गुरुवार को बिटकॉइन और ईथर तीन महीने के निचले स्तर पर पहुंच गए। अक्टूबर के बाद से क्रिप्टो बाजार का कुल मूल्य करीब 550 अरब डॉलर घटकर 2.94 ट्रिलियन डॉलर से 2.39 ट्रिलियन डॉलर रह गया है। कीमतों में गिरावट के साथ लीवरेज वाले सौदे बंद हुए; वहीं अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETF से लगातार निकासी और स्टेबलकॉइन की घटती आपूर्ति के कारण बाजार में बिकवाली सोखने के लिए उपलब्ध पूंजी कम रही।
24 घंटे में 727 मिलियन डॉलर के सौदे लिक्विडेट
बिटकॉइन कुछ समय के लिए 71,317 डॉलर तक गिरा—अगस्त के बाद इसका सबसे निचला स्तर। ईथर 2,000 डॉलर के नीचे फिसलकर 1,983 डॉलर पर आया। बाजार की धारणा भी कमजोर हुई: CryptoQuant Analyst Consensus Index सात दिनों में अपने औसत से एक मानक विचलन नीचे से गिरकर 1.8 मानक विचलन नीचे पहुंच गया, जो बढ़ती मंदी की उम्मीदों को दर्शाता है।
CoinGlass के आंकड़ों के मुताबिक, 12 नवंबर तक के पिछले 24 घंटों में 125,731 कारोबारियों के सौदे लिक्विडेट हुए, जिनका कुल नाममात्र मूल्य करीब 727 मिलियन डॉलर था। बिटकॉइन से जुड़े सौदों में लगभग 293.8 मिलियन डॉलर की लिक्विडेशन हुई; इनमें 91.1% लॉन्ग पोजिशन थीं। ईथर में करीब 120.2 मिलियन डॉलर के सौदे बंद हुए और उनमें लॉन्ग पोजिशन की हिस्सेदारी 87.7% रही। दोनों परिसंपत्तियों की लिक्विडेशन मिलाकर लगभग 414 मिलियन डॉलर रही—कुल का करीब 57%।
बिकवाली के सबसे तीव्र चार घंटे के दौर में लीवरेज वाले सौदों की लिक्विडेशन करीब 489 मिलियन डॉलर तक पहुंच गई। इसमें लॉन्ग पोजिशन को लगभग 446 मिलियन डॉलर का नुकसान हुआ, जबकि शॉर्ट पोजिशन का आंकड़ा करीब 44 मिलियन डॉलर था। सबसे बड़ी एकल लिक्विडेशन विकेंद्रीकृत डेरिवेटिव प्लेटफॉर्म Hyperliquid पर करीब 31 मिलियन डॉलर की बिटकॉइन पोजिशन में हुई।
लिक्विडेशन का बड़ा हिस्सा कीमत बढ़ने की उम्मीद पर ली गई पोजिशन में था। गिरती कीमतों ने प्लेटफॉर्मों को ये लीवरेज वाले सौदे बंद करने पर मजबूर किया, जिससे बिकवाली का दबाव और बढ़ सकता है। यह लिक्विडेशन लहर ऐसे समय आई है जब संस्थागत मांग और क्रिप्टो बाजार की तरलता, दोनों कमजोर हो रही हैं।
ETF से निकासी और स्टेबलकॉइन आपूर्ति में कमी
SoSoValue के आंकड़ों के अनुसार, पिछले तीन हफ्तों में अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETF से करीब 2 अरब डॉलर की शुद्ध निकासी हुई। ईथर से जुड़े उत्पाद लगातार सातवें सप्ताह निकासी दर्ज करने की राह पर थे; इस अवधि में उनमें से 2.1 अरब डॉलर से अधिक निकाले गए। लगातार रिडेम्प्शन और कम होती बाजार तरलता ने बिकवाली को संभालने की बाजार की क्षमता सीमित की है।
