中美科技博弈延伸至激光雷达领域 禾赛科技面临美国国安审查挑战

• 美国政府与国会近期加大对中国激光雷达行业的国家安全审查，激光雷达正成为继半导体之后中美科技博弈的新焦点。
• 作为全球自动驾驶供应链的核心供应商，禾赛科技因被列入美国国防部实体清单而面临严峻的合规与市场准入挑战，部分美国客户预计将于近期终止合作。
• 华盛顿政策制定者正推动立法限制中国光电技术在美国基础设施中的应用，引发市场对全球智能汽车产业链脱钩及供应链重组的普遍担忧。

供应链去中国化风险上升

禾赛科技(02525:HK)在最新财务报告中披露，部分美国商业客户计划于2026年7月29日前停止与其业务往来。这一动向表明美国自动驾驶领域的供应链去中国化正在从政策层面传导至实质商业执行。市场分析指出，随着英伟达(NVDA:US)等科技巨头在自动驾驶芯片领域的深耕，下游传感器供应链的政治风险正成为影响企业估值重估的核心变量，资金可能会向非中国本土的传感器供应商转移。

国家安全审查范围进一步扩大

美国国防部此前将中国激光雷达企业列入相关制裁名单，尽管禾赛科技对此提起诉讼且目前仍能向美国民用实体销售，但合规阴云仍未消散。美方官员担忧激光雷达收集的高精度点云数据可能涉及敏感基础设施隐私。这种政策预期的变化正在压制相关科技板块的风险偏好，导致跨国车企在技术方案选择上更加审慎，短期内对中资车载硬件企业的海外订单规模和市场份额增长构成直接承压。

技术漏洞担忧引发市场重估

除了数据隐私安全外，学术界关于激光雷达系统潜在安全漏洞的研究也引发了市场对自动驾驶安全性的重新评估。密歇根大学等机构的测试表明，通过特定光束干扰可能导致激光雷达系统产生虚拟障碍物误判。这一技术风险的暴露，可能促使市场重新权衡激光雷达与纯视觉方案的优劣，导致智能驾驶细分赛道的估值面临修正，资金在不同技术路线企业间的配置比例或将发生调整。

国会立法推进或重塑竞争格局

美国国会议员目前正积极推动相关法案，旨在逐步淘汰美国关键基础设施中使用的中国产激光雷达产品，以降低对中资技术的依赖。若该法案最终获得通过，全球车载传感器市场的竞争格局将发生根本性重塑。合规成本的提高和潜在的关税壁垒可能迫使部分中资企业将业务重点转向国内市场或欧洲等其他海外区域，而美国本土及盟国供应链企业则有望获得更多政策红利与市场空间。