3月26日，CBOT穀物市場走勢分化。玉米期貨繼續下跌，主力合約觸及三週低點4.51美元/蒲式耳，主要受到美國新季玉米種植面積預期擴張的影響，市場情緒承壓。根據路透調查，市場預期2025年美國玉米種植面積將增至9436.1萬英畝，較2024年增加4.2%。若下週一的USDA報告確認這一預測，玉米的供需平衡將轉向寬鬆。技術面顯示，玉米期貨主力合約跌破關鍵支撐後，可能進一步下探至4.30美元/蒲式耳。
大豆市場則表現較爲複雜，受到巴西減產預期的支撐。巴西AgRural將2024/25年度的大豆產量預估下調230萬噸至1.659億噸，短期內對大豆合約形成支撐。但美國新季種植面積預期下降，可能限制遠期價格下跌空間。近期基金增持了大豆淨空頭頭寸，顯示市場對大豆前景的長期悲觀情緒未變。
小麥期貨受俄烏局勢影響較大。由於克里姆林宮表示黑海航運安全協議需在滿足一定條件後激活，市場對黑海出口的不確定性有所降低，導致小麥期貨價格承壓。KC硬紅冬麥跌至5.67-1/2美元/蒲式耳。儘管美國平原地區的乾旱情況對HRW小麥提供了一定支撐，但降雨緩解了部分擔憂，且亞洲需求未能對市場產生足夠支撐。
豆油則成爲唯一受基金增持的品種，近5日淨多頭增加4000手，主要受到美國生物柴油政策的影響。而豆粕則受到養殖需求疲軟的影響，近30日累計淨空頭爲1.95萬手。此外，伊朗SLAL推遲了12萬噸豆粕的採購招標，顯示進口需求延遲，短期內對豆粕價格形成壓制。
展望未來，市場焦點將轉向USDA的種植意向和季度庫存報告。如果玉米種植面積增幅超預期，可能繼續壓制價格；如果大豆種植面積確實縮減，則可能迎來空頭回補。小麥市場則需關注黑海協議的變化，任何進展都可能引發劇烈波動。綜合來看，穀物市場在宏觀避險情緒和基本面博弈下，短期可能仍以震盪偏空爲主。
