- 美国总统唐纳德·特朗普取消对伊朗军事打击计划并宣布重启谈判，中东局势阶段性降温缓和供应中断担忧，导致原油市场风险溢价快速回吐。
- 布伦特原油与WTI原油期货单日跌幅均接近5%，抹去前期部分涨幅，刷新三周以来价格低点。
- OPEC+决定自9月起按计划上调产量配额18.8万桶/日，全面结束2023年自愿减产协议，供给端边际增量进一步压制短期油价。
H3 市场风险溢价骤降
受美伊即将重启谈判消息刺激，原油市场此前计入的地缘政治风险溢价迅速挤出。布伦特原油(LCO0:NMY)下跌4.8%至每桶83.68美元，WTI原油(CL00:NMY)下跌4.9%至每桶80.50美元。交易员随之调整对中东供给中断的极端尾部风险定价，资金从多头头寸中大幅获利了结，推动国际油价直接回落至三周以来的低位水平。
H3 咽喉要道担忧边际缓和
此前无人机袭击沙特石油设施及红海航运受阻等事件，一度将布伦特原油推升至每桶90美元上方。市场曾高度担忧霍尔木兹海峡与红海等关键能源运输咽喉面临长周期中断风险。随着美伊双方明确表态重启关于海峡通航与核问题的协商，全球主要石油运输航线的安全预期显著改善，避险资金开始逐步撤离大宗商品市场。
H3 OPEC+坚定推进增产路线
在基本面供给端，OPEC+于周日确认自9月起上调日产量配额18.8万桶，标志着2023年实施的自愿减产计划正式全面退出。尽管此前部分成员国因产能受限未能完全履约，但此次联合减产监督委员会的表态明确释放了恢复供应的政策信号，市场对下半年全球原油供需平衡表趋于宽松的预期进一步强化。
H3 资产重新定价与前瞻逻辑
尽管两份原油主力合约上周累计下跌逾5%，但7月整体涨幅仍超过20%，显示此前多头趋势显赫。若后续美伊谈判取得实质性突破且OPEC+实际增产按时落地，原油估值区间将面临进一步下移压力；反之，若中东局势再度出现反复，地缘政治风险溢价可能再次触发短期的剧烈重估。
