El oro al contado cayó por debajo de los 4.000 dólares por onza el miércoles, después de que una inflación estadounidense más alta de lo esperado impulsara al dólar y reforzara las expectativas de nuevas subidas de tipos de la Reserva Federal. La plata avanzó ligeramente y el petróleo rebotó ante la incertidumbre en torno al estrecho de Ormuz. La recuperación de las bolsas añadió señales dispares para los metales preciosos.
El oro retrocede y la plata avanza ligeramente
El oro al contado perdió 48,60 dólares, un 1,21%, hasta los 3.983,20 dólares por onza al cierre del miércoles. La plata ganó 0,149 dólares, un 0,29%, y se situó en 51,560 dólares. El oro había subido durante la sesión, pero después cedió las ganancias y volvió a quedar por debajo de los 4.000 dólares. Un dólar más fuerte encarece el oro, denominado en esa divisa, para los compradores de otros países. Además, unas expectativas de tipos más altos elevan el coste de oportunidad de mantener lingotes, que no generan intereses.
El índice de precios al consumo (IPC) de octubre en Estados Unidos, publicado el martes, mostró un aumento mensual del 0,4% en la inflación general, por encima del 0,3% previsto. El IPC subyacente también superó las expectativas, con un avance del 0,3%. Los costes de vivienda subieron un 0,3%, los alimentos se encarecieron un 0,5% y la energía, un 0,7%. La Oficina de Estadísticas Laborales no publicó la tasa de inflación interanual de octubre porque no había datos comparables de octubre de 2025 tras el cierre del Gobierno federal.
Los datos de empleo publicados anteriormente también apuntaron a un mercado laboral resistente. Estados Unidos creó 165.000 puestos de trabajo en octubre, la tasa de paro bajó al 4,1% y los salarios medios por hora aumentaron un 0,4% respecto al mes previo. La combinación de una inflación superior a la prevista y un empleo sólido reforzó la expectativa de que la Fed podría seguir endureciendo la política monetaria.
Los mercados descuentan una subida en diciembre
Los precios de los futuros reflejaban el miércoles una probabilidad de aproximadamente el 87,1% de que la Fed suba los tipos 25 puntos básicos en su reunión del 8 y 9 de diciembre. La posibilidad de un incremento de 50 puntos básicos se situaba en el 12,9%. El mercado daba por muy probable una nueva subida y centraba el debate, sobre todo, en su magnitud.
El índice del dólar avanzó cerca de un 0,7%, hasta alrededor de 102,90, próximo a su nivel más alto desde abril de 2025. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años superó brevemente el 5,00% el martes. El mercado de deuda pública permaneció cerrado el miércoles por el Día de los Veteranos, por lo que el dato del martes era la referencia más reciente de una sesión ordinaria.
Las peticiones semanales de subsidio por desempleo, previstas para el jueves, y el índice de precios de producción (IPP) de octubre, que se publicará el viernes, serán las próximas referencias para evaluar la trayectoria de la Fed. Ambos informes se conocerán a las 8:30, hora del Este. Una inflación de producción más moderada podría aliviar la preocupación por nuevas subidas; otra sorpresa al alza podría afianzar esas expectativas.
La incertidumbre en Ormuz impulsa el petróleo
El pulso diplomático entre Irán y Estados Unidos seguía sin resolverse. Mohsen Rezaei, responsable iraní de asuntos de seguridad, afirmó que Teherán no permitirá que el material nuclear enriquecido salga del país y que Washington debe responder primero a las condiciones iraníes para que puedan avanzar las conversaciones y la reapertura de esta vía estratégica. Las restricciones al transporte marítimo comercial siguen vigentes, mientras que las informaciones sobre nuevos ataques a buques han intensificado la preocupación por el suministro energético en el golfo. Catar continúa ejerciendo de mediador y el presidente estadounidense, Donald Trump, ha restado importancia recientemente a la posibilidad de nuevos ataques militares a gran escala.
El petróleo cerró al alza el miércoles, al enfriarse las expectativas de un avance diplomático a corto plazo. Los futuros del Brent subieron 1,27 dólares, un 1,39%, hasta los 92,76 dólares por barril. El West Texas Intermediate (WTI) estadounidense ganó 0,49 dólares, un 0,57%, y terminó en 86,53 dólares. Ambos contratos rebotaron desde los mínimos de dos meses alcanzados el martes. El encarecimiento del crudo y la incertidumbre geopolítica pueden sostener la demanda de activos refugio, pero también elevar las presiones inflacionistas. Por eso, las expectativas sobre los tipos de la Fed siguen siendo clave para los metales preciosos.
Las tecnológicas lideran las subidas en Norteamérica y Europa
Las bolsas norteamericanas avanzaron en general el miércoles, impulsadas por las empresas vinculadas a la inteligencia artificial y los semiconductores. Los índices recuperaron parte del terreno perdido el martes tras conocerse los datos de inflación. El Dow Jones Industrial Average subió cerca de un 0,5%, hasta 52.486,49 puntos. El S&P 500 ganó un 1,3%, hasta 7.619,38; el Nasdaq Composite avanzó un 1,6%, hasta 25.466,19, y el Russell 2000 repuntó alrededor de un 0,9%, hasta 2.846,26. Los sólidos resultados trimestrales de CoreWeave, compañía de computación en la nube, reavivaron el interés por las inversiones relacionadas con la IA, aunque las valoraciones elevadas y el coste de la financiación siguen siendo motivo de preocupación.
En Canadá, el S&P/TSX Composite subió 241,27 puntos, un 0,67%, hasta 36.411,72. Los valores tecnológicos, energéticos y financieros apoyaron al índice, mientras que las mineras de oro acusaron el descenso del metal.
En Europa, el Stoxx 600 avanzó un 0,72%, hasta 663,04 puntos, y cerró en un máximo histórico. El DAX alemán ganó un 1,20%; el CAC 40 francés, un 0,66%; el FTSE 100 británico, un 0,78%, y el FTSE MIB italiano, un 0,37%. El avance de las tecnológicas y la mejora de los resultados empresariales respaldaron las bolsas. Siemens Energy destacó después de ofrecer una perspectiva positiva para sus ingresos.
Niveles de referencia para el oro y la plata
En el oro al contado, las primeras resistencias se sitúan cerca de 3.987,96 y 4.020 dólares, seguidas de referencias en 4.064,71 y 4.115,78 dólares. Los soportes están en 3.910 y 3.890 dólares. Para la plata al contado, las resistencias se encuentran en 52,124 y 53,119 dólares, con referencias adicionales en 53,710 y 55,360 dólares. Los soportes se sitúan en 51,090 y 50,586 dólares, seguidos de la zona de 48-47 dólares.
El índice del dólar rondaba los 102,90 puntos el miércoles, mientras que la última referencia de una sesión ordinaria para el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años seguía cerca del 5,00%. El Brent y el WTI cerraron en 92,76 y 86,53 dólares por barril, respectivamente. Las próximas cifras de solicitudes de subsidio por desempleo y el IPP estadounidense permitirán comprobar si la inflación y el empleo siguen respaldando las expectativas de nuevas subidas de tipos de la Fed.