英国皇家铸币局表示，尽管通胀持续、债券收益率上升推高了持有无息贵金属的机会成本，投资者对实物贵金属的兴趣仍在扩大。2026年前三季度，铸币局白银和铂金销售收入均创下新的阶段性纪录，第三季度黄金金币需求也重新回升。
白银收入同比增长295%
皇家铸币局没有公布具体的贵金属销售数量，但披露称，2026年前九个月，英国皇家铸币局网站上的白银条购买量较2025年同期增长295%。同期铂金条销售收入增长118%，两种金属的全年累计表现已经超过此前任何一个完整年度，而当时距离年底仍有一个季度。
白银金币是销售增长最明显的产品之一。前三季度，白银金币收入同比增加323%。铸币局表示，这一变化显示，部分投资者正在寻找持有实物贵金属的不同方式，英国贵金属金币也因此获得更多关注。
白银和铂金的投资需求主要集中在2026年初，但黄金需求在第三季度出现回升。7月至9月，黄金金币购买收入较第二季度增长21%；按前九个月计算，黄金相关收入较2025年同期增长10%。
新客户占贵金属买家近三成
皇家铸币局私人财富顾问Stuart O'Reilly表示，黄金和白银的需求群体正在扩大。第三季度，首次购买贵金属的客户占全部买家29%，新客户数量较4月至6月期间增加13%。
O'Reilly称，近三成客户此前并未使用皇家铸币局的贵金属投资服务，说明在投资环境较为复杂的情况下，仍有新投资者进入实物贵金属市场。不过，他同时指出，贵金属价格后续仍可能保持波动。
英国与美国铸币销售表现分化
皇家铸币局的销售增长，与美国铸币局美国鹰扬金币和银币的疲弱需求形成对比。美国铸币局月度数据表明，截至2026年目前已售出的黄金约为111,500盎司。若当前节奏延续，其全年表现可能成为2000年以来最弱的一年；2000年前九个月，美国铸币局黄金销量为45,500盎司。
分析人士指出，美国市场今年的实物贵金属需求尤其疲软。持续通胀推动债券收益率升至5%以上，达到20多年来的最高水平，增加了投资者持有不产生利息收入的黄金和白银的机会成本。
利率预期仍是贵金属需求变量
通胀压力也促使美联储重新采取偏紧的政策倾向。市场预计，美联储下周会议不会加息，但目前定价反映出，投资者预计年内可能加息一次，并在2027年第一季度再次加息。
O'Reilly表示，英国预算案、美国中期选举以及利率前景的不确定性，都可能在2026年第四季度影响投资者情绪和贵金属需求。黄金和白银价格的方向仍无法确定，但皇家铸币局的销售数据表明，市场对实物贵金属的持有需求尚未消退。