资本经济学预测AI驱动股市或现回调
资本经济学最新研究显示，人工智能推动的股票市场涨势或已进入末期阶段。该机构指出，尽管标普500指数在今年余下时间仍将受益于强劲的AI相关业绩表现，预计年底可达8250点，但由于估值开始偏离企业基本面，2027年底可能回落至约6500点。
报告称：“我们认为AI带动的反弹接近尾声，但尚未结束。今年美国、韩国及台湾的科技重镇股市可能继续跑赢大盘，但明年将面临不同程度的回落，将标普500指数年底预测定在8250点，2027年底降至6500点。”
估值水平接近历史泡沫高位
资本经济学强调，从2023年初AI浪潮兴起以来，标普500的周期调整市盈率（CAPE）已上升超过12点，现已突破40这一水平，接近2000年互联网泡沫爆发前的高点。该机构指出，过去三年标普500上涨主要赖于估值扩张而非基本面改善。
虽然传统的未来市盈率指标显示估值压力较轻，但资本经济学认为长周期指标揭示了更深层次的风险。
科技股集中度攀升引关注
市场上涨中，一小批科技及半导体巨头贡献了大部分涨幅，导致美国股市的集中风险增加。资本经济学同时质疑，支撑AI股爆发式增长的盈利增速能否持续。
此外，技术行业资本支出相较于经济产出的比率攀升，以及非金融企业市值与净资产比率接近历史高位，都反映市场可能处于晚期行情，价格逐渐脱离基本面支撑，等待调整。
投资者情绪或受业绩变动影响
该机构未预测即刻崩盘，但警告如果企业收入增长低于预期，或市场重新评估AI投资规模，投资者信心可能迅速恶化。此前分析指出，如果标普500在2026年底触及8000点，未来至少30%的回调可能性明显上升。尽管如此，这仍低于互联网泡沫破裂时近50%的跌幅。
资本经济学还提及，外资大量流入美国股市以及多个大型科技公司计划通过首次公开募股或二级发行增发股票，可能进一步加剧供应压力，加大调整风险。
市场高度依赖AI相关少数企业
当前，少数AI领域领军企业的市值占比已超过1990年代末科技股泡沫的峰值水平，使市场对情绪逆转尤为敏感。整体来看，投资者需注意AI股市高估值带来的潜在波动，未来调整风险存在增加的可能。