ดอกเบี้ยสูงกดดันธุรกิจขนาดเล็ก ฟินเทคการชำระเงินชะลอเงินทุน

แรงกดดันต่อธุรกิจขนาดเล็กในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นหลังธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่บริษัทด้านการชำระเงินและฟินเทคเตือนว่า ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นอาจกระทบทั้งธุรกิจที่พึ่งพาเงินกู้เพื่อดำเนินงานประจำวัน และบริษัทที่กำลังวางแผนซื้ออุปกรณ์ อัปเกรดเทคโนโลยี หรือขยายกิจการ หากเฟดยังคงขึ้นดอกเบี้ยภายในปี 2026 ผลกระทบอาจส่งต่อไปยังสินค้าคงคลัง ซัพพลายเชน และการจ้างงานมากขึ้น

Santhosh Srinivasan รองประธานฝ่ายบริหารเงินทุนของ Nium ซึ่งดูแลธุรกิจในสหรัฐฯ กล่าวว่า ปัญหานี้ไม่ใช่แรงกดดันระยะสั้น ธุรกิจขนาดเล็กอาจต้องแบกรับต้นทุนที่สูงขึ้นเป็นเวลานาน และยิ่งภาวะดังกล่าวดำเนินต่อไปนานเท่าใด ผลกระทบต่อการดำเนินงานก็จะยิ่งชัดเจนขึ้น

ธุรกิจขนาดเล็กเผชิญต้นทุนหลายด้านอยู่แล้ว

Ben Johnson ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ Kapitus กล่าวว่า ก่อนการปรับขึ้นดอกเบี้ย ธุรกิจขนาดเล็กก็ได้รับผลกระทบจากเงินเฟ้อที่สูง ความตึงเครียดทางการค้ากับแคนาดา การเติบโตของการจ้างงานที่ชะลอตัว และราคาน้ำมันกับก๊าซที่เพิ่มขึ้นจากสงครามอิหร่านอยู่แล้ว

การขึ้นดอกเบี้ยครั้งล่าสุด รวมถึงความคาดหมายของตลาดว่าอาจมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี 2026 จะเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมในช่วงที่ธุรกิจต้องรับมือกับราคาที่ปรับขึ้นและความไม่แน่นอนของซัพพลายเชนต่อเนื่องมาหลายปี

Johnson ระบุว่า หากพิจารณาเฉพาะผลกระทบจากการขึ้นดอกเบี้ยในแต่ละครั้ง แรงกดดันต่อธุรกิจขนาดเล็กอาจยังน้อยกว่าผลกระทบจากต้นทุนเชื้อเพลิงและภาษีศุลกากร แต่หากอัตราดอกเบี้ยยังอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องไปถึงปี 2027 ธุรกิจเหล่านี้จะเผชิญแรงกดดันต่อการดำเนินงานชัดเจนขึ้น

ข้อมูลจากคณะกรรมการร่วมด้านเศรษฐกิจของรัฐสภาสหรัฐฯ ระบุว่า บริษัทที่มีพนักงานน้อยกว่า 10 คนลดตำแหน่งงานลง 292,000 ตำแหน่งในปี 2025 ซึ่งเป็นการลดลงในระดับประมาณ 4.5 เท่าของปี 2020 ภายในเดือนเมษายน 2026 ธุรกิจกลุ่มนี้มีจำนวนตำแหน่งงานลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 13 ขณะเดียวกัน รายได้ของธุรกิจก่อสร้างที่มีพนักงานน้อยกว่า 10 คนลดลง 10% ส่วนธุรกิจสันทนาการและโรงแรมที่มีขนาดเดียวกันมีรายได้ลดลง 15.2%

เงินทุนสำหรับสินค้าคงคลังและการขยายกิจการถูกกดดัน

ธุรกิจที่ต้องกู้เงินเพื่อชำระค่าใช้จ่ายประจำวันมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของดอกเบี้ยมากที่สุด Johnson กล่าวว่า ผู้ผลิต ผู้ค้าส่ง และผู้ค้าปลีกมักใช้ผลิตภัณฑ์อย่างแฟกเตอริงเพื่อซื้อสินค้าคงคลังและวัตถุดิบ ขณะที่เกษตรกรต้องกู้เงินเพื่อซื้อเมล็ดพันธุ์ ปุ๋ย และอุปกรณ์ก่อนเริ่มฤดูจำหน่าย ส่วนผู้รับเหมาบางรายต้องกู้เงินเพื่อเริ่มโครงการ จ้างแรงงาน และจัดซื้อวัสดุ

ต้นทุนเงินทุนของธุรกิจเหล่านี้จะเพิ่มขึ้นตามอัตราดอกเบี้ย บริษัทที่วางแผนซื้ออุปกรณ์ ซื้ออสังหาริมทรัพย์ หรือเข้าซื้อกิจการคู่แข่ง ก็อาจต้องกลับมาทบทวนกรอบเวลาของโครงการเช่นกัน

Srinivasan กล่าวว่า เมื่อต้นทุนเงินทุนสูงขึ้น ธุรกิจจำเป็นต้องกันเงินสดไว้รักษาสภาพคล่องของซัพพลายเชนมากขึ้น เงินที่เดิมจัดสรรไว้สำหรับการลงทุนด้านเทคโนโลยีจึงอาจถูกเลื่อนออกไป หรือนำไปใช้กับความต้องการด้านอื่นแทน

