- После предыдущего подъема индекс Hang Seng Tech (HSTECH) демонстрирует тенденцию к корректировке и консолидации, за один день снизившись на 2.06%, что оказывает давление на общее состояние рынка. Индекс Hang Seng (HSI) и индекс китайских компаний (HSCEI) немного снизились на 0.54% и 0.75% соответственно, основные корректировки идут в секторе технологического и золотого индексов.
- Под влиянием геополитических нарушений цепочек поставок на Ближнем Востоке, крупные североамериканские поставщики алюминия, такие как Rio Tinto Group (RIO:US) и Century Aluminum (CENX:US), подняли премию на ключевые полуфабрикаты из алюминия примерно на 12% (эквивалентно 110 долларов за тонну), что ведет к повышению акций алюминиевого сектора на гонконгской бирже в противовес общему тренду, при этом акции China Hongqiao поднялись более чем на 5%.
- Несмотря на то, что индексы находятся под давлением, данные о ликвидности показывают, что приток капитала продолжает сохраняться, с чистым однодневным покупкой на сумму 125.93 миллиардов гонконгских долларов, из которых 81.81 миллиардов поступили через Shanghai-Hong Kong Stock Connect и 44.11 миллиардов через Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, что показывает, что инвесторы продолжают стратегически вкладывать средства в ключевых точках.
Переоценка ликвидности в секторе технологий и драгоценных металлов
На фоне повторяющихся сообщений о геополитических изменениях в Гонконге наблюдается краткосрочное снижение риска. Восстановление крупных технологических компаний вчера не продолжилось, акции Xiaomi упали более чем на 4%, Alibaba снизилась почти на 3%, а такие ключевые компании, как Baidu, Meituan и Tencent, показали различную степень снижения. Это указывает на то, что при сохраняющейся макроэкономической неопределенности зарубежные инвесторы по-прежнему осторожны в оценке активов с долгосрочным потенциалом роста. Кроме того, сектор золота в целом снизился из-за фиксирования прибыли на предыдущих максимумах, акции Lingbao Gold упали почти на 6%. Morgan Stanley заявляет, что, несмотря на недавние неблагоприятные условия для показателей ликвидности драгоценных металлов, после этапа распродажи золото по-прежнему имеет потенциал для восстановления стоимости, исходя из фундаментальных факторов.
Премия в цепочке поставок алюминия и динамика спотового рынка
В противоположность слабости технологических акций, алюминиевый сектор среди цветных металлов демонстрирует значительную относительную доходность. Акции China Hongqiao и Aluminum Corporation of China поднялись более чем на 5% и 3% соответственно. Основная ценовая логика исходит из сбоев в предложении на спотовом рынке. Из-за напряженной ситуации на Ближнем Востоке, влияющей на международную логистику необработанного алюминия и полуфабрикатов, такие крупные североамериканские поставщики, как Rio Tinto Group, повысили премию на алюминиевую заготовку примерно на 3 цента на фунт по сравнению с предыдущими уровнями. Эти увеличившиеся издержки из-за геополитических фрикций передаются через спотовую премию на капитал, что повышает ожидания рынка по улучшению валовой прибыли у добывающих компаний алюминия.
Автомобильный рынок и стратегия обмена ценой на объем на фоне ожиданий в сфере недвижимости
Традиционные циклические и потребительские сектора также сталкиваются с предложениями на основе фундаментальных данных. Автомобильный сектор находится под давлением, акции China Dongfeng Motor упали более чем на 7% за день. Микроданные сектора показывают, что центральная цена на совместные бензиновые автомобили продолжает снижаться, а основные модели оказались в диапазоне от 60 до 80 тысяч юаней, что указывает на ужесточение конкуренции на конечном рынке и снижение прибыли. В секторе недвижимости, акции Longfor Group упали более чем на 5%, Morgan Stanley прогнозирует, что сокращение объема земельных запасов может привести к снижению объема предварительных продаж недвижимости примерно на 12% год за годом к 2026 году, что ведет к постоянному давлению на оценку акций китайских девелоперов.
