麦格理大幅下调布伦特油价预测 预计2027年跌至64美元

• 麦格理集团大幅下调 2026 年与 2027 年布伦特原油价格预测，主因中东地区石油出口流量恢复常态的速度超出市场此前预期。
• 随着美国与伊朗达成临时和平协议，波斯湾石油出口逐步重启，全球原油市场供需基本面正面临重新定价。
• 尽管供应链完全正常化仍面临地缘政治不确定性等障碍，但麦格理预计商业与战略库存的重建需求将在中长期内为油价提供底部支撑。

供应复甦速度超预期

麦格理集团（Macquarie）策略师 Peter Taylor 与 Vikas Dwivedi 发布的最新研究报告指出，市场严重低估了中东地区供应复苏的速度以及石油市场自我修复的能力。该行将 2026 年布伦特原油平均价格预测从每桶 89 美元大幅下调至 77 美元；同时将 2027 年的平均价格展望由每桶 74 美元调降至 64 美元。这一调整反映出随着地缘政治紧张局势放缓，国际原油主流供应渠道的回归比市场此前共识更为迅速。

基础设施与库存缓冲

报告分析认为，中东产油国在石油生产领域拥有深厚的专业知识、充足的储油槽空间，加之油田轮作科学的进步，使得供应回归市场的速度能够超越外界普遍预期。在冲突爆发前，全球石油市场本身已处于供过于求的状态。冲突爆发后所引发的需求破坏以及潜在的隐性库存去化，实际上都有助于填补先前损失的供应缺口。这也是即使遭遇历史性重大冲击，国际油价仍能维持在相对低位的主要原因。

短期波动与中长期支撑

尽管长远趋势偏向供应充裕，但麦格理指出，由于船东对穿越此前战区和敏感海域时态度依然谨慎观望，预计未来几个月内国际油价仍将维持高位震荡的市况。不过，从更长的周期来看，全球主要消费国重建商业与战略石油库存的刚性需求，将在油价深度回调时介入，从而对远端远期曲线形成一定的支撑，防止价格出现失速坠跌。