Incyte (Nasdaq: INCY) के शेयरों ने शुक्रवार को एक समेकन पैटर्न के भीतर बन रही गिरती ट्रेंडलाइन को परखा। बाजार की नजर कंपनी की दवा पाइपलाइन से जुड़ी आगामी जानकारियों पर है। Incyte की प्रमुख दवा Jakafi का पेटेंट 2028 में समाप्त होने की संभावना है। इससे करीब 3.4 अरब डॉलर की वार्षिक बिक्री पर दबाव आ सकता है और नए कार्यक्रमों से मिलने वाला प्रतिस्थापन राजस्व कंपनी के मूल्यांकन का अहम आधार बन गया है।
18 सितंबर को अमेरिकी पूर्वी समयानुसार दोपहर 12:08 बजे Incyte के शेयर 0.34 डॉलर या 0.27% बढ़कर 127.96 डॉलर पर कारोबार कर रहे थे। यह भाव रियल-टाइम नहीं था। शेयर 50-दिवसीय मूविंग एवरेज के पास मिले सपोर्ट से उबरने के बाद कप-एंड-हैंडल समेकन पैटर्न में कारोबार कर रहे थे। इस पैटर्न का प्रमुख स्तर 130.80 डॉलर माना जा रहा है। साथ ही, शेयर हैंडल के ऊपर बनी गिरती ट्रेंडलाइन को भी परख रहे थे।
2028 के पेटेंट समाप्ति से पहले Jakafi पर निर्भरता
Incyte की सबसे चर्चित दवा Jakafi है, जिसका इस्तेमाल ग्राफ्ट-वर्सस-होस्ट डिजीज, मायलोफाइब्रोसिस और पॉलीसाइथीमिया वेरा के उपचार में किया जाता है। पॉलीसाइथीमिया वेरा और मायलोफाइब्रोसिस दोनों रक्त संबंधी कैंसर हैं। कंपनी एक्जिमा और विटिलिगो के लिए Opzelura नामक त्वचा पर लगाने वाली क्रीम भी बेचती है।
Jakafi अब भी Incyte के राजस्व का सबसे बड़ा स्रोत है। पिछले साल इसकी बिक्री 3.09 अरब डॉलर रही, जो लगभग 11% अधिक थी और 3.06 अरब डॉलर के बाजार अनुमान से थोड़ी ऊपर रही। विश्लेषकों का अनुमान है कि 2028 में Jakafi की बिक्री करीब 3.37 अरब डॉलर के शिखर पर पहुंच सकती है। इसके बाद अगले तीन वर्षों में बिक्री क्रमशः 1.14 अरब डॉलर, 728 मिलियन डॉलर और 886 मिलियन डॉलर रह सकती है।
RBC Capital Markets के विश्लेषक Brian Abrahams ने कहा कि संभावित राजस्व कमी की भरपाई करने में सक्षम पाइपलाइन तैयार करने के Incyte के पिछले प्रयासों की प्रगति समान नहीं रही है। Jakafi का पेटेंट समाप्त होने के बाद बिक्री में गिरावट कितनी तेज और कितनी बड़ी होगी, यह नए उत्पादों की लॉन्च गति, क्लिनिकल डेटा और प्रतिस्पर्धी उपचारों के विकास पर निर्भर करेगा।
शुरुआती एंटीबॉडी कार्यक्रम तीन रक्त कैंसरों पर केंद्रित
क्लिनिकल-ट्रायल पंजीकरण संबंधी जानकारी के अनुसार, Incyte INCA036978 नामक एंटीबॉडी दवा का शुरुआती चरण का अध्ययन कर रही है। कंपनी ने इस कार्यक्रम के बारे में अब तक सीमित जानकारी साझा की है। यह कार्यक्रम मायलोप्रोलिफेरेटिव नियोप्लाज्म के लिए फेज 1 विकास में है और इसे अकेले उपचार के रूप में तथा मानक उपचार के साथ संयोजन में परखा जा रहा है।
इस परीक्षण में तीन प्रमुख मायलोप्रोलिफेरेटिव नियोप्लाज्म शामिल हैं: मायलोफाइब्रोसिस, पॉलीसाइथीमिया वेरा और एसेंशियल थ्रोम्बोसाइथीमिया। Abrahams के अनुसार, कार्यक्रम का दायरा यह संकेत दे सकता है कि दवा किसी एक आनुवंशिक लक्ष्य तक सीमित नहीं है। यदि बाद के क्लिनिकल परिणाम इस दृष्टिकोण का समर्थन करते हैं, तो इसके संभावित मरीजों का आधार दूसरे कार्यक्रम INCA033989 की तुलना में काफी बड़ा हो सकता है। हालांकि, इस चरण पर इसकी प्रभावशीलता या सुरक्षा के बारे में निष्कर्ष निकालने के लिए पर्याप्त डेटा उपलब्ध नहीं है।
