Advanced Micro Devices (AMD) के शेयर 21 सितंबर को कुछ समय के लिए 615.99 डॉलर तक पहुंच गए। इससे चिप निर्माता का बाजार मूल्य पहली बार 1 ट्रिलियन डॉलर के ऊपर चला गया, हालांकि बाद में शेयर इस स्तर से नीचे लौट आया। शेयर का अंतिम भाव 609.65 डॉलर रहा, जो दिन में 8% से अधिक की बढ़त है और इससे AMD का बाजार मूल्य करीब 995 अरब डॉलर आंका गया। इसी सत्र में Nvidia के शेयर 2.33% चढ़े।
AI चिप शेयरों में तेजी समान रूप से नहीं बंटी। निवेशकों का रुझान CPU और उससे जुड़े आपूर्तिकर्ताओं की ओर बढ़ा, जिसके चलते Intel और Arm Holdings ने Nvidia से बेहतर प्रदर्शन किया। AMD के लिए अगली बड़ी परीक्षा यह होगी कि मजबूत ऑर्डर और प्रस्तावित कीमत बढ़ोतरी चौथी तिमाही के राजस्व और मुनाफे में बदलती है या नहीं। इसी से पता चलेगा कि मौजूदा तेजी टिकाऊ है या नहीं।
AMD 1 ट्रिलियन डॉलर वाले चिप समूह में शामिल
सोमवार को AMD 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक बाजार मूल्य हासिल करने वाली अमेरिका की चौथी चिप कंपनी बन गई। इससे पहले Nvidia, Broadcom और Micron यह स्तर पार कर चुके हैं। Intel के शेयर 12.03% बढ़कर 121.67 डॉलर पर बंद हुए और उसका बाजार मूल्य करीब 639.32 अरब डॉलर रहा। Arm Holdings 15.47% चढ़कर लगभग 339.93 अरब डॉलर के मूल्यांकन पर पहुंची। दोनों कंपनियां अभी 1 ट्रिलियन डॉलर के स्तर से काफी दूर हैं।
AMD के लिए इस कदम का महत्व केवल दिन की प्रतिशत बढ़त में नहीं है। कंपनी के शेयर पहली बार इस बाजार-मूल्य सीमा के पार गए। 615.99 डॉलर तक पहुंचने के बाद शेयरों का पीछे हटना दिखाता है कि निवेशक अभी भी मूल्यांकन और AI पर खर्च कितने समय तक जारी रह सकता है, जैसे सवालों पर नजर रख रहे हैं।
रीयल-टाइम AI से CPU पर बढ़ा ध्यान
फंड प्रवाह में बदलाव का संबंध AI अनुप्रयोगों के मॉडल प्रशिक्षण से आगे बढ़कर रीयल-टाइम इनफरेंस की ओर जाने से जोड़ा जा रहा है। Meta का उपभोक्ता-केंद्रित AI एजेंट Muse अमेरिका के Apple App Store की रैंकिंग में शीर्ष पर पहुंचा। इसके बाद बाजार में यह चर्चा तेज हुई कि उपयोगकर्ताओं को रीयल-टाइम जवाब देने वाली AI सेवाओं के विस्तार के साथ CPU और ग्राफिक्स प्रोसेसर का अधिक समन्वित इस्तेमाल करना पड़ सकता है।
Intel के मुख्य कार्यकारी अधिकारी Lip-Bu Tan ने पिछले सप्ताह डेनवर में आयोजित Splunk सम्मेलन में कहा, "CPU की मांग बहुत अधिक है और हम अपने ग्राहकों की जरूरत का केवल 50% ही पूरा कर पा रहे हैं।" इस टिप्पणी से CPU आपूर्ति की तंगी पर बाजार का ध्यान और बढ़ा। Nvidia के मुख्य उत्पाद अभी भी बड़े पैमाने पर ग्राफिक्स प्रोसेसर पर केंद्रित हैं, इसलिए CPU आपूर्तिकर्ताओं की ओर जाने वाली कुछ पूंजी Nvidia में नहीं गई।
AMD CPU और GPU दोनों बेचती है। इसलिए सामान्य कंप्यूटिंग की बढ़ती मांग की उम्मीदों से उसे लाभ मिलने की स्थिति Nvidia की तुलना में अलग है। हालांकि इन उम्मीदों का वास्तविक शिपमेंट में कितना रूपांतरण होता है, इसकी पुष्टि कंपनी के आगामी वित्तीय नतीजों से ही होगी।
