पॉवेल ने फेड बोर्ड की सदस्यता और वोटिंग पावर बनाए रखी
जेरोम पॉवेल ने हाल ही में फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष पद से इस्तीफा दे दिया है, लेकिन वे फेडरल रिजर्व बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के सदस्य के रूप में सक्रिय हैं। इसका मतलब है कि वे फेडरल ओपन मार्केट कमिटी (FOMC) की बैठकों में भाग लेकर अपना वोट दे सकते हैं, जो कि फेड के नए अध्यक्ष क्रिस्टोफर वालर के समान प्रभाव रखता है। 16 सितंबर को होने वाली FOMC बैठक से पहले बाजार इस वोटिंग संरचना को ध्यान से देख रहे हैं क्योंकि यह मौद्रिक नीति निर्णयों को प्रभावित कर सकती है।
अध्यक्ष वालर का मुद्रास्फीति के कारणों पर Institutional दृष्टिकोण
पिछले महीने जेक्सन होल केंद्रीय बैंकिंग सम्मेलन में, फेड अध्यक्ष क्रिस्टोफर वालर ने साफ किया कि पिछली 65 महीनों की ऊंची मुद्रास्फीति के लिए फेडरल रिजर्व की संस्थागत नीतियां जिम्मेदार हैं न कि किसी एक व्यक्ति के। इस बयान से पॉवेल के अध्यक्षकाल के दौरान लागू नीतियों की आलोचना हुई, जबकि पॉवेल के FOMC वोटर बने रहने से उनकी भूमिका अभी भी महत्वपूर्ण बनी हुई है।
सितंबर में ब्याज दर बढ़ोतरी की संभावनाओं में वृद्धि
जुलाई की FOMC बैठक में नौ सदस्यों ने ब्याज दर को स्थिर रखने का पक्ष रखा था, जिसमें पॉवेल और वालर भी शामिल थे। हालाँकि, वालर के हाल के बयान ने बाजार की धारणा को प्रभावित किया है, और फ्यूचर मॉडल्स के अनुसार सितंबर में दर बढ़ोतरी की संभावना लगभग 35% से बढ़ कर 60% के करीब पहुंच गई है। यह अमेरिकी ट्रेजरी की अल्पकालिक उपज और अमेरिकी डॉलर की मजबूती में देखा जा सकता है। हालांकि कुछ ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म जैसे काल्शी थोड़ा सतर्क हैं, जो लगभग 47% की संभावना जताते हैं।
आर्थिक आंकड़ों पर आधारित FOMC के वोट
ब्याज दर बढ़ाने के लिए FOMC को कम से कम सात सकारात्मक वोट चाहिए। जुलाई में तीन सदस्यों ने कठोर रुख अपनाया था, जबकि अन्य सदस्यों की राय अभी अनिश्चित है। बोर्ड सदस्य लीसा कुक ने मुद्रास्फीति से निपटने का संकेत दिया है, पर वे एक योग्यताकालीन मुकदमे में फंसी हैं। वहीं, वालर और अन्ना पॉलसन अधिक आंकड़ों का इंतजार कर रहे हैं।
सेट किये गए महत्त्वपूर्ण आर्थिक आंकड़ों में 4 सितंबर को अगस्त का रोजगार रिपोर्ट, उसके बाद उत्पादन और उपभोक्ता मूल्य सूचकांक, साथ ही आयात और निर्यात मूल्य डेटा शामिल हैं। फेड का पसंदीदा मुद्रास्फीति सूचक, पर्सनल कंजम्प्शन एक्सपेंडिचर (PCE), अभी भी उच्च स्तर पर है। वालर ने PCE मुद्रास्फीति को नीति निर्णयों की मुख्य कसौटी बताया है। अगस्त का PCE डेटा 30 सितंबर को रिलीज होगा, जो FOMC बैठक के दो सप्ताह बाद है।
ऊर्जा कीमतों पर भू-राजनीतिक तनाव का प्रभाव
पर्सियन गल्फ में तनाव और ईरान के नजदीक घटनाओं के कारण कच्चे तेल की कीमतें छह महीनों में 20% से अधिक बढ़ गई हैं। वालर ने बताया कि आपूर्ति की इन बाधाओं के कारण मुद्रास्फीति पर मौद्रिक नीति का नियंत्रण सीमित है। भले ही ब्याज दर में वृद्धि मांग को सीमित कर सकती है, लेकिन यह महंगी ऊर्जा की जड़ समस्या का समाधान नहीं करती, जिससे मुद्रास्फीति पर नकेल कसना मुश्किल हो जाता है।
जटिल आर्थिक परिस्थितियों के बीच फेड के समक्ष कड़ा संतुलन
आर्थिक विशेषज्ञों का मानना है कि मुद्रास्फीति केवल मौद्रिक नीति का परिणाम नहीं है, बल्कि यह विविध कारणों का मिश्रण है। फेडरल रिजर्व के लिए यह चुनौती है कि वह आर्थिक विकास के खतरे, आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान और भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के बीच संतुलन बनाए। पॉवेल के अध्यक्ष पद छोड़ने के बावजूद FOMC वोटर बने रहने से उनकी प्रभावशीलता जारी है। महत्वपूर्ण आर्थिक डेटा के आने और सदस्यों के विभिन्न रुखों के चलते सितंबर की FOMC बैठक का निर्णय अनिश्चित बना हुआ है, जो बाजारों में सतर्कता बनाए रखेगा।