- 人工智能板塊連續兩日反彈，OpenAI向美國證券交易委員會提交祕密首次公開募股申請文件，以及SpaceX股權認購超額，重新點燃科技股買盤，標普500指數期貨與納斯達克100指數期貨在美股盤前分別上漲0.4%與0.7%。
- 地緣政治風險出現邊際緩和，以色列與伊朗達成暫時停止相互襲擊的協議，加之美國前總統特朗普重申與德黑蘭的和平協議即將達成，推動布倫特原油期貨價格大幅下挫1.8%至每桶92美元附近。
- 貨幣政策收緊預期持續施壓固定收益資產，美國10年期國債收益率維持在4.5%上方，市場完全計價歐洲央行將在本週四加息25個基點，新任美聯儲主席凱文·沃什即將於6月17日迎來政策首秀。
AI一級市場熱度傳導二級市場估值
科技權重股在經歷短暫重估後再度獲得資金青睞。歐洲斯托克600指數上漲0.5%，其中半導體巨頭阿斯麥(ASML:NL)與英飛凌(IFX:DE)漲幅居前。美股盤前交易中，英偉達(NVDA:US)、禮來(LLY:US)及高盛(GS:US)普遍實現0.6%左右的漲幅。一級市場方面的重大突破爲科技板塊注入了催化劑，OpenAI的祕密首次公開募股申請以及SpaceX以未來市盈率56倍的高估值獲得超額認購，彰顯了全球資本對人工智能核心資產的強勁需求。儘管甲骨文(ORCL:US)即將於週三公佈的財報和蘋果公司(AAPL:US)在全球開發者大會上對西里系統的更新未能即刻推高股價，但買方機構在當前節點仍選擇積極逢低介入。
高密集做空頭寸加劇技術性回調風險
在指數重回高位的同時，市場多空博弈顯著升級。花旗集團(C:US)策略團隊負責人大衛·丘指出，目前交易員正在積極建立美股科技板塊的做空頭寸，此前納斯達克100指數接近5%的拋售僅部分釋放了市場的風險敞口。MPPM交易主管吉列爾莫·埃爾南德斯·桑佩雷表示，人工智能雖然提供了強勁的長期增長敘事，但在高估值背景下，由於行業發展動態性極強，短期內面臨技術性估值回調的風險不可避免。美國銀行(BAC:US)的全球廣度規則也顯示，目前全球近一半的股票市場已處於技術性超買狀態，其中韓國和中國臺灣等科技導向型市場領漲，暗示多頭頭寸的擁擠度正在逼近臨界點。
全球央行緊縮廣度壓制長久期資產
債券市場對美聯儲(Fed)今年加息的概率重新進行定價。根據倫敦證券交易所集團(LSEG)數據，美國30年期國債收益率處於5%上方的時間已創下2007年以來的歷史最高紀錄。美國銀行分析師在最新報告中指出，當前全球68家主要央行中，有46家的通脹水平仍高於其官方目標，通脹的粘性迫使全球主要貨幣當局維持或重拾緊縮姿態。印尼央行(BI)在定期會議前宣佈緊急提高基準利率，以遏制本幣拋售壓力並支撐印尼盾。市場目前預計美聯儲最快在10月加息的概率升至60%，而12月加息25個基點的預期已幾乎被完全消化。若本週三公佈的美國5月消費者物價指數超出預期，債券市場的重新定價可能會進一步劇烈擾動風險資產。
日元干預警戒線與跨資產聯動承壓
在美元指數連續兩天小幅回調的背景下，非美貨幣與大宗商品依然普遍承壓。美元兌日元匯率在160.2附近持續高位震盪，已突破此前引發日本官方實施外匯買入干預的160重要心理關口。日本財務大臣片山皋月對此發表口頭干預，表示官方始終準備採取果斷措施。與此同時，由於無收益資產在持續偏高的真實利率環境下機會成本增加，黃金市場表現疲軟，紐約黃金期貨價格下跌0.3%至每盎司4351.80美元，較此前地緣衝突高點回落約18%。加密貨幣市場亦缺乏跟進買盤，比特幣在觸及59125美元的20個月低點後，目前在63366美元附近窄幅震盪，交易員普遍維持觀望態度，等待關鍵通脹指標的指引。
沃什首秀與宏觀通脹風暴雙重逼近
全球金融市場即將迎來密集的宏觀事件考驗。除了週三的消費者物價指數數據外，市場全部焦點已轉向6月17日新任美聯儲主席凱文·沃什主持的首次利率決議。薩夫拉·薩拉辛銀行股本策略師沃爾夫·馮·羅特貝格警告稱，考慮到能源價格在未來數月仍存在潛在反彈風險，若通脹數據展現出更強的韌性，美聯儲可能採取更激進的利率指引，屆時當前的權益市場估值將面臨直接挑戰。彭博宏觀策略師斯凱拉·蒙哥馬利·科寧也指出，雖然當前交易日的短期積極情緒在延續，但隨着未來兩週高風險日程的臨近，跨資產的波動性將大概率出現實質性抬升。
