- 歐元區公債收益率在震盪交投中攀升至數週高位，因中東局勢的不確定性持續觸發倉位調整，德國10年期公債收益率上行至3.06%附近。
- 伊朗與以色列雖暗示在美總統特朗普(Donald Trump)呼籲下暫停相互襲擊，但德黑蘭方面關於黎巴嫩局勢的附加條件使地緣政治風險溢價難以完全消退，大宗商品市場亦受到波及，當日原油價格上漲1.5%。
- 貨幣市場加速對歐洲央行(ECB)緊縮路徑進行定價，交易員普遍預計本週政策會議將加息25個基點，且年底前存款利率或從當前的2%升至約2.69%。
地緣政治不確定性主導市場情緒
週一歐元區債市情緒在震盪中偏向審慎。儘管伊朗和以色列官方表示在美方呼籲下已停止相互攻擊，但德黑蘭方面強調，若以色列繼續打擊黎巴嫩真主黨，軍事行動將會恢復。這種脆弱的非正式停火未能完全打消市場對霍爾木茲海峽能源供應瓶頸的擔憂。若地緣衝突再度升級並引發供應鏈受阻，輸入性通脹壓力可能進一步削弱歐洲央行後續放鬆貨幣政策的窗口期。
德債收益率全線承壓走高
作爲歐元區基準的德國10年期公債收益率(DE10YT=RR)盤中一度觸及3.072%，創下5月22日以來的最高水平，最終收報3.06%，日內上漲2個基點。短端對政策利率更爲敏感的德國2年期公債收益率(DE2YT=RR)也觸及2.734%的數週高點，最新報2.70%。分析人士指出，隨着原油等大宗商品價格企穩反彈，德國10年期公債收益率短期內可能難以跌破3.00%的整數大關，債市整體估值面臨重估。
供給壓力與宏觀數據雙重共振
法國興業銀行(Societe Generale)企業研究部外匯及利率主管Kenneth Broux表示，當前支撐歐元區收益率走高的因素除了油價上漲外，還受到本週德國國債大規模供應的階段性壓力。此外，全球交易員正聚焦於週三即將公佈的美國消費者價格指數(CPI)數據，市場在關鍵宏觀指標發佈前主動調整倉位，這也放大了歐債收益率的波動幅度。
歐洲央行加息路徑重新錨定
投資者目前正全面爲本週晚些時候的歐洲央行貨幣政策決議做準備。目前貨幣市場掉期顯示，本月歐洲央行首次加息25個基點的概率已超過90%，並預計9月將進行第二次加息。如果歐元區核心通脹在供應鏈擾動下表現出韌性，市場對未來貨幣緊縮的預期可能會進一步強化。同時，外圍國家的息差亦出現波動，意大利10年期公債收益率(IT10Y)週一上漲3個基點至3.84%，意大利與德國公債利差維持在76.21個基點，凸顯出市場對緊縮環境的風險防範意識。
