ทรัมป์ส่งสัญญาณยุติสงครามฉุดราคาน้ำมันร่วง แต่การปิดช่องแคบฮอร์มุซยังคุกคามเงินเฟ้อโลก

การวิเคราะห์การขนส่งพลังงานทั่วโลกและจุดยุทธศาสตร์ภูมิภาค

ตั้งแต่วันที่ 28 กุมภาพันธ์เป็นการกระทำร่วมระหว่างสหรัฐฯ และอิสราเอล ทำให้ห่วงโซ่อุปทานพลังงานทั่วโลกเข้าสู่ความเปราะบางอย่างรุนแรง ช่องแคบฮอร์มุซซึ่งถือเป็นทางผ่านของน้ำมันดิบประมาณ 20% ของโลก ถูกปิดกั้นเกือบทั้งหมด ส่งผลให้ราคาน้ำมันเบนซินในสหรัฐฯ พุ่งทะลุ 4 ดอลลาร์ต่อแกลลอน แม้ท่าทีของทำเนียบขาวจะเปลี่ยนไปสู่การเจรจาทางการทูต แต่ความเชื่อถือในด้านการขนส่งที่เสียหายและภัยคุกคามจากโดรนยังคงทำให้ค่าเบี้ยประกันทางทะเลพุ่งสูงขึ้น ผลกระทบตามระบบนี้คาดว่าจะสนับสนุนราคาน้ำมันมากกว่าการกระทำทางการทหารเพียงอย่างเดียว

การถ่ายทอดผ่านห่วงโซ่อุตสาหกรรม

ต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นได้แทรกซึมเข้าสู่อุตสาหกรรมการผลิตหลักของยุโรปผ่านทางต้นทุนไฟฟ้าและวัตถุดิบ น้อยแม้หุ้นอุตสาหกรรมในดัชนี DAX ของเยอรมนีจะกับมาขึ้นพร้อมตลาดโดยรวม แต่กำไรของบริษัทๆ กลับเริ่มถูกกดดัน ในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ ดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ร่วง 4.3% ในวันนี้ แสดงถึงความต้องการปลายทางที่ซบเซาและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กดมูลค่าห่วงโซ่การผลิตที่มีความแม่นยำสูง ราคาหุ้นของผู้ผลิตชิ้นส่วนชิพชั้นนำเช่น SK hynix ตกลงแรง สะท้อนว่าตลาดทุนคาดการณ์ว่าความกดดันจากเงินเฟ้อจะส่งผ่านไปยังความต้องการอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคขั้นปลาย ทำให้ห่วงโซ่อุตสาหกรรมโดยรวมต้องเข้าสู่ระยะการทดสอบลดสต็อก

การสร้างมูลค่าใหม่สำหรับทองคำและสินทรัพย์เสี่ยง

ราคาทองคำถึงจะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยในวันนี้ มาอยู่ที่ประมาณ 4589 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แต่ผลการดำเนินการในเดือนเดียวทำสถิติตกต่ำที่สุดตั้งแต่ปี 2008 ปรากฏการณ์นี้มีสาเหตุมาจากแรงกดดันของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงขึ้นมาหักล้างกับการซื้อเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากภูมิศาสตร์ เมื่อตราสารหนี้สหรัฐฯ อายุ 10 ปีให้ผลตอบแทนอยู่ที่ประมาณ 4.3% ทำให้ต้นทุนการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น นักลงทุนในช่วงสิ้นไตรมาสจึงมีแนวโน้มที่จะเรียกคืนกระแสเงินสดแทนที่จะเล่นเกมกับทองคำที่มีมูลค่าสูง