贵金属深幅回调引发抄底潮 英国皇家铸币局数字白银需求激增162%

• 英国皇家铸币局第二季度数据显示，数字贵金属销售额同比增长30%，其中数字白银需求激增162%，显示出散户投资者在价格深幅回调后重返市场的迹象。
• 现货白银目前在57.61美元附近徘徊，较此前高点有所回落，但实物白银金条买入额同比增加85%，反映出实物资产配置需求的韧性。
• 能源危机高企与紧缩性货币政策构成贵金属短期利空，但央行购金与地缘政治风险仍为其提供长期的结构性支撑。

散户资金逢低吸纳数字白银

英国皇家铸币局(The Royal Mint)发布的最新报告显示，二季度数字黄金投资增长14%，而数字白银大幅增长162%。价格回调为长期投资者提供了更具吸引力的估值区间，触发了散户资金的快速再配置。散户从观望转向逢低买入，表明市场风险偏好在深幅调整后呈现阶段性修复，数字渠道的便利性加速了避险资金的流入。

实物避险需求表现强劲

在实物市场方面，投资者购买的白银金条总价值同比增加85%。当以英镑计价的金价跌破每盎司3000英镑关口时，该机构官方平台的黄金购买量较当季日平均水平攀升29%，单日买卖比例一度升至五比一。资金流向的变化表明，市场参与者将近期价格回调视为战略性建仓契机，而非资产基本面的恶化。

价格震荡筑底与估值重估

目前现货白银在每盎司57.61美元附近交投，较年初高点回落近53%；现货黄金则在每盎司4039.20美元附近维持区间震荡。尽管高位获利回吐导致前期价格承压，但金银资产在关键技术位获得资金支撑，显示出市场对超跌后的估值修复达成一定共识。价格波幅放缓意味着大宗商品市场的抛售压力已得到阶段性释放。

宏观逆风与结构性支撑并存

持续的能源危机推动原油价格高企，加剧了通胀压力，并强化了美联储(Fed)等全球央行维持紧缩货币政策的预期，在短期内压制了无息资产的估值上限。然而，若地缘政治不确定性与全球财政压力持续演变，央行购金需求与投资组合多元化意愿将继续形成底部支撑，限制贵金属的进一步下行空间。