- USA und Iran signalisieren Annäherung an eine Vereinbarung zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus, Brent-Rohöl-Futures fallen um über 4 % und durchbrechen die 100-Dollar-Marke pro Barrel.
- Kevin Warsh tritt offiziell sein Amt als 17. Vorsitzender der US-Notenbank (Fed) an, der Swap-Markt bewertet den Straffungspfad neu und hat die Erwartung einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Januar 2027 vollständig eingepreist.
- Der MSCI All Country World Index (MSCI ACWI) steigt um 0,4 % und erreicht ein neues Allzeithoch, Uber (UBER:US) unterbreitet ein Übernahmeangebot in Höhe von 10 Milliarden Euro, was die wichtigsten europäischen Aktienindizes in die Höhe treibt.
Erwartete Wiedereröffnung der Straße von Hormus löst Rückgang der Ölpreise aus
Angetrieben durch Äußerungen hochrangiger Regierungsvertreter der USA und des Iran zur Aufhebung der Schifffahrtsblockade in der Straße von Hormus, kam es zu einem vorübergehenden Rückgang der geopolitischen Risikoprämien auf dem Rohstoffmarkt. Am Montag fielen die Brent-Rohöl-Futures stark und verzeichneten einen Tagesverlust von über 4 %, wobei der Preis nahe 99 Dollar pro Barrel lag. Hochrangige Beamte in Washington gaben bekannt, dass beide Seiten an einem 60-tägigen Waffenstillstandsmemorandum arbeiten, während dessen die Minenräumung der Straße und die schrittweise Wiederaufnahme des kommerziellen Schiffsverkehrs erfolgen sollen. Obwohl der iranische Außenminister später erklärte, dass eine endgültige Genehmigung nicht unmittelbar bevorsteht, und US-Präsident Donald Trump betonte, dass er nicht eilig sei, das Abkommen zu unterzeichnen, haben die Spot- und Terminmärkte für Rohöl bereits eine potenzielle Erholung des Angebots eingepreist. Barclays hält in seiner neuesten Bewertung die Prognose für den durchschnittlichen Brent-Preis im Jahr 2026 bei 100 Dollar pro Barrel aufrecht, räumt jedoch ein, dass das Risiko kurzfristiger Angebotsunterbrechungen tendenziell abnimmt. Garfield Reynolds, Leiter des Bloomberg Markets Live-Teams, wies darauf hin, dass das endgültige Ergebnis der Wiedereröffnung der Straße von entscheidender Bedeutung für das globale Energiegleichgewicht ist, angesichts des zuvor schnellen Rückgangs der US-Rohölbestände.
Warshs Amtsantritt löst extreme Neubewertung der Swap-Märkte aus
Die marginale Entspannung der geopolitischen Risiken hat sich nicht in Signalen für eine Lockerung der Geldpolitik übersetzt, da der Rentenmarkt mit einem historischen Führungswechsel bei der US-Notenbank konfrontiert ist. Mit der offiziellen Vereidigung von Kevin Warsh als Vorsitzender der Fed und seinem Versprechen, die größte Reform seit Jahrzehnten einzuleiten, hat sich die Forward-Rate-Swap-Kurve disruptiv verschoben. Aufgrund des Rückgangs des US-Verbrauchervertrauensindex im Mai, der durch die hohen Benzinkosten infolge des vorherigen Anstiegs der Rohölpreise verursacht wurde, und der anhaltend über den Erwartungen liegenden Inflationspersistenz haben Händler ihre vorherigen Wetten auf Zinssenkungen vollständig aufgegeben und stattdessen die Erwartung einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Januar 2027 vollständig eingepreist. Diese Veränderung stellt eine drastische Korrektur im Vergleich zu den Markterwartungen vor dem Ausbruch der Feindseligkeiten Ende Februar dar, die zwei Zinssenkungen im laufenden Jahr vorsahen. Der europäische Anleihemarkt reagierte positiv, wobei die Rendite der 10-jährigen deutschen Staatsanleihen um 5 Basispunkte auf 2,987 % zurückging und damit den niedrigsten Stand seit 18 Tagen erreichte, was eine sofortige Reaktion des Marktes auf den kurzfristigen Höhepunkt des Inflationsdrucks zeigt.
Aktive Unternehmensfusionen und -übernahmen im Einklang mit Risikobereitschaft
Die Neugestaltung der Liquiditätspreise und die Entspannung der geopolitischen Lage haben die globalen Risikoanlagen in die Höhe getrieben. Der MSCI All Country World Index stieg um 0,4 % und erreichte ein neues Allzeithoch. Trotz der relativ geringen Handelsvolumina aufgrund von Feiertagen in Märkten wie Großbritannien und Norwegen verzeichnete der europäische STOXX 600 Index den sechsten Handelstag in Folge Gewinne und erreichte ein neues Intraday-Hoch. Auf Einzelebene führte das Übernahmeangebot von Uber an den deutschen Essenslieferdienst Delivery Hero (DHER:GR) in Höhe von 10 Milliarden Euro (ca. 11,6 Milliarden US-Dollar) zu einem Anstieg des Aktienkurses von über 10 %. Während der Schließung des US-Spotmarktes verzeichneten die S&P 500-Futures dennoch einen Anstieg von 0,9 %. Darüber hinaus zeigte auch der Markt für digitale Vermögenswerte Anzeichen einer Kapitalrückkehr, wobei Bitcoin (BTC) im Kontext der Verhandlungen zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus um 0,8 % auf 77.210 Dollar stieg. Sollte die Versorgungskette der ölproduzierenden Region im Nahen Osten in den kommenden Wochen reibungslos wiederhergestellt werden, könnte sich der Spielraum für eine Neubewertung der globalen Aktienanlagen weiter öffnen.