कुछ चिपों की कीमतें बढ़ाने की AMD की योजना
AMD से जुड़ा एक अलग कारक चौथी तिमाही 2026 से कुछ उत्पादों की कीमतें बढ़ाने की योजना है। बाजार में उपलब्ध जानकारी के अनुसार, AMD ने ग्राहकों को बताया है कि AI एक्सेलेरेटर, ग्राफिक्स चिप और मदरबोर्ड चिपसेट की कीमतों में करीब 10% तक बढ़ोतरी हो सकती है। इसका एक कारण Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. की बढ़ी हुई लागत है।
अब तक सामने आई जानकारी में Ryzen डेस्कटॉप प्रोसेसर का उल्लेख नहीं है। यदि AI चिप और संबंधित उत्पादों की कीमत बढ़ने के बाद भी AMD ऑर्डर की मात्रा बनाए रखती है, तो राजस्व और मार्जिन को सहारा मिल सकता है। लेकिन अधिक लागत के कारण ग्राहक खरीद टालते हैं, तो कमजोर शिपमेंट से मार्जिन में संभावित सुधार की भरपाई हो सकती है। चौथी तिमाही के नतीजों से पता चलेगा कि कीमतों में बदलाव का असर कंपनी के आय विवरण में दिखाई देता है या नहीं।
Nvidia की प्रतिशत बढ़त छोटी, डॉलर में इजाफा बड़ा
सोमवार को Nvidia के शेयर 2.33% बढ़े। करीब 5.49 ट्रिलियन डॉलर के बाजार मूल्य के आधार पर इस बढ़त से एक ही सत्र में कंपनी के बाजार पूंजीकरण में लगभग 128 अरब डॉलर जुड़ गए। यह राशि Arm Holdings के कुल बाजार मूल्य के एक-तिहाई से भी अधिक है। इसलिए Nvidia की अपेक्षाकृत छोटी प्रतिशत बढ़त का मतलब यह नहीं है कि डॉलर के लिहाज से उसका प्रभाव सीमित था।
कंपनी का आकार दैनिक शेयर चाल की बाजार व्याख्या को भी बदल देता है। 8% से अधिक की बढ़त ने AMD को एक नए गोल-मील के पत्थर, यानी 1 ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन, के पार पहुंचा दिया। इसके विपरीत करीब 128 अरब डॉलर का इजाफा Nvidia के लिए उसके बहुत बड़े बाजार-मूल्य आधार की तुलना में अपेक्षाकृत छोटा प्रतिशत बदलाव है। यह अंतर CPU और GPU में निवेश के रुख में बदलाव तथा सबसे बड़ी कंपनियों के बाजार-मूल्य आधार, दोनों को दर्शाता है।
नतीजों से पता चलेगा कि AI खर्च शिखर पर है या नहीं
10 सितंबर को AMD और Intel के शेयर कई महीनों से कायम गिरावट की रेखाओं से ऊपर निकल गए। उस दिन Nvidia 2.12% चढ़ा, जबकि AMD 521.10 डॉलर पर बंद हुआ। सितंबर की शुरुआत में Anthropic के मुख्य कार्यकारी अधिकारी Dario Amodei की इस चेतावनी के बाद चिप शेयरों में बिकवाली हुई थी कि AI उद्योग की रफ्तार धीमी पड़ सकती है।
इस पृष्ठभूमि में AMD का 1 ट्रिलियन डॉलर मूल्यांकन पार करना निवेशकों के AI पूंजीगत खर्च के आकलन में बदलाव के बीच हुआ है। CPU की सीमित आपूर्ति और कुछ AI चिपों की संभावित कीमत बढ़ोतरी ने AMD के लिए बाजार में एक नया केंद्रबिंदु बनाया है। फिर भी अभी ऐसे पूर्ण वित्तीय नतीजे उपलब्ध नहीं हैं जिनसे यह स्पष्ट हो सके कि AI निवेश अपने शिखर के करीब पहुंच रहा है या ग्राहक अधिक कीमत स्वीकार करेंगे।
आने वाले चौथी तिमाही के नतीजे दो प्रमुख सवालों का जवाब देंगे: क्या कीमत बढ़ोतरी से मुनाफा बढ़ेगा, और क्या AMD के शेयरों में दिखाई दे रही मांग वास्तविक कारोबार में बदल चुकी है।