- Tập đoàn Macquarie đã hạ dự báo giá dầu Brent cho năm 2026 và 2027, chủ yếu do tốc độ phục hồi lưu lượng xuất khẩu dầu từ khu vực Trung Đông nhanh hơn dự kiến của thị trường.
- Với việc Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận hòa bình tạm thời, xuất khẩu dầu từ Vịnh Ba Tư dần được khôi phục, thị trường dầu thô toàn cầu đang đối mặt với việc định giá lại cơ bản cung cầu.
- Mặc dù chuỗi cung ứng hoàn toàn bình thường hóa vẫn đối mặt với các trở ngại như bất ổn địa chính trị, Macquarie dự kiến nhu cầu tái xây dựng kho dự trữ thương mại và chiến lược sẽ hỗ trợ giá dầu trong trung và dài hạn.
Tốc độ phục hồi cung ứng vượt kỳ vọng
Báo cáo nghiên cứu mới nhất của các chiến lược gia Peter Taylor và Vikas Dwivedi từ Tập đoàn Macquarie chỉ ra rằng thị trường đã đánh giá thấp nghiêm trọng tốc độ phục hồi cung ứng từ khu vực Trung Đông và khả năng tự phục hồi của thị trường dầu mỏ. Ngân hàng này đã hạ dự báo giá trung bình dầu Brent năm 2026 từ 89 USD/thùng xuống còn 77 USD/thùng; đồng thời giảm dự báo giá trung bình năm 2027 từ 74 USD/thùng xuống còn 64 USD/thùng. Sự điều chỉnh này phản ánh việc căng thẳng địa chính trị giảm bớt, các kênh cung ứng dầu quốc tế chính quay trở lại nhanh hơn so với đồng thuận trước đó của thị trường.
Cơ sở hạ tầng và đệm kho dự trữ
Báo cáo phân tích cho rằng các nước sản xuất dầu ở Trung Đông có kiến thức chuyên sâu trong lĩnh vực sản xuất dầu, không gian lưu trữ dầu dồi dào, cùng với tiến bộ khoa học trong luân phiên khai thác dầu, khiến tốc độ cung ứng trở lại thị trường có thể vượt qua kỳ vọng chung của bên ngoài. Trước khi xung đột bùng nổ, thị trường dầu mỏ toàn cầu đã ở trạng thái cung vượt cầu. Sự phá hủy nhu cầu do xung đột gây ra và việc tiêu thụ kho dự trữ tiềm ẩn thực tế đã giúp lấp đầy khoảng trống cung ứng bị mất trước đó. Đây cũng là lý do chính khiến giá dầu quốc tế vẫn duy trì ở mức tương đối thấp dù gặp phải cú sốc lịch sử lớn.
Biến động ngắn hạn và hỗ trợ trung dài hạn
Mặc dù xu hướng dài hạn nghiêng về cung ứng dồi dào, Macquarie chỉ ra rằng do các chủ tàu vẫn thận trọng khi đi qua các khu vực từng là chiến trường và vùng biển nhạy cảm, dự kiến giá dầu quốc tế sẽ tiếp tục dao động ở mức cao trong vài tháng tới. Tuy nhiên, từ góc độ dài hạn hơn, nhu cầu cứng nhắc của các quốc gia tiêu thụ chính trên thế giới trong việc tái xây dựng kho dự trữ dầu thương mại và chiến lược sẽ can thiệp khi giá dầu điều chỉnh sâu, từ đó tạo ra một mức hỗ trợ nhất định cho đường cong kỳ hạn xa, ngăn chặn giá rơi tự do.
