- Средняя розничная цена на обычный неэтилированный бензин в США снизилась до 3,999 доллара за галлон, впервые с марта этого года опустившись ниже 4 долларов, что в основном связано с подписанием временного соглашения о прекращении огня между США и Ираном и возобновлением работы Ормузского пролива.
- Международные цены на нефть упали ниже 80 долларов за баррель, что связано с рекордным экспортом США, замедлением спроса в Китае, превышающим ожидания, и постепенным восстановлением геополитических маршрутов, что оказывает давление на рынок нефти.
- Несмотря на снижение розничных цен на нефть с майского пика в 4,50 доллара за галлон, запасы бензина в США в настоящее время находятся на самом низком уровне за последние десять лет, что ограничивает возможности для дальнейшего снижения цен.
Уменьшение геополитической премии вызывает колебания цен на нефть
Согласно последним данным Американской автомобильной ассоциации (AAA), средняя цена на обычный неэтилированный бензин в США снизилась до 3,999 доллара за галлон. Основным фактором, способствовавшим снижению стоимости топлива, стало официальное подписание США и Ираном временного соглашения о прекращении конфликта и повторном открытии Ормузского пролива. По мере восстановления транспортировки по этому ключевому мировому нефтяному маршруту, премия, накопившаяся из-за геополитических рисков, быстро исчезает. В условиях снижения мировых цен на нефть, розничные цены на бензин на заправках смогли значительно снизиться с майского пика в 4,50 доллара. Если геополитическая ситуация продолжит улучшаться, эффективность поставок в международной цепочке поставок может еще больше повыситься.
Снижение давления на потребителей и баланс макроинфляции
Снижение цен на бензин ниже 4 долларов предоставляет американским потребителям, находящимся под давлением, некоторое облегчение. Ранее глобальные цепочки поставок столкнулись с системными сбоями, что привело к длительному повышению стоимости топлива, увеличив общие инфляционные показатели и оказав давление на бюджеты американских семей. Поскольку большинство американцев сильно зависят от автомобилей в повседневной жизни, рост расходов на топливо напрямую сокращает доступный доход для необязательных покупок. Аналитики отмечают, что даже при снижении средней цены на нефть до текущего уровня, она все еще значительно выше базовой линии до начала конфликта, и ожидается, что розничные цены на нефть полностью восстановятся до прежних низких уровней только в следующем году. Если основное инфляционное давление не ослабнет вместе со снижением цен на нефть, ожидания рынка в отношении денежно-кредитной политики могут быть пересмотрены.
Восстановление предложения и стратегическая игра с запасами
С точки зрения фундаментальных факторов, международные цены на нефть упали ниже 80 долларов за баррель не только из-за смягчения геополитической ситуации, но и под влиянием множества факторов спроса и предложения. С одной стороны, экспорт нефти из США недавно достиг исторического максимума, а замедление спроса в таких крупных странах-потребителях, как Китай, превысило ожидания рынка; с другой стороны, внимание трейдеров сосредоточено на последующих изменениях розничных запасов в США. В настоящее время запасы бензина в США находятся на самом низком уровне за последние десять лет, что вызывает опасения относительно относительной хрупкости структуры спроса и предложения. Белый дом ранее использовал различные политические инструменты, включая освобождение от Закона Джонса и постоянное высвобождение стратегических запасов нефти (SPR), чтобы сдержать рост энергетических затрат. Если скорость пополнения запасов не оправдает ожиданий, дефицит коммерческих запасов может оказать маржинальную поддержку ценам на нефть.
Приближение промежуточных выборов усиливает политическую борьбу
На политическом уровне временное снижение розничных цен на нефть поддерживает политику Белого дома и президента США Дональда Трампа. Трамп ранее неоднократно заявлял, что после окончания конфликта цены на энергоносители снизятся. С приближением промежуточных выборов в США, стоимость энергии стала ключевой темой борьбы между двумя партиями. Демократы ранее акцентировали внимание на проблеме высоких цен на нефть, пытаясь использовать ее в качестве основного аргумента против республиканцев в предвыборной кампании. Текущее снижение цен в некоторой степени ослабило давление общественного мнения на правящую партию, но из-за низкого уровня запасов и цен, которые все еще выше долгосрочного среднего значения, энергетическая тема, вероятно, останется высокочувствительной в предстоящей избирательной кампании.