पिछले 30 दिनों में प्रमुख डॉलर-पेग्ड स्टेबलकॉइन की आपूर्ति 14.2 अरब डॉलर घटी। इसी अवधि में बिटकॉइन की अनुमानित मांग 284,000 BTC कम हुई। ये आंकड़े ऐसे बाजार की ओर इशारा करते हैं जहां लिक्विडेशन का दबाव बढ़ा, लेकिन नई पूंजी का प्रवाह सीमित रहा और बिकवाली के सामने खरीद मांग भी कम थी।
200-दिवसीय औसत से नीचे बिटकॉइन; 68,000 डॉलर पर नजर
बिटकॉइन अपने 200-दिवसीय मूविंग एवरेज से नीचे आ गया है, जो करीब 73,200 डॉलर पर है। बाजार की नजर अब उन निचले स्तरों पर है जहां खरीदार सामने आ सकते हैं। CoinGlass के लिक्विडेशन हीटमैप में करीब 68,000 डॉलर अगला संभावित सपोर्ट क्षेत्र दिखाया गया है। वहां और गिरावट होने पर यह परखा जाएगा कि खरीदार अतिरिक्त बिकवाली को संभाल पाते हैं या नहीं।
ब्लॉकचेन एनालिटिक्स फर्म Alphractal के CEO Joao Wedson जिस Cumulative Value Days Destroyed (CVDD) संकेतक पर नजर रखते हैं, वह मूल्यांकन का एक और संदर्भ देता है। यह संकेतक ऑन-चेन बिटकॉइन के मूल्य को उसे कितने समय तक रखा गया, इस अवधि के साथ जोड़कर पिछले बाजार तल के करीब मूल्यांकन क्षेत्र पहचानता है। इसका मौजूदा ऐतिहासिक बेयर-मार्केट संदर्भ करीब 52,700 डॉलर है।
72,500 डॉलर को तुलना का आधार मानें तो बिटकॉइन इस CVDD स्तर से करीब 37.7% ऊपर है। 52,700 डॉलर तक गिरावट होने पर 72,500 डॉलर से लगभग 27% की और कमी होगी। CVDD कोई तय तकनीकी सपोर्ट रेखा नहीं है: ऑन-चेन गतिविधि के साथ इसका स्तर बदलता है और पुराने बिटकॉइन के हस्तांतरण से भी प्रभावित हो सकता है। यह संकेतक इस बात का प्रमाण नहीं है कि मौजूदा बाजार 52,700 डॉलर तक गिरेगा।
पुराने CVDD स्तर मौजूदा गिरावट की दिशा तय नहीं करते
Wedson ने कहा कि पिछले बाजार चक्रों में बिटकॉइन CVDD के स्तर के करीब आया या कुछ समय के लिए उससे नीचे भी गया। दिसंबर 2018 में बिटकॉइन करीब 3,122 डॉलर पर तल पर पहुंचा था, जबकि CVDD लगभग 3,060 डॉलर था। नवंबर 2022 में बाजार का तल करीब 15,479 डॉलर पर बना, जो संकेतक के 15,900 डॉलर के स्तर से थोड़ा नीचे था। जनवरी 2015 और मार्च 2020 की गिरावटों में भी कीमत उबरने से पहले इस संकेतक के नीचे गई थी।
ये घटनाएं ऐतिहासिक तुलना के लिए हैं; उनसे यह साबित नहीं होता कि मौजूदा गिरावट भी उसी रास्ते पर चलेगी। निकट अवधि में बाजार की नजर इस पर रहेगी कि खरीदार CoinGlass द्वारा चिह्नित करीब 68,000 डॉलर के क्षेत्र का बचाव करते हैं या नहीं और बिटकॉइन अपना 200-दिवसीय मूविंग एवरेज फिर हासिल कर पाता है या नहीं। कीमतें स्थिर न हुईं तो सुधार कितने समय तक चलेगा, इस पर चिंता बढ़ सकती है और 52,700 डॉलर का ऐतिहासिक मूल्यांकन संदर्भ ज्यादा ध्यान खींच सकता है।