2025年首個交易周，CBOT穀物期貨市場出現顯著波動，主要受南美乾旱天氣、美國平原寒潮預期以及市場成交量偏低的影響。小麥價格回落，大豆和玉米在震盪中小幅收高，未來天氣和出口動態成爲市場關注的焦點。
小麥：寒潮或提供支撐，出口壓力仍存
1月2日，K.C.硬紅冬小麥3月期貨收跌7.5美分，報5.51-3/4美元/蒲式耳，結束連續五個交易日的漲勢。儘管南部平原地區的降溫和降雪預期可能爲冬小麥提供保護，但出口壓力依然顯著。
近期，埃及採購了俄羅斯小麥，美國小麥因強勢美元在國際市場競爭力減弱。此外，美國農業部（USDA）將於1月10日發佈冬小麥種植面積報告，可能爲市場提供新的方向。儘管寒潮可能短期支撐小麥價格，但出口需求疲軟和美元走強仍構成主要壓力。
大豆：南美天氣主導市場波動
CBOT 3月大豆期貨上漲1.5美分，報10.12美元/蒲式耳，盤中觸及11月以來新高。阿根廷的乾旱加劇了市場對產量下降的擔憂，但巴西將大豆產量預期調高至創紀錄的171.4百萬噸，對價格形成限制。
受南美天氣影響，豆粕價格走強，CBOT 3月豆粕期貨上漲3美元，報319.90美元/短噸。然而，美國國內豆粕市場因飼料需求疲軟和供應充足，價格上漲空間有限。USDA數據顯示，11月美國大豆壓榨量達6.3百萬短噸，僅次於10月曆史高點。
玉米：出口需求支撐價格
CBOT 3月玉米期貨上漲1美分，報4.59-1/2美元/蒲式耳。現貨市場基差穩中有升，反映出出口需求的回暖。USDA即將公佈的出口銷售數據顯示，12月26日當週美國玉米出口銷售量可能達到140萬噸，儘管低於前一週，但整體需求仍強勁。
此外，美國乙醇生產有所恢復。能源信息署（EIA）報告顯示，最近一週玉米乙醇產量達111.1萬桶/日，爲一個月來最高水平，而庫存增至2363.9萬桶，爲9月以來的最高點。這表明玉米下游需求依舊堅挺。
豆油：基金空頭增加，價格受壓
CBOT豆油期貨表現偏弱，因投機性淨空頭持續增加。儘管供應充足，但全球植物油市場競爭激烈，加之對美國生物柴油政策的不確定性，限制了價格上漲空間。
展望未來
未來幾周，天氣和出口將繼續主導穀物市場走勢。小麥市場可能因寒潮獲得短期支撐，但出口壓力和強勢美元將限制其反彈幅度。大豆和豆粕價格將在阿根廷乾旱和巴西豐產的雙重影響下震盪。玉米市場受益於乙醇需求恢復和出口回暖，預計價格將維持相對堅挺。隨着南美作物生長狀況和全球市場動態進一步明朗，穀物市場仍將呈現高波動性。
