Мировые фондовые рынки в этом году обновляют рекорды на фоне резкого роста инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта. Однако руководитель отдела рыночной стратегии Panmure Liberum Йоахим Клемент предупреждает: AI-трейд может развернуться уже в 2027 году, что потенциально приведет к самой глубокой распродаже акций со времен мирового финансового кризиса 2008 года. Для инвесторов риск связан не только с устойчивостью оценок компаний, связанных с ИИ, но и с растущей зависимостью рынка от дальнейшего увеличения расходов на инфраструктуру.
Инвестиции в ИИ поддерживают рекордный рост акций
Крупнейшие фондовые рынки в этом году прибавили, в том числе благодаря оптимизму вокруг развития искусственного интеллекта. Инвесторы рассчитывают, что более широкое внедрение ИИ будет поддерживать спрос на вычислительную и иную инфраструктуру. Ожидания дальнейшего роста расходов помогают сохранять позитивные настроения на рынке.
Клемент считает, что торговая стратегия, связанная с ИИ, может оказаться неустойчивой. Его базовый сценарий предполагает, что она способна начать распадаться уже в 2027 году, создав значительное давление на фондовые рынки. Речь идет о сценарии развития событий, а не о безусловном прогнозе. Тем не менее такая оценка отражает опасения по поводу того, как долго инвестиционный бум вокруг ИИ сможет поддерживать цены акций.
Разворот AI-трейда может усилить падение рынка
Предупреждение Клемента касается не только возможной коррекции в отдельном секторе. По его оценке, разворот AI-трейда способен привести к наиболее тяжелому обвалу рынка со времен мирового финансового кризиса. В таком случае потери могут распространиться на широкий рынок акций, а не ограничиться компаниями, непосредственно связанными с искусственным интеллектом.
Доступные сведения не содержат оценки возможного снижения индекса S&P 500, конкретных уровней стоимости компаний или условий, которые могут запустить разворот. Также не объясняется подробно, почему именно 2027 год рассматривается как вероятная точка перелома. Поэтому заявление Клемента следует воспринимать как описание риска, а не как точный прогноз сроков или масштаба возможного падения.
Рынок оценивает устойчивость расходов на инфраструктуру ИИ
Рост инвестиций в инфраструктуру ИИ стал одним из факторов, поддержавших оптимизм на рынке. Если ожидания по объему таких расходов изменятся, оценки компаний и весь AI-трейд могут быть пересмотрены. Участникам рынка предстоит следить за тем, как фактические инвестиционные планы компаний соотносятся с ожиданиями. При этом в оценке Клемента не приводятся конкретные данные или отдельный анализ эмитентов.
Ключевой вывод его сценария заключается в том, что разворот AI-трейда в 2027 году является базовым вариантом, а последствия для рынка акций могут быть серьезными. Реализуется ли этот сценарий и насколько широко распространится его влияние, будет зависеть в том числе от динамики инвестиций в инфраструктуру ИИ и общих условий на фондовом рынке.