Strategy恢复买入比特币，关注资本成本变化
MicroStrategy（以下简称Strategy）近日结束了约十周的暂停买入期，重新开始增持比特币。但公司总裁兼CEO Phong Le指出，这次买入决策并非基于比特币当前价格，而是基于资金成本的考量。Le将这种决策逻辑比作数据中心建设中的融资选择：土地和能源成本上升，但融资成本仍维持低位，使得买入仍有利可图。
Le强调，“我们的决策并不取决于比特币价格的短期波动。”他表示，公司只有在通过出售股票或发行债务的成本低于比特币预期回报时，才会继续买入。数据显示，今年Strategy在公开市场股票融资金额上仅次于SpaceX、谷歌和英特尔，排名第四。
Strategy依然维持“买卖双向策略”
针对外界认为Strategy仅做长期持有的指责，Le明确反驳，称公司实施的是“买卖双向策略”。今年早些时候，公司曾出售约7,000枚比特币，占持仓不到1%，以支持股息发放和股票回购。他解释，这一操作符合债权人和评级机构的预期，是经营中合理的资产调整行为。“一家永远不卖资产的公司，不是真正意义上的运营公司。”Le如是说。
预期比特币牛市将持续推高价格
Phong Le对比特币未来走势持乐观看法。他指出，不论比特币价格是8万美元、9万美元、10万美元甚至突破13万美元历史高点，Strategy都将继续买入。他表达了对长期牛市行情的信心，认为如今的增持在未来看来将证明是合理且及时的布局。
这一观点反映了Strategy作为机构投资者对加密资产配置的策略调整，强调资本成本效率与市场预期收益间的权衡，而非价格的短期预测，体现出成熟投资决策的特点。面对日益波动的数字资产市场，此类策略有望影响机构买卖节奏和市场供需结构。