अक्टूबर में अमेरिका की महंगाई उम्मीद से अधिक रही। इसके बाद फेडरल रिजर्व के गवर्नर क्रिस्टोफर वॉलर ने कहा कि यदि कीमतों के आंकड़े ऊंचे बने रहते हैं, तो नीति-निर्माताओं को दिसंबर की बैठक में ब्याज दर 50 बेसिस पॉइंट बढ़ाने के विकल्प पर विचार करना चाहिए। बाजार में अब भी 25 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी सबसे संभावित मानी जा रही है, लेकिन बड़े कदम की संभावना दरों के अनुमान में शामिल होने लगी है। इससे साल के अंत में शेयर बाजार की तेजी की उम्मीदों पर दबाव पड़ सकता है।
अक्टूबर का CPI अनुमान से ऊपर
अमेरिकी श्रम सांख्यिकी ब्यूरो के आंकड़ों के मुताबिक, मौसमी समायोजन के बाद उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) अक्टूबर में महीने-दर-महीने 0.4% बढ़ा। यह अर्थशास्त्रियों के अनुमान से 0.1 प्रतिशत अंक अधिक था। खाद्य और ऊर्जा की अस्थिर कीमतों को बाहर रखने वाला कोर CPI भी 0.3% चढ़ा, जो अनुमान से 0.1 प्रतिशत अंक ऊपर रहा।
रिपोर्ट में सालाना महंगाई दर शामिल नहीं थी। पिछले अक्टूबर में सरकारी कामकाज ठप रहने के कारण श्रम सांख्यिकी ब्यूरो संबंधित आंकड़े जुटा नहीं पाया था। इस वजह से महंगाई के रुझान का आकलन करते समय निवेशकों के पास साल-दर-साल तुलना उपलब्ध नहीं है। फेड की आगे की नीति को लेकर बाजार की अपेक्षाओं पर आने वाले महंगाई और रोजगार आंकड़ों का भी असर पड़ेगा।
आंकड़े जारी होने से पहले कुछ निवेशकों को उम्मीद थी कि कीमतों का दबाव कम होने के संकेत मिलेंगे और साल के अंत की बैठक में एक और दर बढ़ोतरी की संभावना घटेगी। हेडलाइन और कोर CPI, दोनों के अनुमान से अधिक आने ने इस उम्मीद को चुनौती दी। फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने इस साल फेडरल फंड्स दर एक बार बढ़ाई है; बाजार पहले से ही आगे की बढ़ोतरी की संभावना पर विचार कर रहा था।
वॉलर ने 50 बेसिस पॉइंट के विकल्प पर चर्चा की बात कही
हाल ही में लंदन में एक कार्यक्रम के दौरान वॉलर ने कहा कि अक्टूबर की महंगाई अर्थशास्त्रियों के अनुमान से कम रहने पर भी वह दिसंबर में दर बढ़ाने के पक्ष में होते। उनके मुताबिक, अगर आंकड़े अनुमान से अधिक आते हैं, तो नीति-निर्माताओं को बड़ी बढ़ोतरी पर विचार करना चाहिए। उन्होंने कहा कि ऐसी स्थिति में दिसंबर की बैठक में 50 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी चर्चा का हिस्सा होनी चाहिए। वॉलर ने यह भी कहा कि 25 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी फेड की विश्वसनीयता को कमजोर कर सकती है।
वॉलर की टिप्पणी का यह अर्थ नहीं है कि FOMC ने 50 बेसिस पॉइंट बढ़ोतरी का फैसला कर लिया है। वह समिति के 12 मतदान सदस्यों में से एक हैं और उनका रुख अंतिम निर्णय तय नहीं करता। हालांकि, इस साल ज्यादातर बैठकों में वह समिति की आम सहमति के साथ रहे हैं; जनवरी में उन्होंने दर कटौती का समर्थन किया था। निवेशक देखेंगे कि क्या अन्य नीति-निर्माता भी ऐसा ही रुख अपनाते हैं और क्या आने वाले आंकड़े अधिक सख्त नीति के पक्ष में जाते हैं।
बाजार में बड़ी बढ़ोतरी की संभावना भी शामिल
CPI रिपोर्ट के बाद CME FedWatch टूल ने दिसंबर में 25 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी की संभावना करीब 85% बताई। 50 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी की निहित संभावना पिछले दिन शून्य से बढ़कर लगभग 15% हो गई। FedWatch, फेडरल फंड्स फ्यूचर्स कारोबार के आधार पर संभावनाओं का अनुमान लगाता है। ये आंकड़े बाजार भाव के साथ बदलते हैं और फेड की नीति के प्रति किसी प्रतिबद्धता को नहीं दर्शाते।
बाजार की मुख्य अपेक्षा अब भी चौथाई प्रतिशत अंक की बढ़ोतरी है। लेकिन यदि FOMC के और सदस्य वॉलर के उठाए विकल्प का समर्थन करते हैं, तो 50 बेसिस पॉइंट की चर्चा जोखिम वाली परिसंपत्तियों के मूल्यांकन को और प्रभावित कर सकती है। बड़ी बढ़ोतरी से उपभोक्ताओं और कारोबारों की उधारी लागत बढ़ेगी। निवेशक जोखिम घटाने के लिए अपनी हिस्सेदारी कम कर सकते हैं, जिससे साल के अंत की शेयर बाजार की तेजी को बनाए रखना मुश्किल हो सकता है।
9 दिसंबर से पहले PCE और रोजगार आंकड़ों पर नजर
साल की अंतिम FOMC बैठक 9 दिसंबर को होनी है। उससे पहले निवेशक अक्टूबर के व्यक्तिगत उपभोग व्यय (PCE) मूल्य सूचकांक और नवंबर की रोजगार रिपोर्ट पर ध्यान देंगे। PCE सूचकांक फेड का पसंदीदा महंगाई मापक है। इसके आंकड़े और CPI मिलकर ब्याज दर के फैसले को लेकर बाजार की अपेक्षाओं को आकार देंगे।
इन आंकड़ों के आने तक अक्टूबर की CPI रिपोर्ट और वॉलर की टिप्पणियां नीति पर बहस के केंद्र में रहेंगी। दरों में बढ़ोतरी का आकार समिति के आकलन और आने वाले आर्थिक आंकड़ों पर निर्भर करेगा। फ्यूचर्स बाजार में 25 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी अब भी सबसे संभावित है, जबकि 50 बेसिस पॉइंट का विकल्प भी निगरानी में है।