新西兰储备银行行长安娜·布雷曼表示，尽管中东局势带来的能源与供应链扰动令短期前景更趋复杂，她仍预计新西兰经济将在2026年实现增长。布雷曼在接受Newstalk ZB采访时说，1月和2月的高频数据显示，经济活动年初一度出现回暖迹象；虽然3月以来企业和消费者情绪转趋谨慎，4月数据可能较此前更弱，但如果中东停火能够维持、燃料价格继续回落，企业活动仍有望重新改善，全年经济表现未必会像近期市场担忧的那样疲弱。
布雷曼同时强调，即便地缘局势进一步缓和，通胀冲击也不会立刻消失。她指出，这轮输入型压力并不只来自原油价格本身，还包括运输、包装及更广泛供应链环节的成本上升，因此未来数月通胀率仍可能明显上行，随后再逐步回落。对央行而言，关键并不是一次性价格冲击本身，而是这些成本压力会否进一步渗透至企业定价和工资形成机制，从而推高更持久的中期通胀。
政策背景
就在布雷曼发表上述讲话前一天，新西兰储备银行将官方现金利率维持在2.25%不变，为连续第二次按兵不动。央行在政策声明中称，自2月货币政策声明以来，中东局势已实质性改变新西兰通胀与增长前景的风险分布；短期内，通胀将上升，而经济复苏则会受到抑制。委员会表示，维持利率不变，是在“预先应对中期通胀风险”与“避免不必要压制经济复苏”之间做出的平衡。
这意味着，新西兰央行的政策重心正从此前支持复苏，转向更加警惕通胀再度抬头。路透数据显示，自2024年8月以来，RBNZ已累计降息325个基点，以应对增长疲弱和通胀回落；但目前通胀率仍在3.1%，高于1%至3%的目标区间，央行并预计2026年二季度通胀将升至4.2%。官方表述显示，若中期内无法确保通胀回到2%的目标中值，央行可能需要“果断且及时”上调利率。
经济修复
从已公布数据看，新西兰经济虽已摆脱衰退，但修复力度仍然有限。路透援引官方数据称，新西兰2025年第四季度国内生产总值环比增长0.2%，低于分析师预期的0.4%，也弱于新西兰储备银行此前预测的0.5%；Stats NZ亦公布，2025年12月季度GDP增长0.2%，此前一个季度增长0.9%。这表明，经济活动确实在改善，但复苏基础仍不牢固，尚不足以完全抵御油价冲击、外部不确定性和偏紧财政环境带来的拖累。
布雷曼的表态也折射出央行目前面临的典型政策困境：一方面，国内需求依然偏弱，经济中仍存在闲置产能，理论上可以限制企业将更高成本全面转嫁至终端价格；另一方面，如果能源和航运成本持续高企，并进一步推升通胀预期，新西兰可能重新面临“增长放缓但物价上行”的不利组合。RBNZ在4月政策纪要中已明确警告，在极端情形下，通胀甚至可能显著高于当前预测，而产出则可能明显低于预期。
市场反应
市场对央行最新立场的解读偏向鹰派。停火消息一度推动国际油价回落，也提振了纽元表现；路透报道称，布雷曼在记者会上淡化了立即加息的可能性，但同时承认委员会讨论过是否应更早收紧政策，以减少未来被迫更大幅加息的风险。在这一表态后，新西兰10年期国债收益率虽仍下跌7个基点至4.673%，但已脱离日内低点，纽元则延续停火后的涨势，一度升至0.5829美元。
经济学家也开始重新评估新西兰未来数月的政策路径。路透报道显示，所有32位受访经济学家在4月会议前均预期央行会维持利率不变，但随着中东冲突推高输入型通胀风险，市场对后续降息的押注已明显收敛，部分机构甚至开始讨论年中重启加息的可能性。对布雷曼而言，未来几个月最关键的观察变量将是燃料价格走势、供应链修复程度，以及企业和家庭对更高通胀的预期是否开始固化。
