美国劳动力市场最新数据继续显示出韧性，令黄金价格在每盎司4100美元下方承受卖压。美国劳工部10月22日公布，截至10月17日当周，首次申请州失业救济人数经季节调整后为19.4万，低于市场预期的20万；前一周数据则由19.9万上修至20万。这是初请失业金人数自7月底以来的最低水平。
现货黄金在欧洲交易时段大部分时间走低，盘中触及低位后有所回升，但跌势并未完全缓解。数据显示，金价最新报每盎司4076美元，日内下跌约1.5%。市场目前关注的关键位置是4100美元下方的表现，以及4000美元附近支撑能否维持。
初请失业金降至19.4万
剔除单周数据波动的四周移动平均值也出现下降。截至10月17日当周，该指标降至19.775万，低于前一周上修后的19.85万。初请人数和移动平均值同步回落，表明美国企业裁员规模暂未明显扩大，也让市场对短期劳动力市场恶化的担忧有所减弱。
就业数据表现稳健之际，持续的通胀压力正在限制美联储放松政策的空间。市场人士指出，生产者价格指数涨幅达到6.3%，而裁员人数尚未明显上升，这使利率政策继续保持偏紧倾向的理由更加充分。较高利率通常会抬升持有黄金的机会成本，并可能通过美元和债券收益率对金价构成压力。
GivTrade技术分析师Waleed Said表示，就业数据没有显示裁员正在加速，结合生产者价格指数表现，美联储暂时缺乏放松政策的理由。不过，他同时提醒，初请数据较强并不代表就业市场所有环节都保持同样稳固。
续请失业金升至172.8万
截至10月10日当周，续请失业金人数升至172.8万。这意味着，虽然失业人数尚未明显增加，但已经失去工作的人员寻找新工作的时间可能正在延长。Said认为，当前数据反映出“裁员较少，但招聘正在放缓”的组合，劳动力市场的降温更多体现在再就业速度，而不是新增裁员规模。
在他看来，强劲的就业数据与偏紧的美联储政策立场正在同时压制黄金，即使地缘局势仍然存在不确定性，利率和收益率变化依旧是当前市场定价的主要驱动因素。
4000美元成为金价关键支撑
Capital.com市场研究主管Monte Safieddine表示，金价跌破4100美元后，市场下一步需要观察每盎司4000美元附近的支撑。他认为，这一位置不仅是技术关口，也反映投机资金对利率预期的重新调整。
如果金价明确跌破4000美元，市场可能被解读为不再押注利率缓解，而是开始计入通胀持续、收益率维持高位以及美元走强的组合环境。对黄金而言，当前的矛盾在于，地缘风险通常会带来避险需求，但如果相关冲击推高油价，也可能进一步加剧通胀，限制央行降息空间。
Safieddine指出，除非地缘冲突升级到足以引发全面避险，否则市场的第一反应可能是原油价格和债券收益率同步上行，而不是推动黄金形成持续上涨。后续金价表现仍取决于就业、通胀、美元和实际利率之间的变化。