- 美国商业与战略原油总库存单周大幅减少1720万桶至7.585亿桶，连续第10周走低并触及1985年以来的历史最低位。
- 俄克拉荷马州库欣原油交割枢纽库存减少160万桶至2003万桶，降至2014年以来最低水平且高度逼近实际运营底线。
- 地缘政治冲突引发的外部需求激增令商业库存出现超预期削减，全美炼厂产能利用率攀升至96.7%，推动布兰特与美国原油期货扩大涨幅。
总库存降至历史低点与地缘风险溢价
美国能源信息署（EIA）周三发布的最新报告显示，在海外需求持续激增的背景下，上周美国原油库存录得连续第十周走低。包括商业库存与战略石油储备（SPR）在内的原油总库存单周大幅减少1720万桶，总体规模缩减至7.585亿桶，该数据创下1985年3月以来的最低纪录。自地缘政治冲突爆发以来，全球多国纷纷将采购源转向美国原油及相关石油产品以填补供应缺口，导致美国原油总库存累计消耗达9625万桶，这构成了当前全球能源市场的主要宏观背景。
商业库存超预期消耗与库欣交割趋紧
在截至6月12日的单周内，扣除政府战略储备的美国商业原油库存减少830万桶，跌至4.182亿桶，其消耗速度显著超过路透社调查分析师所预测的460万桶。与此同时，作为美国原油定价核心风向标的俄克拉荷马州库欣原油交割枢纽（USOICC=ECI）库存当周减少160万桶，总量下滑至2003万桶。这一关键区域的储量已触及2014年以来的最低位，且高度接近技术层面的实际运营底线，可能在短期内对实物交割与月差结构形成进一步的向上支撑。
炼能高负荷运转与油价重获上行动力
库存报告整体偏向利多，推动国际原油期货在盘中延续上扬势头。截至格林威治时间14时59分，全球基准布兰特原油期货（BRN1!）报每桶80.62美元，上涨1.66美元；美国原油期货（CL1!）上涨1.80美元，至每桶77.85美元。与油价上涨相对应的是下游炼油厂的全面发力。全美炼油厂原油加工量日均增加230万桶，整体产能利用率上调1.4个百分点至96.7%。其中中西部和西海岸地区的炼厂利用率均创下2023年以来的最高水平，反映出精炼利润和季节性需求的双重驱动。
终端需求分化与跨境贸易流量回落
在消费端，作为核心指标的成品油总供应量上周日均微增8.5万桶至2068.5万桶；其中汽油消费表现强劲，日均增加48.1万桶至921万桶，带动汽油库存减少90.6万桶至2.142亿桶。然而，包含柴油与取暖油在内的馏分油库存则逆势增加100万桶至1.031亿桶，未达市场减少47万桶的预期。在进出口贸易方面，上周全美原油净进口量日均下滑24.1万桶，原油出口量日均回落51.3万桶至433万桶。若未来地缘政治紧张局势未能缓解，且下游消费高峰得以延续，全球能源市场的供需偏紧状态可能会使远期市场定价面临更高的估值重估风险。
