- Nội các Nhật Bản đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP thực tế cho năm tài chính 2026 từ 1,3% giảm 40 điểm cơ bản xuống còn 0,9%, tốc độ tăng trưởng tiêu dùng cá nhân cùng kỳ giảm xuống còn 0,9%, trong khi dự báo lạm phát được điều chỉnh tăng 30 điểm cơ bản lên 2,2%.
- Thâm hụt tài chính cơ bản trong năm tài chính 2026 dự kiến mở rộng lên 1,2 nghìn tỷ yên, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm tăng lên 2,805%, tỷ giá USD/JPY dao động quanh mức 163,5.
- Thủ tướng Nhật Bản Suga Yoshihide đề xuất tạm thời giảm thuế tiêu thụ thực phẩm xuống 1% từ tháng 4 năm sau trong hai năm, Ngân hàng Nhật Bản và chính phủ có sự khác biệt biên về đánh giá triển vọng kinh tế.
Điều chỉnh dự báo cơ bản vĩ mô và áp lực lạm phát
Báo cáo đánh giá mới nhất của Nội các Nhật Bản cho thấy, giá dầu quốc tế tăng do tình hình địa chính trị Trung Đông leo thang đang gây áp lực đáng kể lên nhu cầu nội địa. Chính phủ đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP thực tế cho năm tài chính 2026 từ 1,3% xuống còn 0,9%. Mặc dù tăng trưởng lương và hỗ trợ chính sách cung cấp một số đệm, nhưng chi phí năng lượng nhập khẩu cao khiến dự báo tiêu dùng cá nhân giảm từ 1,3% xuống còn 0,9%. Đồng thời, dự báo lạm phát được điều chỉnh từ 1,9% lên 2,2%, cho thấy áp lực tăng giá lan rộng hơn dự kiến.
Áp lực thâm hụt tài chính và đề xuất giảm thuế
Trong khía cạnh tài chính, thâm hụt tài chính cơ bản cho năm tài chính 2026 dự kiến mở rộng lên 1,2 nghìn tỷ yên, phản ánh chi tiêu ngân sách bổ sung đã làm tăng gánh nặng tài chính công, bù đắp hiệu ứng tích cực từ tăng trưởng thuế. Để giảm bớt sự bất mãn của công chúng về mức tăng lương thực tế chậm hơn so với giá cả tăng, Thủ tướng Suga Yoshihide đã đề xuất thực hiện một kế hoạch giảm thuế tạm thời trong hai năm từ tháng 4 năm sau, giảm thuế tiêu thụ thực phẩm từ mức hiện tại xuống 1%. Tuy nhiên, đề xuất này đã làm dấy lên lo ngại của thị trường về tính bền vững tài chính trung và dài hạn.
Đường cong lãi suất dốc và sự khác biệt chính sách của ngân hàng trung ương
Do ảnh hưởng từ hành động quân sự của Mỹ đối với Iran và việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ duy trì lãi suất cơ bản không đổi, tâm lý tránh rủi ro trên thị trường ngoại hối gia tăng, tỷ giá USD/JPY duy trì quanh mức 163,5. Trên thị trường trái phiếu, lo ngại về tính bền vững của lạm phát và mở rộng cung cấp tài chính đã dẫn đến bán tháo, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm tăng lên 2,805%. Khác với thái độ thận trọng của chính phủ, Ngân hàng Nhật Bản duy trì đánh giá tương đối lạc quan về triển vọng kinh tế trung và dài hạn, thị trường đang theo dõi sát sao cuộc họp chính sách tiền tệ sắp tới, giọng điệu diều hâu hay bồ câu sẽ quyết định trực tiếp đến đường cong lợi suất.
