Giá Bitcoin trên các sàn Hàn Quốc từ lâu thường cao hơn thị trường quốc tế, tạo nên mức chênh lệch được gọi là “phí kimchi”. Nếu trước đây chỉ số này thường được xem là dấu hiệu nhu cầu mua của nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc tăng lên, giao dịch tự động hiện đang rút ngắn thời gian để các nhà kinh doanh chênh lệch giá phản ứng. Dù vậy, hạn chế đối với dòng vốn xuyên biên giới vẫn quyết định ai có thể tham gia và mức chênh lệch có thể được khai thác đến đâu.
Vì sao Bitcoin tại Hàn Quốc có giá cao hơn?
Cách kinh doanh chênh lệch giá về lý thuyết khá đơn giản: mua Bitcoin trên thị trường nước ngoài với giá thấp hơn, chuyển tài sản sang sàn Hàn Quốc rồi bán ở mức giá cao hơn. Chênh lệch giữa hai thị trường tạo ra cơ hội thu lợi từ giao dịch.
Tuy nhiên, các quy định hạn chế chuyển tiền xuyên biên giới tại Hàn Quốc khiến nhà giao dịch không phải lúc nào cũng có thể tự do chuyển lợi nhuận từ hoạt động này ra nước ngoài. Những trở ngại về luân chuyển vốn làm tăng chi phí thực tế của giao dịch liên thị trường, qua đó góp phần lý giải vì sao mức chênh lệch vẫn có thể tồn tại trong một thời gian dù được nhiều người theo dõi.
Trước đây, phí kimchi tăng thường được xem là dấu hiệu nhu cầu trong nước mạnh lên, và nhà đầu tư theo dõi chỉ số này để đánh giá mức độ sôi động của giao dịch bán lẻ. Nhưng riêng mức chênh lệch giá ngày càng khó phản ánh đầy đủ lực mua tại Hàn Quốc: tốc độ giao dịch, khả năng tiếp cận vốn và điều kiện chuyển tiền quốc tế cũng ảnh hưởng đến giá cuối cùng.
Robot giao dịch phản ứng nhanh hơn nhà đầu tư cá nhân
Một số nhà giao dịch đang tự động hóa quy trình này. Phần mềm có thể theo dõi đồng thời báo giá trên các thị trường quốc tế và sàn Hàn Quốc, rồi nhanh chóng thực hiện các bước mua, chuyển tài sản hoặc bán khi xuất hiện chênh lệch. Với nhà giao dịch cá nhân, phát hiện được cơ hội không đồng nghĩa với việc có thể hoàn tất giao dịch trước khi mức chênh lệch biến mất.
Một nghiên cứu công bố vào tháng 6/2026 phân tích 16.228 giao dịch kinh doanh chênh lệch giá giữa Binance và Bithumb. Các nhà nghiên cứu nhận thấy 96% số giao dịch diễn ra trong khung thời gian năm phút. Việc giao dịch tập trung trong khoảng thời gian ngắn như vậy cho thấy hoạt động này có thể liên quan đến các chương trình tự động, đồng thời phản ánh tốc độ nhanh hơn trong việc nắm bắt những chênh lệch giá chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.
Phí kimchi không còn chỉ phản ánh nhu cầu bán lẻ
Giao dịch tự động giúp báo giá điều chỉnh nhanh hơn, có thể khiến một số mức chênh lệch thu hẹp trong thời gian ngắn hơn. Nhưng các quy định về dòng vốn tại Hàn Quốc vẫn hạn chế khả năng luân chuyển tự do của nguồn tiền dùng cho hoạt động kinh doanh chênh lệch giá. Vì vậy, phí kimchi ngày nay phản ánh không chỉ nhu cầu của nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc mà còn cả hiệu quả thị trường, khả năng tiếp cận các kênh giao dịch và mức độ dễ dàng khi chuyển vốn.
Với những người theo dõi thị trường tiền mã hóa Hàn Quốc, chênh lệch giá vẫn là một chỉ báo đáng chú ý, nhưng cần được xem xét cùng thanh khoản trên sàn, hạn chế chuyển tiền xuyên biên giới và hoạt động giao dịch tự động. Nghiên cứu cho thấy tốc độ thực hiện giao dịch đang thay đổi; tuy nhiên, chỉ dựa vào thời điểm giao dịch thì chưa thể kết luận mọi giao dịch đều do robot thực hiện.