Johnson เรียกผลกระทบดังกล่าวว่าเป็น “ต้นทุนค่าเสียโอกาส” ธุรกิจไม่ได้หมดความสามารถในการลงทุนโดยสิ้นเชิง แต่เมื่อความต้องการของตลาดยังไม่แน่นอน บริษัทจะรับภาระจากการกันเงินทุนและเริ่มโครงการใหม่ได้ยากขึ้น สำหรับบริษัทฟินเทคด้านการชำระเงิน ความต้องการสินเชื่อของร้านค้ายังอาจมีอยู่ แต่ทั้งผู้กู้และแพลตฟอร์มปล่อยกู้ต่างต้องรับมือกับต้นทุนเงินทุนที่สูงขึ้น

Nium ใช้สเตเบิลคอยน์เชื่อมเงินทุนกับความต้องการสินค้าคงคลัง

Nium กำลังให้บริการโซลูชันเงินทุนแบบ “ทันเวลา” ที่ใช้สเตเบิลคอยน์เป็นพื้นฐาน โดยเชื่อมการจัดหาเงินทุนเข้ากับความต้องการสินค้าคงคลังแบบเรียลไทม์ และชำระเงินให้ซัพพลายเออร์เมื่อสินค้าจำเป็นต้องเติมจริง โมเดลนี้มีเป้าหมายเพื่อลดค่าใช้จ่ายส่วนเกินจากการถือสินค้าคงคลังและความล่าช้าในซัพพลายเชน

Srinivasan กล่าวว่า Nium จะไม่พยายามจัดหาเงินทุนให้ครอบคลุมความต้องการทั้งหมดในครั้งเดียว บริษัทมีแผนใช้เงินสกุลเงินทั่วไปครอบคลุมประมาณ 50% ในเบื้องต้น จากนั้นจะติดตามและจัดสรรเงินทุนตามช่องทางการเงินของลูกค้าแต่ละราย เพื่อให้การจัดหาเงินทุนสอดคล้องกับความต้องการสินค้าคงคลังจริงมากขึ้น

Johnson แนะนำให้ธุรกิจขนาดเล็กติดตามอัตรากำไรจากการดำเนินงานอย่างใกล้ชิด และไม่เร่งเปิดโครงการใหม่ก่อนยืนยันได้ว่าอุปสงค์ในตลาดเพียงพอที่จะรองรับเวลาและเงินทุนที่ต้องใช้ บริษัทควรประเมินความสามารถในการใช้จ่ายของผู้บริโภคด้วย เพราะเงินเฟ้อกำลังกดดันการใช้จ่ายของครัวเรือนเช่นกัน

ธุรกิจบางแห่งอาจต้องปรับชุดผลิตภัณฑ์ โดยนำเสนอสินค้าที่มีราคาต่ำลงหรือมีคุณค่าที่ผู้บริโภคเห็นได้ชัดเจนขึ้น พร้อมเตรียมช่องทางจัดหาเงินทุนไว้ล่วงหน้า เพื่อรับมือหากอุปสงค์ลดลง หรือรองรับโอกาสทางธุรกิจที่มีความแน่นอนมากกว่า

Block และ PayPal ก็เผชิญต้นทุนเงินทุนที่เพิ่มขึ้น

Nium และ Kapitus ไม่ใช่บริษัทเดียวที่ให้บริการเงินทุนแก่ธุรกิจขนาดเล็ก PayPal, Block และ American Express ต่างมีธุรกิจในตลาดนี้ และในช่วงที่ผ่านมาได้ลงทุนในปัญญาประดิษฐ์เพื่อสนับสนุนบริการสำหรับธุรกิจขนาดเล็ก อย่างไรก็ตาม โครงการด้านปัญญาประดิษฐ์เหล่านี้ไม่ได้เปิดตัวขึ้นเพื่อรับมือกับภาษีศุลกากรหรือดอกเบี้ยที่สูงขึ้นโดยตรง

American Express เปิดตัวผลิตภัณฑ์ธนาคารเพื่อธุรกิจหลายรายการในเดือนนี้ บริษัทเป็นหนึ่งในผู้ให้สินเชื่อรายสำคัญแก่ธุรกิจขนาดเล็ก และมักระบุว่า การวางกลยุทธ์สำหรับตลาดดังกล่าวจะไม่พึ่งพาการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจระยะสั้นมากเกินไป

Eric Grover หัวหน้า Intrepid Ventures กล่าวว่า เมื่อต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้น ความต้องการสินเชื่อธุรกิจโดยรวมในระยะสั้นอาจลดลง หากร้านค้าดำเนินงานได้ยากขึ้นและสินเชื่อจากธนาคารแบบดั้งเดิมมีราคาแพงกว่า ความต้องการบางส่วนอาจไหลไปยัง Block และ PayPal เนื่องจากแพลตฟอร์มเหล่านี้มองเห็นข้อมูลการดำเนินงานประจำวันของร้านค้าได้โดยตรงมากกว่า และสามารถเรียกเก็บเงินคืนจากธุรกรรมบัตรได้

อย่างไรก็ตาม Grover ระบุว่า ในสภาพแวดล้อมดอกเบี้ยสูง ต้นทุนเงินทุนของ Block และ PayPal เองก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ทำให้ความสามารถของแพลตฟอร์มในการขยายธุรกิจสินเชื่อยังถูกจำกัด