INCA033989 मुख्य रूप से एसेंशियल थ्रोम्बोसाइथीमिया और मायलोफाइब्रोसिस के मरीजों पर केंद्रित है तथा CALR जीन से जुड़े एक तंत्र के जरिए काम करता है। CALR म्यूटेशन के अलग-अलग प्रकारों के लिए अलग खुराक की जरूरत हो सकती है, जिससे खुराक चयन और प्रभावशीलता की पुष्टि को लेकर सवाल बने हुए हैं। Incyte ने रक्त संबंधी विकारों के लिए BET और ALK2 को लक्षित करने वाले कार्यक्रम भी बंद कर दिए हैं।
ESMO में KRAS कार्यक्रम से जुड़े नए आंकड़ों पर नजर
Jakafi से जुड़े जोखिमों के अलावा, निवेशक यह देख रहे हैं कि Incyte अक्टूबर में होने वाली यूरोपियन सोसाइटी फॉर मेडिकल ऑन्कोलॉजी, यानी ESMO, की बैठक में कौन से शोध कार्यक्रम पेश करती है। कंपनी अग्न्याशय के कैंसर और अन्य ठोस ट्यूमर में KRAS अवरोधक INCB161734 से जुड़े अपडेटेड आंकड़े जारी कर सकती है।
कंपनी ने पहली तिमाही में इस कार्यक्रम से जुड़े सीमित आंकड़े ही बताए थे, इसलिए ठोस निष्कर्ष निकालने के लिए प्रमाण अभी अपर्याप्त हैं। KRAS को लंबे समय से सीधे लक्षित करना कठिन माना जाता रहा है, क्योंकि इसकी संरचना में एंटीबॉडी के लिए स्पष्ट बाइंडिंग साइट नहीं होती। हालांकि, हाल के वर्षों में कई बायोटेक कंपनियों ने इस लक्ष्य के विरुद्ध दवाएं विकसित करने में प्रगति की है। इसी वजह से इस क्षेत्र के क्लिनिकल परिणामों पर बाजार की करीबी नजर बनी हुई है।
सार्वजनिक रूप से उपलब्ध आंकड़ों के आधार पर Abrahams का अनुमान है कि कीमोथेरेपी के साथ INCB161734 अग्न्याशय के कैंसर में 62.5% की ऑब्जेक्टिव रिस्पॉन्स रेट और 95.8% की डिजीज कंट्रोल रेट हासिल कर सकता है। ये आंकड़े Revolution Medicines (Nasdaq: RVMD) द्वारा परीक्षण की जा रही प्रतिस्पर्धी थेरेपी के लक्ष्यों के समान हैं। हालांकि, Incyte के कार्यक्रम का वास्तविक प्रदर्शन आगे जारी होने वाले क्लिनिकल आंकड़ों पर निर्भर करेगा।
William Blair के विश्लेषक Matt Phipps ने कहा कि Incyte ESMO में अपने कोलोरेक्टल कैंसर कार्यक्रम और अन्य ठोस ट्यूमर परियोजनाओं के आंकड़े भी पेश करने की योजना बना रही है। उन्होंने शेयर पर "Market Perform" रेटिंग दी है। Abrahams की रेटिंग "Hold" है और उन्होंने इसी सप्ताह की शुरुआत में लक्ष्य मूल्य बढ़ाकर 109 डॉलर कर दिया था।
तकनीकी संकेत शेयर को दायरे के ऊपरी हिस्से में दिखाते हैं
MarketSurge के आंकड़ों के अनुसार, Incyte के शेयर प्रमुख मूविंग एवरेज से ऊपर कारोबार कर रहे हैं। कप-एंड-हैंडल पैटर्न में 130.80 डॉलर अहम स्तर है। हैंडल की गिरती ट्रेंडलाइन के ऊपर कारोबार होने पर शुक्रवार का 128.72 डॉलर का इंट्राडे उच्च स्तर निकट अवधि का एक और संदर्भ बिंदु बन सकता है। हालांकि, तकनीकी संकेत कंपनी के फंडामेंटल में सुधार की पुष्टि नहीं करते।
साप्ताहिक चार्ट पर Incyte की रिलेटिव स्ट्रेंथ लाइन पर नीला बिंदु बना है। इसका अर्थ है कि शेयर के समेकन या ब्रेकआउट के प्रयास के दौरान यह माप नए उच्च स्तर पर पहुंचा। शेयर की Relative Strength Rating 91 है, यानी पिछले 12 महीनों का प्रदर्शन सभी शेयरों में शीर्ष 9% में रहा। इसकी Composite Rating 99 है, जो संबंधित फंडामेंटल और तकनीकी रैंकिंग प्रणाली में 99% से अधिक शेयरों से बेहतर स्कोर को दर्शाती है।
Incyte का आकलन करते समय बाजार के लिए तीन तथ्य प्रमुख रहेंगे: Jakafi का पेटेंट समाप्त होने के बाद राजस्व पर पड़ने वाले दबाव का समय, INCA036978 के शुरुआती क्लिनिकल परिणाम और ESMO में KRAS अवरोधक INCB161734 से जुड़े आंकड़े। इन्हीं अपडेट से यह आकलन प्रभावित होगा कि कंपनी की पाइपलाइन Jakafi की बिक्री में अनुमानित गिरावट की कितनी भरपाई कर सकती है।