निवेश मांग प्रमुख कारण बनी सुन के दामों में बढ़ोतरी
हाल के वर्षों में, वैश्विक शेयरों के मुकाबले बढ़ते सरकारी ऋण और सुरक्षित परिसंपत्ति की तलाश ने सोने की कीमतों को निवेश की मांग के जरिए मजबूती दी है। यूके की मेटल्स फोकस की एक नई रिपोर्ट में बताया गया है कि निवेश सुन के मूल्य को बनाए रख रहा है, जबकि सोने के गहनों की वैश्विक मांग में खासी गिरावट आई है।
विश्व स्तर पर सोना गहनों की खपत में तेज गिरावट
मेटल्स फोकस के अनुमानों के मुताबिक, 2026 तक सोने के गहनों की खपत 2023 की तुलना में एक तिहाई से अधिक गिर सकती है। इसका मतलब है कि सुन के निवेश संबंधी वस्तुएं जैसे कि सोने के बार और सिक्के, अब सोने की मांग में गहनों से आगे निकल रहे हैं। विश्लेषकों का कहना है कि हालांकि उच्च कीमतों ने गहनों की बिक्री मूल्य बढ़ाई है, लेकिन वास्तविक सोने की मात्रा खरीद में कमी आई है।
मूल्य और शारीरिक मांग में स्पष्ट अंतर
पूरी खपत घट रही है, लेकिन गहनों पर खर्च हो रही राशि और सोने के वज़न में स्पष्ट अंतर दिखाई देता है। उपभोक्ता सोने की कीमतों में बढ़ोतरी के चलते कम सोने वाली छोटी वस्तुएं खरीद रहे हैं, जिससे कुल शारीरिक सोने की मांग में कमी हो रही है। यह वृद्धि केवल बिक्री मूल्य पर दिखाई देती है, जबकि निर्माण और रिफाइनिंग में गिरावट जारी है।
भारत और चीन में गहनों की मांग में कठोर गिरावट
रिपोर्ट के अनुसार, सोने के सबसे बड़े दो बाजारों—भारत और चीन—में मांग में खास गिरावट है। भारत में 2026 की पहली छमाही में मांग में 17% की कमी की उम्मीद है, जबकि चीन में यह गिरावट 30% तक पहुंच सकती है। अन्य क्षेत्रों में कुल मिलाकर 18% की कम खपत अनुमानित है।
उपभोक्ता पसंदों में बदलाव और उत्पाद संरचना
कीमतों में इस तेजी के चलते उपभोक्ताओं के व्यवहार में भी बदलाव आया है, विशेष तौर पर दक्षिण और पूर्व एशिया तथा मध्य पूर्व में। जहां पहले उच्च-शुद्धता वाले सोने के गहने निवेश और शोभा दोनों का काम करते थे, वहीं अब निवेशकों का रुझान सोने के बार और सिक्कों की ओर बढ़ रहा है जो सीधे सोने की कीमत के अनुरूप होते हैं। इसके साथ ही कम शुद्धता वाले सुनहरी सतह वाले गहनों की मांग बढ़ रही है, जिनमें हीरे, पत्थर और अन्य सामग्री मिलाकर सोने की मात्रा कम की जा रही है। खरीद की आवृत्ति कम हो रही है, जबकि कुल खर्च सामान्य बना हुआ है।
निवेश मांग से प्रभावित सोने के बाजार के मूल तत्व
गहनों की मांग में गिरावट के बावजूद सोने के बाजार की मजबूती बनी हुई है। अगले छह महीनों में केंद्रीय बैंकों की खरीदारी, मुद्रास्फीति, मुद्रा अवमूल्यन के डर, सरकारी ऋण की विश्वसनीयता संबंधी चिंताएं, फेडरल रिजर्व की नीतिगत अनिश्चितताएं, और निवेश में विविधता की बढ़ती चाह जैसे कारक सोने की कीमतों को सहारा देंगे। इससे सोने के दामों में पुनः बढ़ोतरी हो सकती है, हालांकि इससे गहनों की फिजिकल मांग पर दबाव बढ़ेगा।
सोने के गहनों के बाजार का आकार और संरचनात्मक बदलाव
मेटल्स फोकस के अनुसार, 2025 में विश्वभर में सोने के गहनों का उत्पादन लगभग 182 अरब डॉलर के आसपास रहेगा, जो कि चांदी (8 अरब डॉलर) और प्लैटिनम (3 अरब डॉलर) से काफी बड़ा है। कुल सोने की खपत लगभग 53 मिलियन औंस की आंकी गई है। विश्लेषक इस बात पर जोर देते हैं कि भले ही फिजिकल खपत कम हुई है, लेकिन सांस्कृतिक रूप से इस क्षेत्र की मजबूती बनी हुई है क्योंकि शादी, उपहार और निवेश के लिए इसका महत्व बना हुआ है। कीमती धातु की बढ़ती कीमतें उद्योग और उपभोक्ताओं को नए तरीके अपनाने के लिए प्रेरित कर रही हैं।
सोने के उत्पादों के विविध उपयोगों का यह बदलाव एक बड़ा संरचनात्मक परिवर्तन दर्शाता है जहां निवेश संबंधी मांग पारंपरिक गहनों की मांग से आगे निकल गई है, जिससे सोने के बाजार की दिशा प्रभावित हो रही है।