Biến động thấp trong thị trường Mỹ khiến nhu cầu phòng ngừa rủi ro tăng
Dù chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ có lúc biến động mạnh, chỉ số sợ hãi VIX lại đang duy trì ở mức thấp, cho thấy tâm lý thị trường khá điềm tĩnh và có phần chủ quan. Vào ngày 18 tháng 8 năm 2026, chỉ số VIX đóng cửa quanh mức 15,66, thấp so với cùng kỳ nhiều năm gần đây, đặc biệt trong bối cảnh thị trường Mỹ giảm điểm liên tiếp ba ngày. Sự ổn định bất thường của VIX thu hút sự chú ý của giới đầu tư.
Richard Priworotski, nhà phân tích tại Goldman Sachs, nhận định rằng các chiến lược phòng ngừa rủi ro dạng "đuôi" hiện vẫn còn khá rẻ. Ông khuyến cáo nhà đầu tư cân nhắc mua quyền chọn bán (put options) trên chỉ số S&P 500 và quyền chọn mua (call options) trên chỉ số biến động VIX từ Sở Giao dịch Quyền chọn Chicago để giảm thiểu rủi ro thị trường có thể phát sinh.
Nhiều yếu tố rủi ro đang chờ thị trường lộ diện
Michael Kramer, quản lý danh mục đầu tư tại Mott Capital Management, đánh giá hiện tại chỉ số VIX đang bị ảnh hưởng bởi hoạt động giao dịch quyền chọn cùng các biến động thị trường khác, khiến chỉ số này bị kìm nén. Ông dự báo áp lực này có thể giảm bớt khi hàng loạt hợp đồng quyền chọn liên quan đến VIX đáo hạn vào thứ Tư tuần này, từ đó có thể kích thích sự bật tăng trong biến động thị trường.
Michael Kramer cũng lưu ý khoảng cách giữa biến động thực tế (realized volatility) và biến động ngụ ý (implied volatility) đã được kéo gần lại. Thông thường, biến động ngụ ý sẽ cao hơn biến động thực tế, nên điều này có thể cho thấy thị trường chưa đánh giá đầy đủ nguy cơ điều chỉnh cổ phiếu trong ngắn hạn.
Bên cạnh đó, tháng 9 được xem là tháng có biến động mạnh theo lịch sử, trong khi lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng, căng thẳng xung quanh cuộc chiến Iran chưa giảm bớt, và báo cáo tài chính của NVIDIA - một trong các cổ phiếu công nghệ trọng yếu - cũng tạo ra thêm những bất định. Sức khỏe của các tổ chức tín dụng tư nhân trở thành điểm tập trung chú ý của thị trường, trong bối cảnh dự báo rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có khoảng 34% khả năng sẽ nâng lãi suất thêm lần nữa trong tháng 9, từ đó gia tăng áp lực lên thị trường.
Các yếu tố chính trị và tập trung theo dõi thị trường thời gian tới
Khi các cuộc bầu cử giữa kỳ của Mỹ đang đến gần, diễn biến chính trị được đánh giá là một trong những yếu tố ảnh hưởng tiềm tàng đến thị trường. Có khả năng đảng Dân chủ lấy lại một phần ghế tại Quốc hội, điều này có thể làm tăng sự không chắc chắn về chính sách và cũng làm gia tăng sự cẩn trọng từ giới đầu tư.
Nhìn chung, mặc dù các chỉ số biến động vẫn cho thấy sự ổn định tương đối, nhưng nhiều yếu tố kinh tế và chính trị vẫn đang tạo nên rủi ro cho thị trường. Do đó, việc sử dụng các công cụ quyền chọn như quyền chọn bán S&P 500 và quyền chọn mua VIX sẽ giúp nhà đầu tư có một lớp phòng vệ hiệu quả hơn trong những giai đoạn thị trường dao động.