寶馬二季度利潤大跌35% 中國銷量驟降與關稅擠壓拖累業績

• 寶馬集團二季度稅前利潤同比下滑35.1%至17億歐元，營收下降7.9%至312.6億歐元，受中國市場低迷及關稅成本上升拖累。
• 汽車業務息稅前利潤率由去年同期的5.4%收窄至2.3%，其中美國追加關稅拖累利潤率約1.25個百分點，中國市場交付量大幅重挫30.2%。
• 集團計劃在2027年底前於德國裁減數千個工作崗位，以應對全球經濟放緩與地區衝突帶來的長遠盈利壓力。

盈利能力承壓與利潤率收窄

寶馬集團（ETR:BMWG）二季度財務指標全面下挫，淨利潤同比縮水34.9%至12億歐元。汽車業務息稅前利潤率僅錄得2.3%，較去年同期大幅收窄3.1個百分點。盈利指標走低主要源於終端折扣擴大與提價能力受限，折射出傳統豪華車企在高端消費放緩背景下，估值重估與盈利中樞下移的現實壓力。

區域市場分化與中國市場挑戰

二季度全球車輛交付量同比下降4.9%至590,947輛，區域表現呈現高度分化。歐洲與美國市場分別實現7.6%和11.9%的增長，但中國市場交付量劇烈重挫30.2%，徹底抹平了歐美市場的增量貢獻。中國本土新能源品牌價格戰持續升級，嚴重擠壓了傳統燃油與豪華車型的溢價空間及資金回籠速度。

關稅摩擦與宏觀環境衝擊

美國額外關稅直接導致汽車業務息稅前利潤率下滑約1.25個百分點，儘管本季度部分關稅退款提供了階段性緩衝，但難以完全抵消政策摩擦帶來的邊際成本擴張。同時，中東局勢緊張與匯率不利波動進一步加劇了跨國供應鏈的運營風險，促使資本市場重新審視全球化汽車產業鏈的防禦韌性。

戰略轉型與重組降本舉措

爲扭轉盈利劣勢，寶馬宣佈將在2027年底前通過自願離職方案在德國裁減數千個崗位，以削減固定運營開支。與傳統業務的收縮形成對比，純電動車全球交付量逆勢增長5.2%至116,807輛，佔比接近總體交付量的二成。這表明集團正加速向電動化轉型，力圖在行業重塑期重構核心競爭壁壘。