикации инфляционных данных изменились ожидания рынка относительно повышения ставки на заседании ФРС 27–28 октября. После выхода отчета по потребительским ценам в среду фьючерсы кратковременно оценивали вероятность октябрьского повышения почти в 50%. После более сильного отчета по PPI в четверг этот показатель вновь опустился ниже 30%.
Кан-Лука Кёймен, инвестиционный стратег швейцарского цифрового банка Sygnum, заявил, что данные по базовому PPI усилили инфляционный сигнал, сформированный отчетом по CPI. По его оценке, повышение ставки в октябре перестало быть лишь маловероятным сценарием и стало возможностью, которую рынку необходимо учитывать внимательнее.
На рынке облигаций наблюдалось движение, не вполне соответствующее реакции, которую можно было бы ожидать от ускорения инфляции: доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась примерно до 5,06%. Главный экономический советник Allianz Мохамед Эль-Эриан связал часть снижения с переходом инвесторов в государственные облигации на фоне давления на технологические акции. Он также указал на растущие опасения относительно устойчивости инвестиций в технологический сектор, условий кредитования и высокой стоимости заимствований.
На опционах усилилась защита уровня $80 000
Ник Форстер, основатель платформы Derive, специализирующейся на данных по деривативам, сообщил, что за предыдущие 24 часа расчетная вероятность падения биткоина ниже $80 000 до пятничной экспирации выросла с 9,5% до 18,4%. Вероятность подъема биткоина до $100 000 до Рождества снизилась с 12,5% до 9,7%. Расчетная вероятность роста эфира выше $3 000 к концу года составляла 14%.
За три часа после публикации отчета по CPI в среду объем торгов опционами на биткоин и эфир на Derive достиг $129 млн — в 12 раз больше, чем за предшествующие три часа. Один из трейдеров заплатил $151 000 за пут-спред на 500 биткоинов с номинальной стоимостью около $41 млн. По словам Форстера, максимальная чистая прибыль по этой позиции могла составить $849 000, если бы биткоин опустился ниже $78 000 до утра пятницы.
Некоторые участники рынка также закрывали более долгосрочные позиции, рассчитанные на рост. В их числе была крупная продажа спреда, включавшего 1 293 колл-опциона на эфир с экспирацией в марте 2027 года.
Пятничная экспирация биткоин-опционов охватывает позиции примерно на $1,3 млрд. Пут-экспозиция сосредоточена в диапазоне от $76 000 до $80 000. Маурисио Ди Бартоломео, сооснователь Ledn, отметил, что гораздо более крупная экспирация состоится 30 октября: тогда истекает около 140 000 контрактов на биткоин с номинальной стоимостью почти $12 млрд. Это соответствует примерно трети открытого интереса по биткоин-опционам на Deribit.
Среди контрактов, истекающих в конце месяца, колл-опционы примерно на 25 000 биткоинов сосредоточены около страйка $95 000. Возврат цены к этим уровням мог бы увеличить спрос на покупки, связанные с хеджированием. При этом уровень максимальных потерь для держателей опционов в этом наборе находится около $78 000, а значительная часть деривативных позиций расположена ниже текущей рыночной цены.
По данным CoinGlass, в ходе движения были ликвидированы позиции 176 506 трейдеров. Крупнейшая отдельная ликвидация произошла на Binance и затронула позицию BTC-USDT стоимостью $12 млн.
Участники рынка также будут следить за выступлением председателя ФРС Кевина Уорша на заседании Международного валютного фонда в Бангкоке. Его речь запланирована на 23:30 по восточному времени в четверг — вскоре после пятничной экспирации биткоин-опционов и до начала периода информационного молчания ФРС перед заседанием. В центре внимания остаются сигналы по ставкам, уровень поддержки $80 000 и возможная корректировка позиций перед крупной экспирацией опционов в конце месяца.