盘面回放：急跌后“回魂”，白银弹性更大
2月3日亚洲与欧洲时段，贵金属在上周大幅回撤后明显反弹：现货黄金日内重新摸回4800美元一线附近；现货白银波动更剧烈，盘中涨幅一度逼近7%，并重新回到关键整数位上方。
反弹背后：抛售过度修正+保证金与政策预期扰动
从路透对交易端的梳理看，上一轮下跌与“消息冲击+保证金要求上调”叠加有关，随后出现典型的技术性反抽；部分分析人士认为此前的下挫带有过度反应色彩，价格回到更“可交易”的区间。
机构观点：J.P. Morgan上调2026年金价目标至6300美元
在短线震荡仍大的情况下，华尔街机构对中期供需仍偏乐观。路透报道称，CME Group上调保证金要求并未改变趋势性需求判断；J.P. Morgan将2026年底金价预测上调至每盎司6300美元，并预计官方部门买盘与投资配置需求仍将提供支撑，同时提到在需求明显降温前，金价可能要到更高区间才算“过热”。
接下来市场看什么：数据节奏与风险情绪
短线而言，贵金属仍可能对美元走势、利率预期与仓位变化更敏感；在大起大落之后，市场更关注宏观数据与政策预期是否再度引发“去杠杆—反抽—再定价”的循环。
