美國勞動市場最新數據維持韌性，令黃金價格在每盎司4100美元下方承受賣壓。美國勞工部10月22日公布，截至10月17日當周，經季節調整後首次申請州失業救濟金人數為19.4萬，低於市場預期的20萬；前一周數據則由19.9萬上修至20萬。這是初領失業金人數自7月底以來的最低水平。
現貨黃金在歐洲交易時段大部分時間走低，盤中觸及低位後略有回升，但跌勢尚未完全緩解。最新數據顯示，金價報每盎司4076美元，日內下跌約1.5%。市場目前關注金價在4100美元下方的表現，以及4000美元附近的支撐能否守住。
初領失業金降至19.4萬
剔除單周波動影響的四周移動平均值也同步下降。截至10月17日當周，該指標降至19.775萬，低於前一周上修後的19.85萬。初領人數與移動平均值一同回落，顯示美國企業裁員規模暫未明顯擴大，市場對短期勞動市場惡化的憂慮也有所減弱。
在就業數據保持穩健之際，持續的通膨壓力正限制聯準會放寬政策的空間。市場人士指出，生產者物價指數升幅達到6.3%，而裁員人數尚未明顯增加，令利率政策維持偏緊的理由更為充分。較高利率通常會提高持有黃金的機會成本，並可能透過美元及債券殖利率對金價構成壓力。
GivTrade技術分析師Waleed Said表示，就業數據並未顯示裁員正在加速，配合生產者物價指數的表現，聯準會目前缺乏放寬政策的理由。不過，他同時提醒，初領失業金數據偏強，並不代表勞動市場各個環節都同樣穩固。
續領失業金升至172.8萬
截至10月10日當周，續領失業金人數升至172.8萬。這表示，雖然失業人數尚未明顯增加，但已經失去工作的人尋找新工作的時間可能正在拉長。Said認為，目前數據呈現「裁員較少，但招聘放緩」的組合，勞動市場降溫主要反映在重新就業速度，而非新增裁員規模。
他表示，強勁的就業數據與聯準會偏緊的政策立場正同時壓制黃金。即使地緣局勢仍存在不確定性，利率與殖利率的變化依然是目前市場定價的主要驅動因素。
4000美元成為金價關鍵支撐
Capital.com市場研究主管Monte Safieddine表示，金價跌破4100美元後，市場下一步需要觀察每盎司4000美元附近的支撐。他認為，這個位置不僅是技術關口，也反映投機資金正重新調整對利率走勢的預期。
如果金價明確跌破4000美元，市場可能解讀為投資者不再押注利率環境緩解，而是開始反映通膨持續、殖利率維持高位及美元走強的組合情境。對黃金而言，目前的矛盾在於，地緣風險通常會帶來避險需求；但如果相關衝擊推高油價，也可能進一步加劇通膨，限制央行降息空間。
Safieddine指出，除非地緣衝突升級至足以引發全面避險，否則市場的第一反應可能是原油價格與債券殖利率同步上升，而不是推動黃金形成持續漲勢。後續金價表現仍取決於就業、通膨、美元及實質利率之間的變化。